美联储一天不降息，全球都难降？(mei lian chu yi tian bu jiang xi quan qiu dou nan jiang)

　　来lái源yuán：华huá尔ěr街jiē见jiàn闻wén

　　美měi联lián储chǔ一yī天tiān不bù降jiàng息xī，全quán球qiú都dōu难nán降jiàng？

　　常cháng嘉jiā帅shuài

　　美měi元yuán走zǒu强qiáng可kě能néng会huì限xiàn制zhì其qí他tā央yāng行xíng的de降jiàng息xī步bù伐fá。

　　美měi国guó通tōng胀zhàng的de粘zhān性xìng，迫pò使shǐ市shì场chǎng大dà幅fú收shōu敛liǎn对duì美měi联lián储chǔ的de降jiàng息xī预yù期qī，也yě对duì全quán球qiú央yāng行xíng的de货huò币bì政zhèng策cè产chǎn生shēng了le广guǎng泛fàn的de溢yì出chū效xiào应yīng。

　　周zhōu四sì，印yìn尼ní央yāng行xíng意yì外wài宣xuān布bù加jiā息xī25个gè基jī点diǎn，将jiāng基jī准zhǔn利lì率lǜ上shàng调diào至zhì6.25%，为wèi今jīn年nián首shǒu次cì加jiā息xī。上shàng月yuè，中zhōng国guó台tái湾wān央yāng行xíng也yě意yì外wài将jiāng基jī准zhǔn重zhòng贴tiē现xiàn率lǜ上shàng调diào12.5个gè基jī点diǎn，至zhì2.00%。

　　荷hé兰lán国guó际jì集jí团tuán首shǒu席xí国guó际jì经jīng济jì学xué家jiāJames Knightley表biǎo示shì：

美měi国guó的de通tōng胀zhàng困kùn境jìng具jù有yǒu全quán球qiú影yǐng响xiǎng力lì，其qí他tā央yāng行xíng无wú法fǎ忽hū视shì。特tè别bié是shì如rú果guǒ美měi联lián储chǔ无wú法fǎ很hěn快kuài降jiàng息xī，可kě能néng会huì引yǐn发fā美měi元yuán走zǒu强qiáng，从cóng而ér给gěi欧ōu洲zhōu经jīng济jì带dài来lái压yā力lì，限xiàn制zhì其qí他tā央yāng行xíng降jiàng息xī的de能néng力lì。此cǐ外wài，人rén们men还hái担dān心xīn美měi国guó通tōng胀zhàng的de状zhuàng况kuàng可kě能néng会huì在zài欧ōu洲zhōu蔓màn延yán。

　　美měi国guó通tōng胀zhàng压yā力lì正zhèng外wài溢yì全quán球qiú

　　近jìn期qī公gōng布bù的de一yī系xì列liè美měi国guó通tōng胀zhàng数shù据jù表biǎo明míng，要yào让ràng通tōng胀zhàng回huí落luò到dào美měi联lián储chǔ2%的de目mù标biāo线xiàn还hái有yǒu相xiāng当dāng长zhǎng一yī段duàn距jù离lí。

　　上shàng周zhōu公gōng布bù的de3月yuèPCE数shù据jù显xiǎn示shì，美měi联lián储chǔ首shǒu选xuǎn通tōng胀zhàng目mù标biāo、剔tī除chú食shí物wù和hé能néng源yuán后hòu的de3月yuè核hé心xīnPCE物wù价jià指zhǐ数shù同tóng比bǐ增zēng速sù为wèi2.82%，预yù期qī2.7%，前qián值zhí修xiū正zhèng值zhí为wèi2.8%。按àn三sān个gè月yuè年nián化huà计jì算suàn，核hé心xīnPCE物wù价jià指zhǐ数shù跃yuè升shēng至zhì4.4%。

　　美měi联lián储chǔ抗kàng通tōng胀zhàng的de的de持chí久jiǔ战zhàn，加jiā剧jù了le其qí他tā央yāng行xíng转zhuǎn向xiàng宽kuān松sōng的de难nán度dù。如rú果guǒ其qí他tā央yāng行xíng比bǐ美měi联lián储chǔ更gèng积jī极jí地dì降jiàng息xī，可kě能néng会huì因yīn汇huì率lǜ、进jìn口kǒu成chéng本běn和hé通tōng胀zhàng的de影yǐng响xiǎng而ér损sǔn害hài自zì身shēn经jīng济jì。

