华为入股首家公司！思瑞浦：扣非净利润下滑113%，坚持股权激励(hua wei ru gu shou jia gong si si rui pu kou fei jing li run xia hua jian chi gu quan ji li)

1 股gǔ权quán奖jiǎng励lì机jī制zhì严yán重zhòng影yǐng响xiǎng净jìng利lì润rùn

2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ营yíng业yè收shōu入rù同tóng比bǐ下xià降jiàng38.68%，主zhǔ要yào受shòu经jīng济jì形xíng势shì、终zhōng端duān市shì场chǎng需xū求qiú不bù及jí预yù期qī、市shì场chǎng竞jìng争zhēng激jī烈liè等děng因yīn素sù影yǐng响xiǎng，公gōng司sī产chǎn品pǐn销xiāo售shòu承chéng压yā所suǒ致zhì。

扣kòu除chú非fēi经jīng常cháng性xìng损sǔn益yì的de净jìng利lì润rùn为wèi-1 .13亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng160.1%。思sī瑞ruì浦pǔ经jīng营yíng性xìng收shōu入rù萎wēi缩suō严yán重zhòng，主zhǔ营yíng业yè务wù盈yíng利lì能néng力lì弱ruò。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

2023年nián非fēi经jīng营yíng性xìng收shōu入rù7780万wàn元yuán，基jī本běn与yǔ2022年nián持chí平píng。净jìng利lì润rùn为wèi-3471.31万wàn元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng113.01%。换huàn句jù话huà说shuō2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ非fēi经jīng营yíng性xìng收shōu入rù立lì下xià汗hàn马mǎ功gōng劳láo，将jiāng净jìng利lì润rùn的de亏kuī损sǔn大dà幅fú度dù降jiàng低dī。

2023年nián净jìng利lì润rùn之zhī所suǒ以yǐ亏kuī损sǔn严yán重zhòng其qí中zhōng重zhòng要yào原yuán因yīn是shì思sī瑞ruì浦pǔ的de奖jiǎng励lì机jī制zhì，剔tī除chú股gǔ份fèn支zhī付fù费fèi用yòng影yǐng响xiǎng后hòu，净jìng利lì润rùn为wèi118.95万wàn元yuán。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

在zài集jí成chéng电diàn路lù行xíng业yè，优yōu秀xiù人rén才cái是shì公gōng司sī持chí续xù进jìn行xíng技jì术shù创chuàng新xīn和hé保bǎo持chí竞jìng争zhēng优yōu势shì的de主zhǔ要yào因yīn素sù之zhī一yī。在zài公gōng司sī快kuài速sù发fā展zhǎn阶jiē段duàn，为wèi了le进jìn一yī步bù健jiàn全quán公gōng司sī长zhǎng效xiào激jī励lì机jī制zhì，吸xī引yǐn和hé留liú住zhù优yōu秀xiù人rén才cái，充chōng分fēn调diào动dòng公gōng司sī员yuán工gōng的de积jī极jí性xìng。

思sī瑞ruì浦pǔ陆lù续xù推tuī出chū股gǔ权quán激jī励lì计jì划huà，是shì公gōng司sī对duì未wèi来lái发fā展zhǎn的de信xìn任rèn，但dàn是shì相xiāng关guān的de股gǔ份fèn支zhī付fù费fèi用yòng对duì思sī瑞ruì浦pǔ经jīng营yíng业yè绩jī产chǎn生shēng一yī定dìng影yǐng响xiǎng。

在zài2023年nián全quán球qiú半bàn导dǎo体tǐ行xíng业yè不bù景jǐng气qì的de前qián提tí下xià，思sī瑞ruì浦pǔ抛pāo开kāi股gǔ份fèn支zhī付fù费fèi用yòng来lái看kàn，能néng取qǔ得dé如rú此cǐ业yè绩jī实shí属shǔ难nán得dé。常cháng年nián保bǎo持chí高gāo额é研yán发fā投tóu入rù使shǐ得dé思sī瑞ruì浦pǔ产chǎn品pǐn性xìng能néng更gèng加jiā可kě靠kào、优yōu异yì，这zhè也yě是shì华huá为wèi哈hā勃bó对duì其qí投tóu资zī的de重zhòng要yào原yuán因yīn。

