海通证券：予达势股份“优于大市”评级 合理价值区间68-74.8港元(hai tong zheng quan yu da shi gu fen you yu da shi ping ji he li jia zhi qu jian gang yuan)

　　海hǎi通tōng证zhèng券quàn发fā布bù研yán究jiū报bào告gào称chēng，予yǔ达dá势shì股gǔ份fèn（01405）“优yōu于yú大dà市shì”评píng级jí，预yù计jì2024-26年nián收shōu入rù分fēn别bié为wèi40.9亿yì元yuán、52.2亿yì元yuán、65.8亿yì元yuán，同tóng比bǐ各gè增zēng长zhǎng34%、28%、26%；经jīng调diào净jìng利lì分fēn别bié为wèi0.4亿yì元yuán、1.2亿yì元yuán、2.6亿yì元yuán，同tóng比bǐ各gè增zēng长zhǎng389%、177%、122%，经jīng调diào净jìng利lì率lǜ各gè1.1%、2.3%、4%，合hé理lǐ价jià值zhí68.0-74.8港gǎng元yuán/股gǔ。

　　报bào告gào引yǐn述shù公gōng司sī2023年nián业yè绩jī，收shōu入rù30.5亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng51%；毛máo利lì率lǜ72.6%，同tóng比bǐ下xià降jiàng0.2pct；经jīng调diào净jìng利lì0.1亿yì元yuán，年nián度dù首shǒu次cì实shí现xiàn盈yíng利lì；经jīng调diàoEBITDA达dá3亿yì元yuán，同tóng比bǐ增zēng长zhǎng118%，经jīng调diàoEBITDA利lì润rùn率lǜ9.9%，同tóng比bǐ提tí升shēng3pct。公gōng司sī指zhǐ引yǐn2024年nián开kāi设shè门mén店diàn240间jiān，2025-26年nián各gè开kāi设shè门mén店diàn300-350间jiān。较jiào招zhāo股gǔ书shū指zhǐ引yǐn2025-26年nián各gè开kāi设shè200-300间jiān上shàng调diào。截jié止zhǐ3月yuè22日rì，公gōng司sī2024年nián已yǐ净jìng开kāi55间jiān门mén店diàn，另lìng有yǒu35间jiān门mén店diàn在zài建jiàn，88间jiān门mén店diàn已yǐ签qiān约yuē或huò获huò批pī，合hé计jì占zhàn全quán年nián开kāi店diàn计jì划huà超chāo74%。

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