2024年一季度报：一季度PTA走势偏弱 二季度价格或先扬后抑(nian yi ji du bao yi ji du zou shi pian ruo er ji du jia ge huo xian yang hou yi)

　　卓zhuō创chuàng资zī讯xùn分fēn析xī师shī  王wáng姗shān

　　【导dǎo语yǔ】回huí顾gù一yī季jì度dù，PTA价jià格gé受shòu到dào需xū求qiú预yù期qī落luò空kōng和hé库kù存cún大dà幅fú累lèi积jī的de双shuāng重zhòng影yǐng响xiǎng，呈chéng现xiàn出chū相xiāng对duì较jiào弱ruò的de价jià格gé走zǒu势shì。展zhǎn望wàng二èr季jì度dù，PTA市shì场chǎng供gōng需xū格gé局jú将jiāng由yóu被bèi动dòng累lèi库kù向xiàng主zhǔ动dòng去qù库kù转zhuǎn变biàn，成chéng本běn仍réng将jiāng成chéng为wèiPTA市shì场chǎng的de主zhǔ要yào驱qū动dòng力lì， PTA价jià格gé将jiāng呈chéng现xiàn先xiān升shēng后hòu降jiàng的de趋qū势shì。

　　一yī季jì度dù库kù存cún高gāo企qǐ、加jiā工gōng差chà压yā缩suō 价jià格gé走zǒu势shì偏piān弱ruò

　　从cóng一yī季jì度dùPTA价jià格gé走zǒu势shì来lái看kàn，整zhěng体tǐ呈chéng现xiàn“N”型xíng走zǒu势shì，主zhǔ要yào驱qū动dòng来lái自zì于yú需xū求qiú以yǐ及jí成chéng本běn端duān。由yóu于yú节jié前qián市shì场chǎng对duì终zhōng端duān需xū求qiú预yù期qī乐lè观guān，特tè别bié是shì节jié前qián终zhōng端duān补bǔ库kù行xíng情qíng导dǎo致zhì聚jù酯zhǐ工gōng厂chǎng库kù存cún偏piān低dī，使shǐ得dé大dà家jiā对duì聚jù酯zhǐ-织zhī造zào端duān季jì节jié性xìng春chūn季jì减jiǎn产chǎn预yù期qī心xīn态tài偏piān好hǎo，在zài此cǐ影yǐng响xiǎng下xià节jié前qiánPTA迎yíng来lái一yī波bō上shàng涨zhǎng。但dàn是shì，节jié后hòu无wú论lùn从cóng订dìng单dān接jiē单dān情qíng况kuàng来lái看kàn以yǐ及jí终zhōng端duān复fù工gōng情qíng况kuàng来lái看kàn，节jié前qián的de乐lè观guān预yù期qī明míng显xiǎn落luò空kōng，同tóng时shíPTA在zài1-2月yuè持chí续xù累lèi库kù超chāo90万wàn吨dūn，市shì场chǎng流liú通tōng货huò源yuán充chōng裕yù，PTA在zài供gōng需xū预yù期qī落luò空kōng下xià价jià格gé震zhèn荡dàng回huí落luò。这zhè一yī趋qū势shì在zài3月yuè中zhōng下xià旬xún出chū现xiàn转zhuǎn机jī：PX例lì行xíng的de春chūn检jiǎn来lái临lín，叠dié加jiā市shì场chǎng对duì调diào油yóu需xū求qiú预yù期qī向xiàng好hǎo，特tè别bié是shì国guó内nèiPTA工gōng厂chǎng买mǎi盘pán的de增zēng加jiā带dài动dòng了lePX价jià格gé上shàng涨zhǎng，同tóng时shí提tí振zhènPTA市shì场chǎng价jià格gé震zhèn荡dàng攀pān升shēng，PTA价jià格gé由yóu5767元yuán/吨dūn上shàng涨zhǎng至zhì5906元yuán/吨dūn，涨zhǎng幅fú达dá2.41%。