2 研yán发fā占zhàn比bǐ50.69%

思sī瑞ruì浦pǔ与yǔ行xíng业yè内nèi国guó际jì大dà型xíng厂chǎng商shāng相xiāng比bǐ，各gè方fāng面miàn仍réng然rán存cún在zài一yī定dìng的de提tí升shēng空kōng间jiān。如rú德dé州zhōu仪yí器qì和hé亚yà德dé诺nuò，拥yōng有yǒu上shàng万wàn甚shén至zhì十shí几jǐ万wàn种zhǒng模mó拟nǐ芯xīn片piàn产chǎn品pǐn型xíng号hào，几jǐ乎hū涵hán盖gài了le下xià游yóu所suǒ有yǒu应yīng用yòng领lǐng域yù。

模mó拟nǐ集jí成chéng电diàn路lù行xíng业yè的de头tóu部bù企qǐ业yè目mù前qián虽suī然rán被bèi外wài国guó厂chǎng商shāng所suǒ占zhàn据jù，但dàn整zhěng体tǐ市shì场chǎng依yī然rán呈chéng现xiàn出chū相xiāng对duì分fēn散sàn的de经jīng营yíng格gé局jú，排pái名míng前qián十shí的de模mó拟nǐ芯xīn片piàn公gōng司sī市shì场chǎng占zhàn有yǒu率lǜ约yuē60%，余yú下xià单dān一yī企qǐ业yè的de市shì场chǎng占zhàn有yǒu率lǜ大dà都dōu不bù超chāo过guò1%，为wèi中zhōng国guó本běn土tǔ模mó拟nǐ集jí成chéng电diàn路lù设shè计jì企qǐ业yè的de发fā展zhǎn提tí供gōng了le较jiào为wèi有yǒu利lì的de市shì场chǎng条tiáo件jiàn。华huá为wèi的de青qīng睐lài，国guó内nèi日rì益yì扩kuò大dà的de电diàn源yuán管guǎn理lǐ芯xīn片piàn、信xìn号hào链liàn芯xīn片piàn市shì场chǎng成chéng就jiù了le思sī瑞ruì浦pǔ如rú今jīn的de地dì位wèi。

作zuò为wèi以yǐ研yán发fā为wèi本běn的deFabless模mó式shì厂chǎng商shāng，思sī瑞ruì浦pǔ十shí分fēn重zhòng视shì研yán发fā投tóu入rù。2023、2022、2021年nián公gōng司sī研yán发fā投tóu入rù分fēn别bié为wèi55,430.77万wàn元yuán、65,563.13万wàn元yuán和hé30,096.91万wàn元yuán，占zhàn同tóng期qī营yíng业yè收shōu入rù的de比bǐ重zhòng分fēn别bié达dá到dào50.69%、36.76%和hé22.70%，研yán发fā投tóu入rù较jiào高gāo。

截jié至zhì2022年nián，思sī瑞ruì浦pǔ的de研yán发fā费fèi用yòng提tí升shēng至zhì6.55亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng117.84%，并bìng且qiě研yán发fā费fèi用yòng率lǜ连lián续xù6年nián保bǎo持chí在zài20%以yǐ上shàng的de高gāo位wèi。

在zài223年nián业yè绩jī不bù佳jiā的de情qíng况kuàng下xià，思sī瑞ruì浦pǔ能néng够gòu保bǎo障zhàng如rú此cǐ高gāo的de研yán发fā投tóu入rù着zhe实shí难nán得dé，对duì一yī家jiā科kē技jì企qǐ业yè而ér言yán，技jì术shù才cái是shì立lì足zú之zhī本běn，持chí续xù技jì术shù输shū出chū，产chǎn品pǐn力lì才cái能néng持chí续xù升shēng级jí，商shāng业yè壁bì垒lěi才cái能néng持chí续xù筑zhù高gāo，后hòu入rù者zhě才cái能néng望wàng而ér却què步bù。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

