港股多个指数进入技术性牛市！南向资金加码“扫货”！(gang gu duo ge zhi shu jin ru ji shu xing niu shi nan xiang zi jin jia ma sao huo)

　　原yuán创chuàng 胡hú华huá雄xióng 罗luó曼màn

　　尽jǐn管guǎn3月yuè14日rì恒héng生shēng指zhǐ数shù小xiǎo幅fú下xià跌diē，但dàn近jìn段duàn时shí间jiān以yǐ来lái，港gǎng股gǔ市shì场chǎng总zǒng体tǐ开kāi启qǐ了le一yī波bō反fǎn弹dàn行xíng情qíng，走zǒu出chū了le此cǐ前qián较jiào长zhǎng时shí间jiān的de阴yīn霾mái，多duō个gè重zhòng要yào指zhǐ数shù进jìn入rù技jì术shù性xìng牛niú市shì。

　　在zài此cǐ期qī间jiān，内nèi地dì南nán向xiàng资zī金jīn进jìn一yī步bù加jiā大dà“扫sǎo货huò”港gǎng股gǔ的de力lì度dù，目mù前qián南nán向xiàng资zī金jīn累lèi计jì净jìng买mǎi入rù港gǎng股gǔ的de规guī模mó已yǐ近jìn3万wàn亿yì港gǎng元yuán，成chéng为wèi近jìn期qī港gǎng股gǔ市shì场chǎng上shàng行xíng的de主zhǔ动dòng推tuī动dòng力lì之zhī一yī。

　　多duō位wèi受shòu访fǎng的de专zhuān家jiā认rèn为wèi，“北běi水shuǐ”是shì近jìn期qī港gǎng股gǔ上shàng行xíng的de主zhǔ要yào原yuán动dòng力lì之zhī一yī。另lìng有yǒu一yī些xiē专zhuān家jiā认rèn为wèi，近jìn期qī部bù分fēn外wài资zī也yě有yǒu回huí流liú，流liú入rù港gǎng股gǔ比bǐ较jiào明míng显xiǎn。

　　港gǎng股gǔ多duō个gè指zhǐ数shù进jìn入rù技jì术shù性xìng牛niú市shì 南nán向xiàng资zī金jīn“加jiā码mǎ”扫sǎo货huò

　　自zì恒héng生shēng指zhǐ数shù2024年nián1月yuè22日rì触chù底dǐ以yǐ及jí恒héng生shēng科kē技jì指zhǐ数shù于yú2024年nián1月yuè31日rì触chù底dǐ之zhī后hòu，港gǎng股gǔ市shì场chǎng总zǒng体tǐ开kāi启qǐ了le一yī波bō反fǎn弹dàn行xíng情qíng，龙lóng年nián春chūn节jié港gǎng股gǔ开kāi市shì之zhī后hòu，这zhè种zhǒng反fǎn弹dàn趋qū势shì更gèng为wèi明míng显xiǎn。

　　记jì者zhě发fā现xiàn，恒héng生shēng指zhǐ数shù自zì1月yuè22日rì触chù底dǐ以yǐ来lái，自zì低dī位wèi的de最zuì大dà反fǎn弹dàn幅fú度dù已yǐ超chāo过guò16%，该gāi指zhǐ数shù日rì前qián已yǐ突tū破pò半bàn年nián线xiàn。恒héng生shēng科kē技jì指zhǐ数shù和hé恒héng生shēng中zhōng国guó企qǐ业yè指zhǐ数shù自zì年nián内nèi低dī位wèi的de最zuì大dà反fǎn弹dàn幅fú度dù则zé分fēn别bié达dá24.09%和hé21.36%，均jūn已yǐ进jìn入rù技jì术shù性xìng牛niú市shì。

　　在zài此cǐ番fān港gǎng股gǔ上shàng行xíng的de过guò程chéng中zhōng，内nèi地dì南nán向xiàng资zī金jīn成chéng为wèi主zhǔ力lì之zhī一yī，且qiě南nán向xiàng资zī金jīn在zài近jìn期qī加jiā大dà了le净jìng买mǎi入rù力lì度dù。

