IPO“***”盘点：29家企业排队周期超两年 一通密封“硬闯”创业板(ding zi hu pan dian jia qi ye pai dui zhou qi chao liang nian yi tong mi feng ying chuang chuang ye ban)

　　炒chǎo股gǔ就jiù看kàn金jīn麒qí麟lín分fēn析xī师shī研yán报bào，权quán威wēi，专zhuān业yè，及jí时shí，全quán面miàn，助zhù您nín挖wā掘jué潜qián力lì主zhǔ题tí机jī会huì！

　　编biān者zhě按àn：近jìn日rì，证zhèng监jiān会huì领lǐng导dǎo表biǎo示shì，企qǐ业yèIPO上shàng市shì绝jué不bù能néng以yǐ“圈quān钱qián”为wèi目mù的de，更gèng不bù允yǔn许xǔ造zào***jiǎ、欺qī诈zhà上shàng市shì。审shěn核hé注zhù册cè各gè个gè环huán节jié都dōu要yào依yī法fǎ依yī规guī，督dū促cù发fā行xíng人rén真zhēn实shí准zhǔn确què完wán整zhěng披pī露lù信xìn息xī，要yào全quán力lì把bǎ造zào***jiǎ者zhě挡dǎng在zài资zī本běn市shì场chǎng门mén外wài。实shí务wù中zhōng，IPO排pái队duì时shí间jiān十shí分fēn长zhǎng的de拟nǐIPO企qǐ业yè，部bù分fēn企qǐ业yè确què实shí存cún在zài特tè殊shū情qíng况kuàng ，但dàn也yě有yǒu企qǐ业yè存cún在zài可kě能néng影yǐng响xiǎng发fā行xíng条tiáo件jiàn的de问wèn题tí，却què不bù主zhǔ动dòng撤chè回huí。

　　出chū品pǐn：新xīn浪làng财cái经jīng上shàng市shì公gōng司sī研yán究jiū院yuàn

　　作zuò者zhě：IPO再zài融róng资zī组zǔ/郑zhèng权quán

　　截jié至zhì2024年nián3月yuè5日rì，A股gǔIPO排pái队duì企qǐ业yè数shù量liàng为wèi612家jiā（以yǐ交jiāo易yì所suǒ受shòu理lǐ为wèi标biāo准zhǔn，不bù包bāo含hán已yǐ上shàng市shì及jí已yǐ终zhōng止zhǐ项xiàng目mù），其qí中zhōng排pái队duì时shí间jiān超chāo过guò两liǎng年nián的de公gōng司sī有yǒu29家jiā。

　　29家jiā公gōng司sī中zhōng，部bù分fēn企qǐ业yè业yè绩jī发fā生shēng了le较jiào大dà下xià降jiàng，如rú丘qiū钛tài微wēi、玮wěi硕shuò恒héng基jī、云yún汉hàn芯xīn城chéng等děng。部bù分fēn企qǐ业yè信xìn披pī质zhì量liàng存cún疑yí，如rú华huá卓zhuō精jīng科kē首shǒu版bǎn招zhāo股gǔ书shū存cún在zài大dà量liàng的de误wù导dǎo性xìng陈chén述shù，影yǐng视shì创chuàng新xīn间jiān接jiē股gǔ东dōng里lǐ面miàn有yǒu监jiān管guǎn机jī构gòu离lí职zhí人rén员yuán，但dàn申shēn报bào材cái料liào却què只zhǐ字zì不bù提tí。部bù分fēn企qǐ业yè被bèi质zhì疑yí不bù符fú合hé板bǎn块kuài定dìng位wèi，如rú创chuàng业yè板bǎn排pái队duì时shí间jiān最zuì长zhǎng的de企qǐ业yè一yī通tōng密mì封fēng等děng。还hái有yǒu的de企qǐ业yè，大dà手shǒu笔bǐ分fēn红hóng后hòu再zài计jì划huà上shàng市shì巨jù额é募mù资zī，如rú丘qiū钛tài微wēi。

　　29家jiā公gōng司sī中zhōng，来lái自zì创chuàng业yè板bǎn的de数shù量liàng最zuì多duō，为wèi22家jiā，占zhàn比bǐ75.86%；科kē创chuàng板bǎn和hé北běi交jiāo所suǒ分fēn别bié有yǒu5家jiā、2家jiā企qǐ业yè上shàng榜bǎng。保bǎo荐jiàn券quàn商shāng中zhōng，中zhōng信xìn证zhèng券quàn有yǒu6家jiā项xiàng目mù，数shù量liàng最zuì多duō；中zhōng信xìn建jiàn投tóu（3家jiā）、海hǎi通tōng证zhèng券quàn（2.5家jiā）、国guó金jīn证zhèng券quàn（2家jiā）、华huá泰tài证zhèng券quàn（2家jiā）的de上shàng榜bǎng数shù量liàng也yě超chāo过guò了le两liǎng家jiā。