思sī瑞ruì浦pǔ持chí续xù保bǎo持chí研yán发fā投tóu入rù力lì度dù，不bù断duàn提tí升shēng产chǎn品pǐn的de市shì场chǎng竞jìng争zhēng力lì和hé技jì术shù领lǐng先xiān地dì位wèi。2023年nián，公gōng司sī剔tī除chú股gǔ份fèn支zhī付fù费fèi用yòng后hòu的de研yán发fā费fèi用yòng为wèi5.27亿yì元yuán，较jiào上shàng年nián同tóng期qī增zēng长zhǎng29.12%，占zhàn2023年nián营yíng业yè收shōu入rù的de比bǐ例lì为wèi48.21%。

2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ主zhǔ要yào突tū破pò与yǔ进jìn展zhǎn如rú下xià：SAR型xíngADC最zuì高gāo分fēn辨biàn率lǜ达dá到dào18bit；运yùn算suàn放fàng大dà器qì超chāo低dī偏piān置zhì电diàn流liú达dá100fA；大dà电diàn流liú低dī压yā差chàLDO输shū出chū电diàn压yā噪zào声shēng达dá到dào4.5μVRMS；超chāo高gāo稳wěn定dìng度dù基jī准zhǔn电diàn压yā温wēn漂piào达dá3PPM/?C；国guó内nèi首shǒu家jiā通tōng过guòC&S认rèn证zhèng的deCAN收shōu发fā器qì具jù备bèi±15kVIECESD接jiē触chù放fàng电diàn能néng力lì；车chē规guī芯xīn片piàn20余yú个gè品pǐn类lèi110余yú款kuǎn产chǎn品pǐn上shàng市shì；公gōng司sī隔gé离lí产chǎn品pǐn的de隔gé离lí耐nài压yā等děng级jí（5kVrms以yǐ上shàng）、ESD静jìng电diàn保bǎo护hù（±8kV）、防fáng闩shuān锁suǒLatchup能néng力lì800mA（高gāo温wēn125℃）达dá到dào国guó内nèi领lǐng先xiān，共gòng模mó瞬shùn态tài抑yì制zhìCMTI（200kV/μs）达dá到dào国guó际jì领lǐng先xiān；MCUTPS32混hùn合hé信xìn号hào微wēi控kòng制zhì器qìTPSensor?电diàn容róng触chù摸mō（超chāo高gāo精jīng度dù达dá到dào10fF，休xiū眠mián模mó式shì低dī功gōng耗hào检jiǎn测cè及jí快kuài速sù唤huàn醒xǐng）ESD静jìng电diàn保bǎo护hù（±6kV），12位wèiADC支zhī持chí2.5Msps以yǐ及jí±2°C内nèi置zhì温wēn度dù传chuán感gǎn器qì以yǐ及jí11.5位wèi的deENOB。

2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ虽suī然rán业yè绩jī差chà强qiáng人rén意yì，重zhòng视shì研yán发fā投tóu入rù，但dàn是shì公gōng司sī毛máo利lì率lǜ下xià滑huá、库kù存cún节jié节jié攀pān升shēng等děng问wèn题tí不bù容róng忽hū视shì。

3 毛máo利lì率lǜ下xià滑huá6.82%

思sī瑞ruì浦pǔ产chǎn品pǐn以yǐ信xìn号hào链liàn模mó拟nǐ芯xīn片piàn、电diàn源yuán管guǎn理lǐ模mó拟nǐ芯xīn片piàn为wèi主zhǔ，并bìng逐zhú渐jiàn融róng合hé嵌qiàn入rù式shì处chù理lǐ器qì，为wèi客kè户hù提tí供gōng全quán方fāng面miàn的de解jiě决jué方fāng案àn，2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ信xìn号hào链liàn芯xīn片piàn实shí现xiàn销xiāo售shòu收shōu入rù8.7亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng31.20%。电diàn源yuán管guǎn理lǐ芯xīn片piàn产chǎn品pǐn实shí现xiàn销xiāo售shòu收shōu入rù2.2亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng58.06%。