　　一yī季jì度dù价jià格gé弱ruò势shì带dài来lái两liǎng个gè表biǎo现xiàn，分fēn别bié是shì库kù存cún高gāo企qǐ、加jiā工gōng差chà压yā缩suō。从cóng库kù存cún角jiǎo度dù来lái看kàn，一yī季jì度dùPTA累lèi库kù超chāo过guò90万wàn吨dūn，而ér去qù年nián同tóng期qī一yī季jì度dù累lèi库kù仅jǐn65.4万wàn吨dūn，预yù估gū3月yuè底dǐ社shè会huì库kù存cún将jiāng达dá到dào464.9万wàn吨dūn，将jiāng刷shuā新xīn历lì史shǐ新xīn高gāo。可kě见jiàn，目mù前qiánPTA依yī旧jiù处chù于yú快kuài速sù扩kuò能néng后hòu的de竞jìng争zhēng周zhōu期qī，PTA行xíng业yè处chù于yú依yī靠kào技jì术shù和hé装zhuāng置zhì革gé新xīn压yā缩suō生shēng产chǎn成chéng本běn、生shēng产chǎn企qǐ业yè牺xī牲shēng加jiā工gōng费fèi以yǐ抢qiǎng占zhàn市shì场chǎng份fèn额é的de阶jiē段duàn。从cóng加jiā工gōng费fèi走zǒu势shì来lái看kàn，一yī季jì度dùPTA加jiā工gōng费fèi多duō次cì跌diē至zhì2023年nián平píng均jūn线xiàn以yǐ下xià，最zuì低dī达dá到dào257元yuán/吨dūn，最zuì高gāo达dá到dào501元yuán/吨dūn。由yóu于yú国guó内nèi多duō数shù企qǐ业yè的de加jiā工gōng费fèi水shuǐ平píng在zài350元yuán/吨dūn以yǐ上shàng，可kě见jiàn一yī季jì度dùPTA加jiā工gōng费fèi难nán以yǐ覆fù盖gài大dà部bù分fēn国guó内nèi生shēng产chǎn企qǐ业yè的de生shēng产chǎn成chéng本běn。也yě恰qià恰qià是shì一yī季jì度dù偏piān低dī的de加jiā工gōng费fèi影yǐng响xiǎng，生shēng产chǎn企qǐ业yè的de减jiǎn停tíng产chǎn意yì愿yuàn有yǒu所suǒ增zēng加jiā。

　　成chéng本běn及jí供gōng需xū驱qū动dòng下xià 二èr季jì度dù价jià格gé或huò先xiān扬yáng后hòu抑yì

　　二èr季jì度dù成chéng本běn驱qū动dòng则zé成chéng为wèi影yǐng响xiǎngPTA市shì场chǎng价jià格gé较jiào为wèi关guān键jiàn的de一yī环huán。从cóng近jìn期qī走zǒu势shì可kě以yǐ看kàn出chū，PX春chūn检jiǎn逐zhú步bù兑duì现xiàn到dào市shì场chǎng价jià格gé，PX价jià格gé攀pān升shēng至zhì1060美měi元yuán/吨dūn，较jiào月yuè初chū上shàng涨zhǎng3.31%，走zǒu势shì较jiào为wèi强qiáng劲jìn。二èr季jì度dù来lái看kànPX价jià格gé走zǒu势shì依yī旧jiù偏piān强qiáng，主zhǔ要yào是shì因yīn为wèi二èr季jì度dù月yuè亚yà洲zhōuPX装zhuāng置zhì检jiǎn修xiū计jì划huà相xiāng对duì集jí中zhōng，加jiā以yǐ美měi国guó调diào油yóu需xū求qiú存cún在zài增zēng长zhǎng预yù期qī，部bù分fēn亚yà洲zhōu货huò源yuán流liú向xiàng美měi国guó，进jìn而ér国guó内nèi整zhěng体tǐ供gōng应yīng水shuǐ平píng存cún在zài回huí落luò预yù期qī；从cóng月yuè间jiān浮fú动dòng价jià差chà可kě以yǐ看kàn出chū，5月yuè持chí续xù升shēng水shuǐ6月yuè，5月yuè份fèn供gōng应yīng预yù期qī偏piān紧jǐn，价jià格gé亦yì相xiāng对duì比bǐ较jiào坚jiān挺tǐng。不bù过guò，由yóu于yúPX是shì远yuǎn期qī交jiāo易yì为wèi主zhǔ，进jìn入rù5月yuè份fèn后hòu市shì场chǎng交jiāo易yì将jiāng倾qīng向xiàng于yú6-7月yuè上shàng旬xún的de供gōng需xū变biàn化huà，考kǎo虑lǜ到dào调diào油yóu消xiāo费fèi存cún在zài前qián置zhì性xìng备bèi货huò影yǐng响xiǎng，进jìn入rù6-7月yuè份fènPX或huò存cún在zài下xià滑huá风fēng险xiǎn。