　　统tǒng计jì数shù据jù显xiǎn示shì，今jīn年nián3月yuè以yǐ来lái不bù到dào半bàn个gè月yuè的de时shí间jiān，南nán向xiàng港gǎng股gǔ通tōng资zī金jīn已yǐ合hé计jì净jìng买mǎi入rù超chāo过guò300亿yì港gǎng元yuán，明míng显xiǎn超chāo过guò了le今jīn年nián1月yuè份fèn和hé2月yuè份fèn。

　　记jì者zhě统tǒng计jì发fā现xiàn，南nán向xiàng资zī金jīn近jìn些xiē年nián总zǒng体tǐ持chí续xù净jìng买mǎi入rù港gǎng股gǔ趋qū势shì，期qī间jiān净jìng买mǎi入rù力lì度dù则zé时shí有yǒu波bō动dòng。数shù据jù显xiǎn示shì，A股gǔ市shì场chǎng和hé港gǎng股gǔ市shì场chǎng互hù联lián互hù通tōng机jī制zhì自zì2014年nián建jiàn立lì以yǐ来lái，南nán向xiàng资zī金jīn累lèi计jì净jìng买mǎi入rù港gǎng股gǔ的de规guī模mó于yú2015年nián首shǒu次cì超chāo过guò1000亿yì港gǎng元yuán。此cǐ后hòu南nán向xiàng资zī金jīn累lèi计jì净jìng买mǎi入rù港gǎng股gǔ的de规guī模mó稳wěn步bù增zēng长zhǎng，于yú2019年nián四sì季jì度dù首shǒu次cì超chāo过guò1万wàn亿yì港gǎng元yuán，2021年nián一yī季jì度dù又yòu突tū破pò2万wàn亿yì港gǎng元yuán，直zhí到dào目mù前qián进jìn一yī步bù逼bī近jìn3万wàn亿yì港gǎng元yuán。

　　据jùWind数shù据jù估gū算suàn，截jié至zhì2024年nián3月yuè13日rì的de最zuì近jìn一yī个gè月yuè时shí间jiān里lǐ，南nán向xiàng资zī金jīn在zài绝jué大dà多duō数shù港gǎng股gǔ通tōng行xíng业yè板bǎn块kuài上shàng实shí现xiàn净jìng买mǎi入rù，若ruò按àn照zhào申shēn万wàn行xíng业yè划huà分fēn，期qī间jiān港gǎng股gǔ通tōng在zài约yuē九jiǔ成chéng行xíng业yè板bǎn块kuài上shàng实shí现xiàn净jìng买mǎi入rù，其qí中zhōng对duì11个gè行xíng业yè板bǎn块kuài净jìng买mǎi入rù超chāo过guò10亿yì港gǎng元yuán。这zhè里lǐ面miàn，港gǎng股gǔ通tōng期qī间jiān净jìng买mǎi入rù非fēi银yín金jīn融róng行xíng业yè标biāo的de最zuì多duō，合hé计jì超chāo过guò200亿yì港gǎng元yuán；期qī间jiān石shí油yóu石shí化huà、通tōng信xìn、银yín行xíng等děng行xíng业yè板bǎn块kuài港gǎng股gǔ通tōng净jìng买mǎi入rù金jīn额é超chāo过guò50亿yì港gǎng元yuán。此cǐ外wài，期qī间jiān社shè会huì服fú务wù、汽qì车chē、公gōng用yòng事shì业yè、房fáng地dì产chǎn、有yǒu色sè金jīn属shǔ、医yī药yào生shēng物wù等děng行xíng业yè板bǎn块kuài港gǎng股gǔ通tōng净jìng买mǎi入rù规guī模mó也yě居jū于yú前qián列liè。另lìng外wài，在zài此cǐ期qī间jiān港gǎng股gǔ通tōng在zài纺fǎng织zhī服fú饰shì、家jiā用yòng电diàn器qì、国guó防fáng军jūn工gōng等děng少shǎo数shù行xíng业yè板bǎn块kuài上shàng呈chéng现xiàn净jìng卖mài出chū。