值zhí得dé注zhù意yì的de是shì，2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ嵌qiàn入rù式shì处chù理lǐ器qì产chǎn品pǐn实shí现xiàn0到dào1的de突tū破pò。公gōng司sī信xìn号hào链liàn芯xīn片piàn产chǎn品pǐn毛máo利lì率lǜ为wèi54.28%，较jiào上shàng年nián同tóng期qī减jiǎn少shǎo7.96%；电diàn源yuán管guǎn理lǐ芯xīn片piàn产chǎn品pǐn毛máo利lì率lǜ为wèi42.28%，较jiào上shàng年nián同tóng期qī减jiǎn少shǎo7.53%。2023年nián，思sī瑞ruì浦pǔ综zōng合hé毛máo利lì率lǜ为wèi51.79%，较jiào上shàng年nián同tóng期qī减jiǎn少shǎo6.82%，主zhǔ营yíng业yè务wù的de毛máo利lì率lǜ均jūn有yǒu大dà幅fú度dù的de下xià滑huá。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

毛máo利lì率lǜ变biàn动dòng的de主zhǔ要yào原yuán因yīn是shì主zhǔ营yíng业yè务wù毛máo利lì率lǜ下xià降jiàng，主zhǔ要yào是shì市shì场chǎng竞jìng争zhēng格gé局jú等děng发fā生shēng变biàn化huà导dǎo致zhì公gōng司sī部bù分fēn产chǎn品pǐn售shòu价jià下xià降jiàng及jí产chǎn品pǐn结jié构gòu的de变biàn化huà部bù分fēn高gāo毛máo利lì率lǜ的de产chǎn品pǐn销xiāo量liàng占zhàn比bǐ减jiǎn少shǎo所suǒ致zhì。

思sī瑞ruì浦pǔ***cǎi用yòngFabless模mó式shì经jīng营yíng，供gōng应yīng商shāng包bāo括kuò晶jīng圆yuán制zhì造zào厂chǎng和hé封fēng装zhuāng测cè试shì厂chǎng，2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ与yǔ主zhǔ要yào供gōng应yīng商shāng保bǎo持chí稳wěn定dìng的de***cǎi购gòu关guān系xì。由yóu于yú集jí成chéng电diàn路lù行xíng业yè的de特tè殊shū性xìng，晶jīng圆yuán厂chǎng和hé封fēng测cè厂chǎng属shǔ于yú重zhòng资zī产chǎn企qǐ业yè而ér且qiě市shì场chǎng集jí中zhōng度dù高gāo。受shòu晶jīng圆yuán、封fēng测cè行xíng业yè集jí中zhōng度dù较jiào高gāo的de影yǐng响xiǎng，公gōng司sī的de供gōng应yīng商shāng呈chéng现xiàn较jiào为wèi集jí中zhōng状zhuàng态tài。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

尤yóu其qí是shì供gōng应yīng商shāng1占zhàn***cǎi购gòu总zǒng额é比bǐ例lì为wèi44 .36%，思sī瑞ruì浦pǔ对duì其qí有yǒu严yán重zhòng的de依yī赖lài，在zài经jīng营yíng过guò程chéng中zhōng思sī瑞ruì浦pǔ处chù于yú弱ruò势shì地dì位wèi对duì其qí没méi有yǒu议yì价jià权quán，导dǎo致zhì公gōng司sī让ràng利lì大dà供gōng应yīng商shāng的de情qíng况kuàng出chū现xiàn。

4 库kù存cún金jīn额é同tóng比bǐ增zēng长zhǎng47.14%

2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ库kù存cún为wèi4 .3亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng47 .14%，库kù存cún金jīn额é占zhàn总zǒng资zī产chǎn比bǐ例lì7%以yǐ上shàng。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