　　以yǐ欧ōu央yāng行xíng和hé英yīng格gé兰lán银yín行xíng为wèi例lì，两liǎng家jiā央yāng行xíng官guān员yuán认rèn为wèi，他tā们men并bìng未wèi面miàn临lín与yǔ美měi国guó同tóng样yàng严yán重zhòng的de通tōng胀zhàng问wèn题tí，这zhè意yì味wèi着zhe他tā们men有yǒu更gèng大dà的de降jiàng息xī空kōng间jiān。尽jǐn管guǎn投tóu资zī者zhě预yù计jì美měi联lián储chǔ将jiāng在zài11月yuè才cái首shǒu次cì降jiàng息xī，但dàn欧ōu洲zhōu央yāng行xíng和hé英yīng格gé兰lán银yín行xíng的de高gāo层céng官guān员yuán已yǐ暗àn示shì，将jiāng在zài今jīn年nián夏xià天tiān降jiàng息xī。

　　欧ōu央yāng行xíng行xíng长zhǎng拉lā加jiā德dé本běn月yuè在zài华huá盛shèng顿dùn表biǎo示shì，欧ōu元yuán区qū和hé美měi国guó通tōng胀zhàng的de”根gēn源yuán和hé驱qū动dòng力lì“不bù同tóng——欧ōu洲zhōu更gèng多duō受shòu能néng源yuán成chéng本běn影yǐng响xiǎng，而ér美měi国guó则zé主zhǔ要yào受shòu财cái政zhèng赤chì字zì的de影yǐng响xiǎng。英yīng格gé兰lán银yín行xíng行xíng长zhǎng安ān德dé鲁lǔ·贝bèi利lì也yě认rèn为wèi，欧ōu洲zhōu的de通tōng胀zhàng动dòng态tài与yǔ美měi国guó”有yǒu些xiē不bù同tóng“。

　　但dàn期qī货huò市shì场chǎng的de变biàn化huà显xiǎn示shì了le持chí续xù的de美měi国guó通tōng胀zhàng问wèn题tí对duì全quán球qiú的de影yǐng响xiǎng。

　　年nián初chū，当dāng美měi国guó通tōng胀zhàng似shì乎hū正zhèng朝cháo着zhe下xià行xíng轨guǐ道dào发fā展zhǎn时shí，市shì场chǎng的de降jiàng息xī预yù期qī也yě一yī派pài乐lè观guān。然rán而ér，目mù前qián市shì场chǎng预yù计jì英yīng格gé兰lán银yín行xíng今jīn年nián将jiāng降jiàng息xī44个gè基jī点diǎn，相xiāng比bǐ年nián初chū的de172个gè基jī点diǎn和hé两liǎng周zhōu前qián的de56个gè基jī点diǎn大dà幅fú收shōu敛liǎn。

　　花huā旗qí集jí团tuán首shǒu席xí经jīng济jì学xué家jiāNathan Sheets表biǎo示shì：

如rú果guǒ美měi联lián储chǔ仍réng在zài观guān望wàng，欧ōu洲zhōu央yāng行xíng大dà幅fú降jiàng息xī就jiù会huì更gèng有yǒu挑tiāo战zhàn。

　　法fǎ国guó巴bā黎lí银yín行xíng全quán球qiú经jīng济jì主zhǔ管guǎnMarcelo Carvalho也yě认rèn为wèi，欧ōu洲zhōu央yāng行xíng既jì不bù完wán全quán“依yī赖lài美měi联lián储chǔ”，也yě不bù是shì“与yǔ美měi联lián储chǔ无wú关guān”。

　　欧ōu央yāng行xíng内nèi部bù观guān点diǎn分fēn化huà 降jiàng息xī派pài、加jiā息xī派pài各gè执zhí一yī词cí

　　目mù前qián来lái看kàn，欧ōu洲zhōu央yāng行xíng内nèi部bù对duì于yú与yǔ美měi联lián储chǔ利lì率lǜ差chà距jù的de容róng忍rěn度dù存cún在zài分fēn歧qí。