　　对duì于yú近jìn期qī驱qū动dòng港gǎng股gǔ上shàng涨zhǎng的de因yīn素sù，保bǎo银yín投tóu资zī首shǒu席xí经jīng济jì学xué家jiā张zhāng智zhì威wēi在zài接jiē受shòu证zhèng券quàn时shí报bào记jì者zhě***cǎi访fǎng时shí认rèn为wèi，有yǒu两liǎng方fāng面miàn的de原yuán因yīn，一yī是shì内nèi地dì最zuì近jìn的de宏hóng观guān数shù据jù比bǐ较jiào好hǎo，CPI的de数shù据jù前qián一yī段duàn一yī直zhí都dōu是shì通tōng缩suō的de数shù据jù，上shàng个gè月yuèCPI转zhuǎn正zhèng，而ér且qiě转zhuǎn正zhèng的de幅fú度dù比bǐ市shì场chǎng预yù期qī的de更gèng高gāo一yī些xiē，另lìng外wài进jìn出chū口kǒu的de数shù据jù也yě不bù错cuò。二èr是shì在zài国guó外wài方fāng面miàn，日rì本běn央yāng行xíng将jiāng讨tǎo论lùn退tuì出chū负fù利lì率lǜ政zhèng策cè，使shǐ得dé日rì元yuán出chū现xiàn升shēng值zhí预yù期qī，日rì本běn市shì场chǎng出chū现xiàn一yī定dìng回huí调diào，一yī些xiē国guó际jì资zī金jīn前qián一yī段duàn时shí间jiān从cóng中zhōng国guó流liú向xiàng日rì本běn，最zuì近jìn这zhè部bù分fēn国guó际jì资zī金jīn有yǒu一yī些xiē回huí流liú。

　　耀yào才cái证zhèng券quàn执zhí行xíng董dǒng事shì兼jiān行xíng政zhèng总zǒng裁cái许xǔ绎yì彬bīn在zài接jiē受shòu证zhèng券quàn时shí报bào记jì者zhě***cǎi访fǎng时shí表biǎo示shì，在zài持chí续xù缺quē乏fá外wài资zī的de支zhī持chí下xià，“北běi水shuǐ”是shì港gǎng股gǔ的de主zhǔ要yào原yuán动dòng力lì。数shù据jù显xiǎn示shì，近jìn日rì南nán向xiàng资zī金jīn已yǐ连lián续xù21个gè交jiāo易yì日rì净jìng流liú入rù。

　　除chú此cǐ之zhī外wài，外wài资zī对duì中zhōng国guó股gǔ票piào的de需xū求qiú在zài1月yuè出chū现xiàn初chū步bù改gǎi善shàn，2月yuè需xū求qiú仍réng然rán延yán续xù，资zī金jīn流liú入rù中zhōng国guó股gǔ票piào的de情qíng况kuàng已yǐ达dá到dào自zì去qù年nián3月yuè以yǐ来lái的de最zuì高gāo水shuǐ平píng，而ér近jìn日rì外wài资zī流liú入rù港gǎng股gǔ也yě较jiào为wèi明míng显xiǎn。

　　中zhōng泰tài国guó际jì策cè略lüè分fēn析xī师shī颜yán招zhāo骏jùn向xiàng记jì者zhě表biǎo示shì，内nèi资zī正zhèng寻xún找zhǎo较jiào“安ān全quán”的de品pǐn种zhǒng，当dāng前qián中zhōng国guó正zhèng值zhí经jīng济jì新xīn旧jiù动dòng能néng切qiè换huàn阶jiē段duàn，地dì产chǎn下xià行xíng压yā力lì导dǎo致zhì经jīng济jì修xiū复fù动dòng能néng仍réng然rán偏piān弱ruò，中zhōng国guó10年nián期qī国guó债zhài收shōu益yì率lǜ下xià行xíng，AH溢yì价jià指zhǐ数shù高gāo企qǐ，一yī些xiē高gāo分fēn红hóng、高gāo现xiàn金jīn流liú、低dī估gū值zhí的de能néng源yuán、电diàn讯xùn及jí公gōng用yòng事shì业yè等děng公gōng司sī对duì内nèi资zī无wú疑yí有yǒu较jiào大dà的de吸xī引yǐn力lì。颜yán招zhāo骏jùn还hái认rèn为wèi，国guó资zī委wěi优yōu化huà央yāng企qǐ经jīng营yíng指zhǐ标biāo，将jiāng“市shì值zhí管guǎn理lǐ”纳nà入rù到dào业yè绩jī考kǎo核hé体tǐ系xì中zhōng是shì以yǐ此cǐ为wèi指zhǐ挥huī棒bàng引yǐn导dǎo上shàng市shì公gōng司sī及jí时shí通tōng过guò应yīng用yòng市shì场chǎng化huà增zēng持chí、回huí购gòu等děng手shǒu段duàn传chuán递dì信xìn心xīn、稳wěn定dìng预yù期qī，加jiā大dà现xiàn金jīn分fēn红hóng力lì度dù，此cǐ举jǔ有yǒu助zhù央yāng国guó企qǐ的de估gū值zhí修xiū复fù。