　　一yī通tōng密mì封fēng“硬yìng闯chuǎng”创chuàng业yè板bǎn  

　　29家jiā公gōng司sī中zhōng，东dōng兴xìng证zhèng券quàn保bǎo荐jiàn的de华huá卓zhuō精jīng科kē排pái队duì时shí间jiān最zuì长zhǎng，从cóngIPO受shòu理lǐ之zhī日rì至zhì今jīn已yǐ经jīng长zhǎng达dá1350天tiān，超chāo过guò3年nián零líng8个gè月yuè10天tiān。华huá卓zhuō精jīng科kē从cóng申shēn报bàoIPO开kāi始shǐ，公gōng司sī的de信xìn披pī质zhì量liàng、核hé心xīn技jì术shù的de独dú立lì性xìng就jiù备bèi受shòu质zhì疑yí。

　　目mù前qián排pái队duì周zhōu期qī第dì二èr长zhǎng的de企qǐ业yè是shì成chéng都dōu一yī通tōng密mì封fēng股gǔ份fèn有yǒu限xiàn公gōng司sī（下xià称chēng“一yī通tōng密mì封fēng”），排pái队duì周zhōu期qī为wèi1341天tiān，仅jǐn比bǐ华huá卓zhuō精jīng科kē少shǎo9天tiān。

　　资zī料liào显xiǎn示shì，一yī通tōng密mì封fēng创chuàng业yè板bǎn申shēn请qǐng于yú2020年nián7月yuè3日rì获huò受shòu理lǐ，2021年nián6月yuè公gōng司sī通tōng过guò上shàng市shì委wěi审shěn核hé，2021年nián9月yuè提tí交jiāo注zhù册cè。在zài过guò会huì两liǎng年nián零líng9个gè月yuè后hòu，一yī通tōng密mì封fēng仍réng未wèi获huò注zhù册cè批pī文wén。

　　一yī通tōng密mì封fēng之zhī所suǒ以yǐ难nán过guò关guān，与yǔ创chuàng业yè板bǎn定dìng位wèi、重zhòng大dà诉sù讼sòng或huò有yǒu较jiào大dà关guān联lián。2019年nián，一yī通tōng密mì封fēng营yíng收shōu为wèi2.55亿yì元yuán，按àn照zhào20%的de复fù合hé增zēng长zhǎng率lǜ，公gōng司sī2022年nián的de营yíng收shōu必bì须xū达dá到dào3亿yì元yuán以yǐ上shàng才cái能néng符fú合hé创chuàng业yè板bǎn定dìng位wèi。但dàn实shí际jì上shàng，公gōng司sī2022年nián的de营yíng收shōu仅jǐn2.61亿yì元yuán。

　　根gēn据jù《创chuàng业yè板bǎn企qǐ业yè发fā行xíng上shàng市shì申shēn报bào及jí推tuī荐jiàn暂zàn行xíng规guī定dìng》，创chuàng业yè板bǎnIPO企qǐ业yè需xū满mǎn足zú且qiě最zuì近jìn三sān年nián营yíng业yè收shōu入rù复fù合hé增zēng长zhǎng率lǜ不bù低dī于yú 20%，或huò最zuì近jìn一yī年nián营yíng收shōu超chāo过guò3亿yì元yuán等děng要yào求qiú。

　　此cǐ外wài，一yī通tōng密mì封fēng深shēn陷xiàn侵qīn害hài商shāng业yè秘mì密mì诉sù讼sòng，详xiáng见jiàn《一yī通tōng密mì封fēngIPO：资zī本běn原yuán始shǐ积jī累lèi明míng显xiǎn违wéi法fǎ，保bǎo荐jiàn机jī构gòu却què“睁zhēng眼yǎn说shuō瞎xiā话huà”》等děng文wén章zhāng。

　　数shù聚jù智zhì连lián、海hǎi诺nuò尔ěr等děng公gōng司sī研yán发fā费fèi用yòng不bù达dá标biāo   

　　除chú了le一yī通tōng密mì封fēng，海hǎi诺nuò尔ěr环huán保bǎo产chǎn业yè股gǔ份fèn有yǒu限xiàn公gōng司sī（海hǎi诺nuò尔ěr）、北běi京jīng数shù聚jù智zhì连lián科kē技jì股gǔ份fèn有yǒu限xiàn公gōng司sī（数shù聚jù智zhì连lián）等děng公gōng司sī的de科kē创chuàng板bǎn定dìng位wèi也yě存cún疑yí。

　　排pái队duì1174天tiān的de海hǎi诺nuò尔ěr，主zhǔ要yào从cóng事shì城chéng市shì生shēng活huó垃lā圾jī处chù理lǐ业yè务wù。报bào告gào期qī内nèi，公gōng司sī的de研yán发fā投tóu入rù分fēn别bié为wèi 933.54万wàn元yuán、1023.39万wàn元yuán、793.68万wàn元yuán、437.52万wàn元yuán，既jì没méi有yǒu满mǎn足zú“最zuì近jìn一yī年nián研yán发fā投tóu入rù金jīn额é不bù低dī于yú 1000 万wàn元yuán”的de要yào求qiú，也yě没méi有yǒu满mǎn足zú“最zuì近jìn三sān年nián累lèi计jì研yán发fā投tóu入rù金jīn额é不bù低dī于yú 5000 万wàn元yuán”的de要yào求qiú。