思sī瑞ruì浦pǔ存cún货huò账zhàng面miàn余yú额é为wèi4.63亿yì元yuán，存cún货huò跌diē价jià准zhǔn备bèi余yú额é为wèi3488.65万wàn元yuán，存cún货huò跌diē价jià准zhǔn备bèi余yú额é占zhàn存cún货huò账zhàng面miàn余yú额é的de比bǐ例lì为wèi7.53%。

图tú：2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ年nián报bào

信xìn号hào链liàn产chǎn品pǐn产chǎn销xiāo率lǜ为wèi98.65%，电diàn源yuán管guǎn理lǐ产chǎn品pǐn产chǎn销xiāo率lǜ为wèi***.45%。信xìn号hào链liàn产chǎn品pǐn期qī末mò库kù存cún量liàng较jiào上shàng年nián增zēng长zhǎng14.67%，占zhàn本běn报bào告gào期qī销xiāo量liàng的de比bǐ重zhòng为wèi9.90%，总zǒng体tǐ备bèi货huò风fēng险xiǎn较jiào小xiǎo。电diàn源yuán产chǎn品pǐn的de库kù存cún量liàng较jiào上shàng年nián增zēng长zhǎng20.91%，主zhǔ要yào系xì线xiàn性xìng电diàn源yuán、电diàn源yuán监jiān控kòng等děng电diàn源yuán产chǎn品pǐn销xiāo售shòu减jiǎn少shǎo。

从cóng总zǒng体tǐ上shàng看kàn2023年nián思sī瑞ruì浦pǔ生shēng产chǎn量liàng大dà大dà高gāo于yú销xiāo售shòu量liàng，造zào成chéng大dà量liàng库kù存cún。

思sī瑞ruì浦pǔ存cún货huò主zhǔ要yào分fēn为wèi原yuán材cái料liào、库kù存cún商shāng品pǐn、委wěi托tuō加jiā工gōng物wù资zī等děng。值zhí得dé注zhù意yì的de是shì库kù存cún中zhōng原yuán材cái料liào占zhàn比bǐ超chāo过guò二èr分fēn之zhī一yī，面miàn对duì营yíng收shōu扩kuò大dà的de局jú面miàn思sī瑞ruì浦pǔ积jī极jí备bèi货huò是shì正zhèng确què明míng智zhì的de选xuǎn择zé，在zài一yī定dìng程chéng度dù上shàng可kě以yǐ缓huǎn解jiě未wèi来lái原yuán材cái料liào价jià格gé上shàng涨zhǎng带dài来lái的de负fù面miàn影yǐng响xiǎng。

作zuò为wèi高gāo科kē技jì公gōng司sī来lái说shuō，产chǎn品pǐn库kù存cún积jī压yā并bìng不bù是shì好hǎo消xiāo息xī。或huò将jiāng产chǎn生shēng存cún货huò跌diē价jià损sǔn失shī，进jìn而ér对duì公gōng司sī经jīng营yíng业yè绩jī造zào成chéng不bù利lì影yǐng响xiǎng。

下xià游yóu客kè户hù对duì商shāng品pǐn参cān数shù指zhǐ标biāo的de要yào求qiú可kě能néng随suí应yīng用yòng需xū求qiú的de变biàn化huà而ér更gèng新xīn，若ruò未wèi来lái下xià游yóu客kè户hù需xū求qiú、市shì场chǎng竞jìng争zhēng格gé局jú发fā生shēng变biàn化huà，思sī瑞ruì浦pǔ若ruò不bù能néng有yǒu效xiào拓tà宽kuān销xiāo售shòu渠qú道dào、优yōu化huà库kù存cún管guǎn理lǐ，或huò未wèi及jí时shí销xiāo售shòu的de成chéng品pǐn可kě能néng导dǎo致zhì跌diē价jià损sǔn失shī，进jìn而ér对duì公gōng司sī经jīng营yíng业yè绩jī造zào成chéng不bù利lì影yǐng响xiǎng。