　　颜yán招zhāo骏jùn补bǔ充chōng说shuō，现xiàn时shí港gǎng股gǔ绝jué对duì及jí相xiāng对duì估gū值zhí都dōu偏piān低dī，外wài资zī再zài减jiǎn持chí动dòng力lì不bù大dà。而ér年nián内nèi美měi联lián储chǔ大dà概gài率lǜ降jiàng息xī，美měi元yuán流liú动dòng性xìng转zhuǎn向xiàng利lì好hǎo港gǎng股gǔ。海hǎi外wài经jīng济jì开kāi始shǐ向xiàng上shàng，全quán球qiú制zhì造zào业yèPMI重zhòng回huí扩kuò张zhāng，现xiàn在zài投tóu资zī者zhě都dōu在zài等děng中zhōng国guó复fù苏sū动dòng能néng加jiā快kuài，如rú果guǒ更gèng多duō迹jī象xiàng显xiǎn示shì经jīng济jì已yǐ企qǐ稳wěn，港gǎng股gǔ“追zhuī落luò后hòu”的de空kōng间jiān很hěn大dà。

　　高gāo息xī股gǔ+中zhōng特tè估gū或huò成chéng布bù局jú主zhǔ线xiàn之zhī一yī

　　许xǔ绎yì彬bīn向xiàng记jì者zhě表biǎo示shì，港gǎng股gǔ短duǎn期qī可kě能néng会huì呈chéng现xiàn波bō动dòng向xiàng上shàng趋qū势shì，站zhàn上shàng17300点diǎn也yě并bìng非fēi不bù可kě能néng，现xiàn阶jiē段duàn仍réng会huì以yǐ16800点diǎn作zuò支zhī撑chēng，而ér当dāng大dà市shì变biàn得dé反fǎn复fù之zhī际jì，高gāo息xī股gǔ可kě能néng会huì更gèng受shòu资zī金jīn青qīng睐lài。

　　兴xìng业yè证zhèng券quàn首shǒu席xí策cè略lüè分fēn析xī师shī张zhāng忆yì东dōng表biǎo达dá同tóng样yàng观guān点diǎn。他tā认rèn为wèi，近jìn年nián来lái配pèi置zhì型xíng中zhōng资zī在zài一yī定dìng程chéng度dù上shàng面miàn临lín“资zī产chǎn荒huāng”，国guó内nèi无wú风fēng险xiǎn收shōu益yì率lǜ下xià降jiàng至zhì3%以yǐ下xià，银yín行xíng理lǐ财cái产chǎn品pǐn收shōu益yì率lǜ持chí续xù下xià行xíng，因yīn此cǐ内nèi地dì公gōng募mù基jī金jīn公gōng司sī的de固gù收shōu部bù门mén、保bǎo险xiǎn、银yín行xíng理lǐ财cái子zi公gōng司sī等děng机jī构gòu相xiāng对duì于yú高gāo质zhì量liàng、有yǒu效xiào资zī产chǎn的de配pèi置zhì需xū求qiú非fēi常cháng强qiáng烈liè，相xiāng较jiào于yúA股gǔ，港gǎng股gǔ市shì场chǎng股gǔ息xī率lǜ7%甚shén至zhì更gèng高gāo的de优yōu质zhì价jià值zhí股gǔ更gèng容róng易yì获huò得dé南nán下xià资zī金jīn流liú入rù。

　　记jì者zhě统tǒng计jì数shù据jù显xiǎn示shì，目mù前qián港gǎng股gǔ总zǒng市shì值zhí排pái名míng前qián100的de个gè股gǔ，股gǔ息xī率lǜ在zài7%以yǐ上shàng的de有yǒu25只zhǐ，高gāo息xī股gǔ大dà部bù分fēn集jí中zhōng在zài金jīn融róng业yè、能néng源yuán业yè、地dì产chǎn和hé公gōng用yòng事shì业yè。

