泰坦科技(688133)：行业变局期看好公司战略蜕变(tai tan ke ji hang ye bian ju qi kan hao gong si zhan lue tui bian)

qweasjd 发布于2024-05-05 15:00:07 体育赛场逐梦 21 次

　　科kē学xué服fú务wù行xíng业yè变biàn局jú期qī，公gōng司sī业yè绩jī暂zàn承chéng压yā　　公gōng司sī2023 年nián实shí现xiàn营yíng业yè收shōu入rù/归guī母mǔ净jìng利lì27.7 亿yì元yuán/7257 万wàn元yuán，同tóng比bǐ+6.2%/-41.85%；1Q24 营yíng业yè收shōu入rù/归guī母mǔ净jìng利lì为wèi6.6 亿yì元yuán/231 万wàn元yuán，同tóng比bǐ+1.36%/-90.81%。公gōng司sī归guī母mǔ净jìng利lì润rùn承chéng压yā主zhǔ要yào系xì国guó内nèi科kē学xué服fú务wù业yè正zhèng经jīng历lì投tóu资zī过guò热rè到dào过guò冷lěng的de阶jiē段duàn，为wèi确què保bǎo市shì场chǎng份fèn额é提tí升shēng和hé营yíng收shōu增zēng长zhǎng，公gōng司sī扩kuò充chōng销xiāo售shòu和hé运yùn营yíng团tuán队duì的de同tóng时shí降jiàng低dī了le产chǎn品pǐn售shòu价jià。考kǎo虑lǜ公gōng司sī利lì润rùn恢huī复fù快kuài速sù增zēng长zhǎng仍réng需xū要yào一yī定dìng过guò程chéng，调diào整zhěng公gōng司sī24-26 年nián归guī母mǔ净jìng利lì润rùn至zhì0.99/1.33/1.62 亿yì元yuán（前qián值zhí：2.63/3.69/-亿yì元yuán）。考kǎo虑lǜ到dào泰tài坦tǎn应yīng对duì市shì场chǎng变biàn化huà做zuò出chū战zhàn略lüè调diào整zhěng，长zhǎng期qī成chéng长zhǎng性xìng仍réng可kě期qī待dài，我wǒ们men预yù计jì24-26 年nián归guī母mǔ净jìng利lìC***R31%，给gěi予yǔ公gōng司sī24 年nián1.28x PEG（可kě比bǐ公gōng司sīWind 一yī致zhì预yù期qī均jūn值zhí为wèi0.91x），目mù标biāo价jià33.60 元yuán（前qián值zhí：73.08 元yuán），“买mǎi入rù”。　　2023 年nián科kē学xué试shì剂jì板bǎn块kuài表biǎo现xiàn良liáng好hǎo，特tè种zhǒng化huà学xué品pǐn毛máo利lì率lǜ同tóng比bǐ降jiàng幅fú较jiào大dà公gōng司sī2023 年nián主zhǔ要yào产chǎn品pǐn经jīng营yíng情qíng况kuàng：1）科kē研yán试shì剂jì板bǎn块kuài实shí现xiàn营yíng收shōu9.3 亿yì元yuán，其qí中zhōng自zì主zhǔ高gāo端duān试shì剂jì营yíng收shōu同tóng比bǐ大dà幅fú增zēng长zhǎng22.4%至zhì4.5 亿yì元yuán，自zì主zhǔ通tōng用yòng试shì剂jì和hé第dì三sān方fāng高gāo端duān试shì剂jì营yíng收shōu分fēn别bié同tóng比bǐ增zēng长zhǎng2.6%/2.8%至zhì1.5/3.3 亿yì元yuán。2）特tè种zhǒng化huà学xué品pǐn板bǎn块kuài实shí现xiàn营yíng收shōu9.1 亿yì元yuán，其qí中zhōng自zì主zhǔ和hé第dì三sān方fāng品pǐn牌pái营yíng收shōu同tóng比bǐ+4.5%/-1.9%。