库kù存cún的de节jié节jié攀pān升shēng对duì思sī瑞ruì浦pǔ变biàn现xiàn能néng力lì带dài来lái限xiàn制zhì，2023年nián现xiàn金jīn流liú下xià滑huá160%，思sī瑞ruì浦pǔ研yán发fā投tóu入rù以yǐ及jí偿cháng还hái债zhài务wù能néng力lì减jiǎn弱ruò。

5 创chuàng始shǐ人rén美měi国guó籍jí，无wú实shí控kòng人rén

思sī瑞ruì浦pǔ创chuàng始shǐ人rén周zhōu之zhī栩xǔ在zài2007年nián加jiā入rù了le美měi国guó国guó籍jí，同tóng时shí周zhōu之zhī栩xǔ从cóng摩mó托tuō罗luó拉lā辞cí职zhí，离lí开kāi了le美měi国guó。

在zài2008年nián，40岁suì的de周zhōu之zhī栩xǔ回huí国guó创chuàng立lì了le思sī瑞ruì浦pǔ微wēi电diàn子zi有yǒu限xiàn公gōng司sī。在zài周zhōu之zhī栩xǔ的de带dài领lǐng下xià，思sī瑞ruì浦pǔ于yú2020年nián9月yuè21日rì在zài上shàng交jiāo所suǒ成chéng功gōng上shàng市shì。值zhí得dé一yī提tí的de是shì，在zài2021年nián，周zhōu之zhī栩xǔ曾céng登dēng上shàng了le《2021年nián胡hú润rùn百bǎi富fù榜bǎng》,以yǐ40亿yì元yuán人rén民mín币bì财cái富fù位wèi列liè榜bǎng单dān第dì1702位wèi,是shì甘gān肃sù庆qìng阳yáng地dì区qū的de知zhī名míng富fù豪háo。

据jù东dōng方fāng财cái富fù(300059)网wǎng显xiǎn示shì，周zhōu之zhī栩xǔ的de年nián薪xīn为wèi168.3万wàn，持chí股gǔ数shù达dá998.9万wàn。周zhōu之zhī栩xǔ的de持chí股gǔ比bǐ例lì为wèi8.31%。

思sī瑞ruì浦pǔ股gǔ权quán结jié构gòu较jiào为wèi分fēn散sàn，无wú控kòng股gǔ股gǔ东dōng和hé实shí际jì控kòng制zhì人rén。

一yī方fāng面miàn，缺quē乏fá实shí际jì控kòng制zhì人rén意yì味wèi着zhe公gōng司sī的de管guǎn理lǐ层céng更gèng加jiā独dú立lì，能néng够gòu更gèng好hǎo地dì制zhì定dìng并bìng实shí施shī战zhàn略lüè，这zhè可kě能néng对duì公gōng司sī的de长zhǎng期qī发fā展zhǎn产chǎn生shēng积jī极jí的de影yǐng响xiǎng。

另lìng一yī方fāng面miàn，缺quē乏fá实shí际jì控kòng制zhì人rén也yě意yì味wèi着zhe公gōng司sī更gèng容róng易yì受shòu到dào不bù同tóng利lì益yì方fāng的de干gàn扰rǎo和hé控kòng制zhì，这zhè可kě能néng会huì对duì公gōng司sī的de长zhǎng期qī稳wěn定dìng性xìng产chǎn生shēng负fù面miàn影yǐng响xiǎng。因yīn此cǐ，要yào根gēn据jù具jù体tǐ情qíng况kuàng来lái分fēn析xī公gōng司sī无wú实shí际jì控kòng制zhì人rén对duì其qí未wèi来lái发fā展zhǎn的de影yǐng响xiǎng，而ér不bù能néng简jiǎn单dān地dì做zuò出chū一yī般bān性xìng的de判pàn断duàn。