中金：维持携程集团-S“跑赢行业”评级 目标价升至451.2港元(zhong jin wei chi xie cheng ji tuan pao ying hang ye ping ji mu biao jia sheng zhi gang yuan)

　　中zhōng金jīn发fā布bù研yán究jiū报bào告gào称chēng，维wéi持chí携xié程chéng集jí团tuán-S（09961）“跑pǎo赢yíng行xíng业yè”评píng级jí，考kǎo虑lǜ到dào国guó际jì收shōu入rù超chāo预yù期qī增zēng长zhǎng，上shàng调diào2024年nián的de收shōu入rù2%至zhì524亿yì元yuán，考kǎo虑lǜ到dào公gōng司sī营yíng销xiāo费fèi用yòng率lǜ超chāo预yù期qī优yōu化huà，升shēng2024年nián非fēi通tōng用yòng准zhǔn则zé净jìng利lì润rùn预yù测cè13%至zhì135亿yì元yuán，并bìng引yǐn入rù2025年nián收shōu入rù和hé盈yíng利lì预yù测cè619和hé174亿yì元yuán，目mù标biāo价jià上shàng调diào16%至zhì451.2港gǎng元yuán。

　　报bào告gào引yǐn述shù公gōng司sī4Q23业yè绩jī：毛máo收shōu入rù同tóng增zēng106%至zhì103亿yì元yuán，略lüè高gāo于yú一yī致zhì预yù期qī；非fēi通tōng用yòng准zhǔn则zé净jìng利lì润rùn为wèi27亿yì元yuán（净jìng利lì润rùn率lǜ25.9%），大dà幅fú超chāo出chū市shì场chǎng预yù期qī70%，主zhǔ要yào系xì营yíng销xiāo费fèi用yòng投tóu入rù低dī于yú预yù期qī。此cǐ外wài，董dǒng事shì会huì批pī准zhǔn并bìng授shòu权quán2024年nián资zī本běn回huí报bào计jì划huà：公gōng司sī预yù计jì以yǐ年nián度dù股gǔ票piào回huí购gòu、年nián度dù现xiàn金jīn股gǔ利lì或huò两liǎng者zhě结jié合hé的de方fāng式shì，不bù定dìng期qī实shí施shī总zǒng额é不bù超chāo过guò3亿yì美měi元yuán的de策cè略lüè性xìng资zī本běn回huí报bào计jì划huà。

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