　　尤yóu为wèi值zhí得dé一yī提tí的de是shì，南nán下xià资zī金jīn持chí续xù净jìng流liú入rù已yǐ成chéng为wèi高gāo息xī股gǔ标biāo的de价jià值zhí重zhòng估gū的de主zhǔ导dǎo力lì量liàng，并bìng逐zhú步bù获huò得dé定dìng价jià权quán。以yǐ高gāo股gǔ息xī的de央yāng国guó企qǐ为wèi例lì，其qí港gǎng股gǔ通tōng持chí股gǔ占zhàn比bǐ逐zhú年nián攀pān升shēng，相xiāng较jiào于yú2023年nián同tóng期qī，截jié至zhì2024年nián3月yuè13日rì，以yǐ电diàn信xìn运yùn营yíng商shāng、银yín行xíng、能néng源yuán为wèi代dài表biǎo的de央yāng国guó企qǐ的de港gǎng股gǔ通tōng持chí股gǔ比bǐ例lì均jūn有yǒu所suǒ上shàng升shēng。

　　除chú了le优yōu质zhì的de央yāng国guó企qǐ标biāo的de，张zhāng忆yì东dōng表biǎo示shì，港gǎng股gǔ高gāo息xī股gǔ标biāo的de池chí的de另lìng一yī重zhòng要yào组zǔ成chéng部bù分fēn是shì香xiāng港gǎng本běn地dì股gǔ，如rú香xiāng港gǎng本běn地dì公gōng用yòng事shì业yè、金jīn融róng、地dì产chǎn、综zōng合hé行xíng业yè等děng领lǐng域yù的de优yōu质zhì高gāo息xī股gǔ公gōng司sī。

　　以yǐ港gǎng资zī房fáng企qǐ为wèi例lì，2015年nián—2022年nián（注zhù：2023年nián度dù数shù据jù不bù全quán，因yīn此cǐ没méi有yǒu统tǒng计jì），每měi股gǔ派pài息xī呈chéng现xiàn出chū稳wěn健jiàn上shàng涨zhǎng的de趋qū势shì，多duō数shù公gōng司sī2015年nián—2022年nián每měi股gǔ派pài息xī复fù合hé增zēng长zhǎng率lǜ大dà于yú3%；部bù分fēn香xiāng港gǎng本běn地dì股gǔ承chéng诺nuò较jiào高gāo的de、稳wěn定dìng的de派pài息xī比bǐ例lì，或huò可kě持chí续xù、稳wěn定dìng增zēng长zhǎng派pài息xī。另lìng外wài，2022年nián，部bù分fēn香xiāng港gǎng本běn地dì金jīn融róng业yè、公gōng用yòng事shì业yè、综zōng合hé业yè的de代dài表biǎo性xìng公gōng司sī的de分fēn红hóng比bǐ例lì维wéi持chí在zài高gāo位wèi，每měi股gǔ派pài息xī基jī本běn上shàng回huí到dào2019年nián的de水shuǐ平píng。

　　不bù过guò颜yán招zhāo骏jùn认rèn为wèi，目mù前qián恒héng指zhǐ的de升shēng势shì主zhǔ要yào由yóu估gū值zhí修xiū复fù（风fēng险xiǎn偏piān好hǎo改gǎi善shàn）及jí资zī金jīn面miàn带dài动dòng，盈yíng利lì预yù测cè还hái在zài下xià修xiū，当dāng前qián港gǎng股gǔ盈yíng利lì暂zàn时shí缺quē乏fá上shàng修xiū动dòng能néng。

　　张zhāng智zhì威wēi认rèn为wèi，从cóng短duǎn期qī来lái看kàn，港gǎng股gǔ市shì场chǎng有yǒu向xiàng好hǎo的de趋qū势shì，因yīn为wèi情qíng绪xù在zài逐zhú渐jiàn修xiū复fù，前qián一yī段duàn跌diē得dé比bǐ较jiào多duō的de这zhè些xiē股gǔ票piào在zài国guó际jì投tóu资zī者zhě眼yǎn中zhōng应yīng该gāi也yě已yǐ跌diē出chū价jià值zhí，所suǒ以yǐ有yǒu资zī金jīn回huí流liú。对duì于yú中zhōng期qī的de港gǎng股gǔ市shì场chǎng，张zhāng智zhì威wēi认rèn为wèi，仍réng需xū要yào继jì续xù再zài观guān察chá。