　　法fǎ国guó央yāng行xíng行xíng长zhǎng弗fú朗lǎng索suǒ瓦wǎ·维wéi尔ěr罗luó伊yī表biǎo示shì，预yù计jì6月yuè之zhī后hòu将jiāng“以yǐ务wù实shí的de步bù伐fá”继jì续xù降jiàng息xī。但dàn奥ào地dì利lì央yāng行xíng行xíng长zhǎng罗luó伯bó特tè·霍huò尔ěr茨cí曼màn则zé警jǐng告gào称chēng很hěn难nán和hé美měi联lián储chǔ保bǎo持chí过guò大dà的de利lì差chà。

　　自zì年nián初chū以yǐ来lái，欧ōu元yuán兑duì美měi元yuán已yǐ下xià跌diē3%，只zhǐ略lüè高gāo于yú1.07美měi元yuán，但dàn投tóu资zī者zhě预yù计jì欧ōu元yuán将jiāng进jìn一yī步bù贬biǎn至zhì与yǔ美měi元yuán一yī比bǐ一yī。

　　根gēn据jù欧ōu央yāng行xíng最zuì新xīn研yán究jiū，货huò币bì贬biǎn值zhí的de场chǎng景jǐng将jiāng使shǐ欧ōu元yuán区qū通tōng胀zhàng在zài未wèi来lái一yī年nián内nèi上shàng行xíng约yuē0.3个gè百bǎi分fēn点diǎn。欧ōu洲zhōu央yāng行xíng副fù行xíng长zhǎng金jīn德dé斯sī本běn周zhōu表biǎo示shì，未wèi来lái需xū要yào考kǎo虑lǜ汇huì率lǜ变biàn动dòng的de影yǐng响xiǎng。

　　但dàn一yī些xiē欧ōu央yāng行xíng官guān员yuán认rèn为wèi，如rú果guǒ较jiào为wèi鹰yīng派pài的de美měi联lián储chǔ导dǎo致zhì全quán球qiú金jīn融róng环huán境jìng收shōu紧jǐn，反fǎn而ér会huì为wèi欧ōu元yuán区qū和hé其qí他tā地dì区qū降jiàng息xī增zēng加jiā理lǐ由yóu。

　　意yì大dà利lì央yāng行xíng行xíng长zhǎng法fǎ比bǐ奥ào·帕pà内nèi塔tǎ上shàng周zhōu四sì表biǎo示shì：

美měi国guó收shōu紧jǐn政zhèng策cè会huì对duì欧ōu元yuán区qū的de通tōng胀zhàng和hé产chǎn出chū产chǎn生shēng负fù面miàn影yǐng响xiǎng，这zhè可kě能néng会huì加jiā强qiáng而ér非fēi削xuē弱ruò降jiàng息xī的de理lǐ由yóu。

　　法fǎ国guó巴bā黎lí银yín行xíng估gū计jì，如rú果guǒ受shòu美měi国guó市shì场chǎng冲chōng击jī拉lā升shēng欧ōu洲zhōu债zhài券quàn收shōu益yì率lǜ0.5个gè百bǎi分fēn点diǎn，欧ōu洲zhōu央yāng行xíng将jiāng需xū要yào额é外wài降jiàng息xī0.2个gè百bǎi分fēn点diǎn，以yǐ抵dǐ消xiāo金jīn融róng环huán境jìng收shōu紧jǐn的de影yǐng响xiǎng。同tóng理lǐ，英yīng格gé兰lán银yín行xíng将jiāng需xū要yào额é外wài降jiàng息xī0.13个gè百bǎi分fēn点diǎn。

　　风fēng险xiǎn提tí示shì及jí免miǎn责zé条tiáo款kuǎn

　　市shì场chǎng有yǒu风fēng险xiǎn，投tóu资zī需xū谨jǐn慎shèn。本běn文wén不bù构gòu成chéng个gè人rén投tóu资zī建jiàn议yì，也yě未wèi考kǎo虑lǜ到dào个gè别bié用yòng户hù特tè殊shū的de投tóu资zī目mù标biāo、财cái务wù状zhuàng况kuàng或huò需xū要yào。用yòng户hù应yīng考kǎo虑lǜ本běn文wén中zhōng的de任rèn何hé意yì见jiàn、观guān点diǎn或huò结jié论lùn是shì否fǒu符fú合hé其qí特tè定dìng状zhuàng况kuàng。据jù此cǐ投tóu资zī，责zé任rèn自zì负fù。