qweasjd 发布于2024-04-16 11:00:16 体育赛场逐梦 17 次
来源:国泰君安期货
报告导读
中国是聚酯瓶片的出口大国,当前中国每年生产的聚酯瓶片大约有1/3用于出口。这也引起了各个国家对中国聚酯瓶片的反倾销调查,导致中国聚酯瓶片出口受到反倾销政策扰动的情况将持续存在。2024年以来,全球对中国聚酯瓶片的反倾销频发,引发市场对瓶片出口情况的担忧。
我们针对性地选取欧盟、韩国、墨西哥对中国聚酯瓶片的反倾销措施和调查进行梳理分析,力图解析2024年以来针对中国瓶片的反倾销措施对即期和未来出口格局的影响程度和影响路径。
总结今年以来针对中国聚酯瓶片的反倾销调查,我们认为欧盟的反倾销措施对中国聚酯瓶片出口的边际影响有限。对欧盟传统国家,本轮反倾销调查的影响已经体现的相对充分,中国出口进一步受到冲击的余量已经不多。对出口波兰、立陶宛等国,出口量预计较2022-2023年下降,但是总体仍然会保留可观的出口量。
韩国已经成为瓶片转口贸易中最重要的中转站之一,当下聚酯瓶片的供需格局决定了其在对中国聚酯瓶片反倾销的意愿和能力上都相对有限。墨西哥的反倾销调查存在一些即期影响,但南美其他国家已经部分补充,且出口墨西哥对中国总体出口的影响较小。综合来看,中国瓶片出口到墨西哥的量受到墨西哥本地装置动态,美国需求和反倾销政策的共同影响。
从全球供需的角度来看,中国瓶片装置的生产成本基本是全球最低的,海外最大的需求区域,尤其是美国在趋势上长期需要依靠进口来满足区域内需求,这就导致各类的反倾销政策或者调查难以长期限制中国瓶片的出口,更多是起到改变贸易的流向,增加转口、运输距离等中间环节的成本。从出口的总量上来看,也基本印证了这一结论。2024年1-2月,中国瓶片累计出口77.35万吨,累计同比下降1.5%,但仍位于历史高位。
国泰君安期货
首席分析师
张驰
Z0011243
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《近期反倾销调查对中国瓶片出口的影响几何》,发布时间:2024年4月15日,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。
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