　　排pái队duì988天tiān的de数shù聚jù智zhì连lián也yě被bèi质zhì疑yí不bù符fú合hé创chuàng业yè板bǎn要yào求qiú。2019-2021年nián，公gōng司sī的de研yán发fā费fèi用yòng分fēn别bié为wèi404.12万wàn元yuán、344.06万wàn元yuán和hé809.93万wàn元yuán，也yě没méi有yǒu达dá标biāo。

　　数shù聚jù智zhì连lián的de创chuàng业yè板bǎn定dìng位wèi还hái体tǐ现xiàn在zài研yán发fā费fèi用yòng率lǜ显xiǎn著zhe偏piān低dī。2019-2021年nián，公gōng司sī研yán发fā费fèi用yòng率lǜ分fēn别bié为wèi0.37%、0.23%和hé0.46%，同tóng行xíng可kě比bǐ公gōng司sī同tóng期qī的de研yán发fā费fèi用yòng率lǜ均jūn值zhí分fēn别bié为wèi1.95%、2.02%、1.94%。此cǐ外wài，数shù聚jù智zhì连lián仅jǐn拥yōng有yǒu2项xiàng外wài观guān设shè计jì专zhuān利lì，没méi有yǒu发fā明míng专zhuān利lì，公gōng司sī的de创chuàng新xīn属shǔ性xìng可kě见jiàn一yī斑bān。

　　丘qiū钛tài微wēi突tū进jìn分fēn红hóng11亿yì元yuán后hòu再zài募mù资zī30亿yì   由yóu盈yíng转zhuǎn亏kuī裁cái员yuán数shù千qiān人rén

　　29家jiā公gōng司sī中zhōng，丘qiū钛tài微wēi是shì被bèi质zhì疑yí以yǐ“圈quān钱qián”为wèi目mù的de的de企qǐ业yè，与yǔ监jiān管guǎn层céng的de表biǎo态tài背bèi道dào而ér驰chí。

　　丘qiū钛tài微wēi被bèi质zhì疑yí“圈quān钱qián”的de原yuán因yīn是shìIPO前qián夕xī突tū击jī分fēn红hóng后hòu又yòu巨jù额é募mù资zī。报bào告gào期qī内nèi，丘qiū钛tài微wēi累lèi计jì现xiàn金jīn分fēn红hóng11.7亿yì元yuán，申shēn报bào前qián夕xī一yī把bǎ分fēn红hóng10.9亿yì元yuán。此cǐ次cìIPO，丘qiū钛tài微wēi预yù计jì募mù资zī30亿yì元yuán。

　　公gōng告gào显xiǎn示shì，钛tài微wēi主zhǔ营yíng业yè务wù是shì摄shè像xiàng头tóu模mó组zǔ的de设shè计jì、研yán发fā、制zhì造zào和hé销xiāo售shòu，间jiān接jiē控kòng股gǔ股gǔ东dōng是shì香xiāng港gǎng上shàng市shì公gōng司sī丘qiū钛tài科kē技jì。2022年nián8月yuè12日rì，公gōng司sī就jiù已yǐ经jīng过guò会huì，但dàn过guò会huì一yī年nián半bàn后hòu仍réng未wèi获huò发fā行xíng批pī文wén，或huò与yǔ公gōng司sī盈yíng利lì大dà降jiàng、转zhuǎn亏kuī有yǒu关guān。

　　2022年nián和hé2023年nián上shàng半bàn年nián，丘qiū钛tài微wēi分fēn别bié实shí现xiàn扣kòu非fēi归guī母mǔ净jìng利lì润rùn0.6亿yì元yuán、-0.1亿yì元yuán，同tóng比bǐ分fēn别bié下xià降jiàng92.91%、110.03%。按àn照zhào这zhè样yàng的de盈yíng利lì，丘qiū钛tài微wēi或huò很hěn难nán在zài创chuàng业yè板bǎn上shàng市shì。

　　除chú了le盈yíng利lì大dà降jiàng，丘qiū钛tài微wēi报bào告gào期qī内nèi未wèi曾céng给gěi数shù千qiān名míng员yuán工gōng缴jiǎo纳nà社shè保bǎo，面miàn临lín合hé规guī运yùn营yíng风fēng险xiǎn。在zài业yè绩jī下xià滑huá后hòu，公gōng司sī又yòu裁cái员yuán数shù千qiān名míng，这zhè样yàng不bù仅jǐn利lì润rùn好hǎo看kàn，对duìIPO过guò会huì（社shè保bǎo缴jiǎo纳nà比bǐ例lì激jī增zēng)及jí发fā行xíng估gū值zhí也yě有yǒu好hǎo处chù，详xiáng见jiàn《丘qiū钛tài微wēi突tū击jī分fēn红hóng后hòu“二èr次cì上shàng市shì” 曾céng未wèi给gěi一yī半bàn员yuán工gōng缴jiǎo纳nà社shè保bǎo如rú今jīn又yòu裁cái员yuán数shù千qiān人rén》等děng文wén章zhāng。