3）科kē学xué仪yí器qì及jí耗hào材cái板bǎn块kuài实shí现xiàn营yíng收shōu8.0 亿yì元yuán，其qí中zhōng自zì主zhǔ和hé第dì三sān方fāng品pǐn牌pái营yíng收shōu同tóng比bǐ+24.1%/-4.6%。4）实shí验yàn室shì建jiàn设shè与yǔ科kē研yán信xìn息xī化huà营yíng收shōu同tóng比bǐ+89.2%至zhì0.8 亿yì元yuán。　　2023 年nián，公gōng司sī自zì主zhǔ/第dì三sān方fāng特tè种zhǒng化huà学xué品pǐn毛máo利lì率lǜ同tóng比bǐ减jiǎn少shǎo5.3/3.9pp，公gōng司sī整zhěng体tǐ毛máo利lì率lǜ-0.8pp 至zhì21.2%。　　销xiāo售shòu及jí运yùn营yíng服fú务wù团tuán队duì扩kuò充chōng，销xiāo售shòu策cè略lüè调diào整zhěng　　面miàn对duì下xià游yóu行xíng业yè需xū求qiú增zēng长zhǎng不bù足zú，存cún量liàng市shì场chǎng竞jìng争zhēng加jiā剧jù，公gōng司sī为wèi确què保bǎo市shì场chǎng份fèn额é提tí升shēng和hé销xiāo售shòu收shōu入rù增zēng长zhǎng，扩kuò充chōng了le销xiāo售shòu及jí运yùn营yíng支zhī撑chēng服fú务wù团tuán队duì，因yīn此cǐ公gōng司sī2023 年nián销xiāo售shòu费fèi用yòng率lǜ/管guǎn理lǐ费fèi用yòng率lǜ同tóng比bǐ+1.4/+0.46pp 至zhì7.63%/4.51%。此cǐ前qián，公gōng司sī销xiāo售shòu方fāng式shì以yǐ直zhí销xiāo为wèi主zhǔ，为wèi应yīng对duì市shì场chǎng格gé局jú变biàn化huà，公gōng司sī调diào整zhěng了le销xiāo售shòu战zhàn略lüè，***cǎi用yòng直zhí销xiāo和hé分fēn销xiāo并bìng行xíng的de方fāng式shì。针zhēn对duì在zài国guó内nèi一yī、二èr线xiàn城chéng市shì的de市shì场chǎng化huà客kè户hù群qún体tǐ，公gōng司sī仍réng以yǐ直zhí销xiāo为wèi主zhǔ；对duì于yú国guó内nèi三sān、四sì线xiàn城chéng市shì，公gōng司sī将jiāng明míng确què建jiàn立lì完wán整zhěng的de分fēn销xiāo商shāng体tǐ系xì，只zhǐ要yào没méi有yǒu客kè户hù指zhǐ定dìng泰tài坦tǎn直zhí接jiē服fú务wù，公gōng司sī将jiāng不bù提tí供gōng直zhí销xiāo服fú务wù，将jiāng毫háo不bù保bǎo留liú的de向xiàng合hé作zuò方fāng输shū出chū全quán部bù产chǎn品pǐn、客kè户hù需xū求qiú和hé先xiān进jìn管guǎn理lǐ支zhī持chí。　　风fēng险xiǎn提tí示shì：新xīn区qū域yù业yè务wù拓tà展zhǎn不bù及jí预yù期qī、物wù流liú仓cāng储chǔ及jí供gōng应yīng链liàn管guǎn理lǐ风fēng险xiǎn。【免miǎn责zé声shēng明míng】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo第dì三sān方fāng观guān点diǎn，不bù代dài表biǎo和hé讯xùn网wǎng立lì场chǎng。投tóu资zī者zhě据jù此cǐ操cāo作zuò，风fēng险xiǎn请qǐng自zì担dān。

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