　　从cóngPTA自zì身shēn基jī本běn面miàn来lái看kàn，二èr季jì度dùPTA的de供gōng需xū结jié构gòu将jiāng由yóu大dà幅fú度dù累lèi库kù向xiàng小xiǎo幅fú去qù库kù或huò者zhě平píng衡héng过guò渡dù，对duì价jià格gé有yǒu一yī定dìng支zhī撑chēng作zuò用yòng。尽jǐn管guǎn3-4月yuè份fèn存cún在zài共gòng计jì450万wàn吨dūn新xīn装zhuāng置zhì投tóu产chǎn，但dàn加jiā工gōng差chà的de影yǐng响xiǎng导dǎo致zhì预yù期qī外wài检jiǎn修xiū意yì向xiàng有yǒu所suǒ增zēng加jiā，特tè别bié是shì这zhè两liǎng套tào新xīn装zhuāng置zhì的de投tóu产chǎn，将jiāng加jiā速sù部bù分fēn老lǎo旧jiù产chǎn能néng的de出chū清qīng。据jù卓zhuō创chuàng资zī讯xùn统tǒng计jì，4月yuè份fèn计jì划huà检jiǎn修xiū产chǎn能néng在zài950万wàn吨dūn，5月yuè计jì划huà内nèi检jiǎn修xiū在zài350万wàn吨dūn，仍réng有yǒu多duō套tào长zhǎng期qī生shēng产chǎn装zhuāng置zhì存cún在zài年nián度dù检jiǎn修xiū的de可kě能néng。因yīn此cǐ，若ruò加jiā工gōng差chà持chí续xù保bǎo持chí在zài300元yuán/吨dūn附fù近jìn，部bù分fēn供gōng应yīng商shāng将jiāng陆lù续xù落luò实shí其qí年nián检jiǎn计jì划huà，当dāng前qián依yī旧jiù存cún在zài1175产chǎn能néng尚shàng未wèi落luò实shí其qí年nián检jiǎn计jì划huà。

　　从cóng需xū求qiú端duān来lái看kàn，聚jù酯zhǐ端duān的de需xū求qiú存cún在zài前qián高gāo后hòu低dī的de趋qū势shì。当dāng前qián聚jù酯zhǐ开kāi工gōng已yǐ经jīng攀pān升shēng至zhì88%附fù近jìn，较jiào2023年nián高gāo位wèi89.77%的de开kāi工gōng水shuǐ平píng来lái看kàn，提tí升shēng的de空kōng间jiān亦yì相xiāng对duì有yǒu限xiàn。叠dié加jiā进jìn入rù5月yuè份fèn聚jù酯zhǐ终zhōng端duān织zhī造zào行xíng业yè传chuán统tǒng旺wàng季jì将jiāng进jìn入rù尾wěi声shēng，织zhī造zào开kāi机jī率lǜ存cún在zài小xiǎo幅fú回huí落luò的de可kě能néng。并bìng且qiě聚jù酯zhǐ新xīn增zēng产chǎn能néng将jiāng进jìn入rù缓huǎn慢màn释shì放fàng阶jiē段duàn，二èr季jì度dù仅jǐn存cún在zài元yuán垄lǒng20万wàn吨dūn薄báo膜mó、逸yì盛shèng60万wàn吨dūn聚jù酯zhǐ瓶píng片piàn计jì划huà投tóu产chǎn，而ér聚jù酯zhǐ薄báo膜mó以yǐ及jí聚jù酯zhǐ瓶píng片piàn毛máo利lì状zhuàng况kuàng来lái看kàn并bìng不bù乐lè观guān，因yīn此cǐ边biān际jì增zēng量liàng存cún在zài较jiào大dà的de不bù确què定dìng性xìng，聚jù酯zhǐ以yǐ及jí终zhōng端duān消xiāo费fèi市shì场chǎng难nán给gěi予yǔPTA市shì场chǎng较jiào为wèi强qiáng劲jìn的de上shàng涨zhǎng动dòng能néng。

　　综zōng上shàng所suǒ述shù，成chéng本běn端duān以yǐ及jí供gōng需xū结jié构gòu来lái看kàn，二èr季jì度dù国guó内nèiPTA价jià格gé大dà概gài率lǜ呈chéng现xiàn前qián高gāo后hòu低dī的de趋qū势shì。不bù过guò，市shì场chǎng也yě存cún在zài一yī些xiē潜qián在zài风fēng险xiǎn干gàn扰rǎo，比bǐ如rú原yuán油yóu，美měi联lián储chǔ降jiàng息xī暂zàn停tíng的de背bèi景jǐng下xià，沙shā特tè等děng能néng否fǒu按àn照zhào预yù期qī减jiǎn产chǎn，以yǐ及jí地dì缘yuán等děng方fāng面miàn由yóu于yú不bù确què定dìng因yīn素sù较jiào大dà，其qí价jià格gé变biàn动dòng或huò干gàn扰rǎoPTA价jià格gé呈chéng现xiàn较jiào为wèi宽kuān幅fú震zhèn荡dàng走zǒu势shì。