近30万亿险资投资画像揭秘！资产荒施压，增配固收加厚“安全垫”(jin wan yi xian zi tou zi hua xiang jie mi zi chan huang shi ya zeng pei gu shou jia hou an quan dian)

作zuò为wèi中zhōng长zhǎng期qī资zī金jīn的de重zhòng要yào组zǔ成chéng部bù分fēn，险xiǎn资zī的de动dòng向xiàng一yī直zhí是shì市shì场chǎng关guān注zhù的de焦jiāo点diǎn。5月yuè31日rì晚wǎn间jiān，金jīn融róng监jiān管guǎn总zǒng局jú官guān网wǎng披pī露lù了le保bǎo险xiǎn资zī金jīn运yùn用yòng情qíng况kuàng表biǎo，近jìn30万wàn亿yì元yuán规guī模mó的de保bǎo险xiǎn资zī金jīn资zī产chǎn配pèi置zhì成chéng绩jī随suí之zhī浮fú出chū水shuǐ面miàn。数shù据jù显xiǎn示shì，一yī季jì度dù年nián化huà财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ为wèi2.24%，年nián化huà综zōng合hé投tóu资zī收shōu益yì率lǜ达dá7.36%。

一yī方fāng面miàn是shì险xiǎn资zī财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ持chí续xù处chù在zài低dī位wèi，另lìng一yī方fāng面miàn，保bǎo险xiǎn资zī金jīn的de债zhài券quàn配pèi置zhì比bǐ例lì持chí续xù攀pān升shēng。业yè内nèi专zhuān家jiā表biǎo示shì，保bǎo险xiǎn资zī金jīn的de资zī产chǎn负fù债zhài匹pǐ配pèi压yā力lì增zēng加jiā，收shōu益yì稳wěn定dìng的de长zhǎng久jiǔ期qī资zī产chǎn必bì然rán受shòu青qīng睐lài。不bù过guò，二èr季jì度dù以yǐ来lái权quán益yì市shì场chǎng回huí暖nuǎn明míng显xiǎn，预yù计jì未wèi来lái险xiǎn企qǐ对duì股gǔ票piào等děng权quán益yì资zī产chǎn的de配pèi置zhì可kě能néng会huì加jiā大dà。

债zhài券quàn配pèi置zhì猛měng增zēng21%

在zài利lì率lǜ下xià行xíng、资zī产chǎn荒huāng的de背bèi景jǐng下xià，保bǎo险xiǎn产chǎn品pǐn近jìn两liǎng年nián热rè度dù频pín频pín。不bù过guò，产chǎn品pǐn大dà卖mài背bèi后hòu，更gèng考kǎo验yàn保bǎo险xiǎn公gōng司sī的de投tóu资zī能néng力lì。5月yuè31日rì晚wǎn间jiān，金jīn融róng监jiān管guǎn总zǒng局jú官guān网wǎng披pī露lù的de保bǎo险xiǎn资zī金jīn运yùn用yòng情qíng况kuàng表biǎo显xiǎn示shì，截jié至zhì一yī季jì度dù末mò保bǎo险xiǎn公gōng司sī资zī金jīn运yùn用yòng余yú额é为wèi29.94万wàn亿yì元yuán，一yī季jì度dù年nián化huà财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ为wèi2.24%，年nián化huà综zōng合hé投tóu资zī收shōu益yì率lǜ达dá7.36%。

北běi京jīng商shāng报bào记jì者zhě了le解jiě到dào，上shàng述shù两liǎng个gè指zhǐ标biāo中zhōng，财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ不bù包bāo含hán可kě供gōng出chū售shòu金jīn融róng资zī产chǎn的de浮fú盈yíng浮fú亏kuī，财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ会huì影yǐng响xiǎng保bǎo险xiǎn公gōng司sī当dāng期qī利lì润rùn，而ér综zōng合hé投tóu资zī收shōu益yì则zé是shì包bāo括kuò可kě供gōng出chū售shòu金jīn融róng资zī产chǎn浮fú盈yíng浮fú亏kuī后hòu的de投tóu资zī收shōu益yì。相xiāng较jiào于yú2023年nián同tóng期qī3.4%的de年nián化huà财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ和hé5.24%的de年nián化huà综zōng合hé投tóu资zī收shōu益yì率lǜ，险xiǎn资zī的de年nián化huà财cái务wù投tóu资zī收shōu益yì率lǜ下xià滑huá了le1.16个gè百bǎi分fēn点diǎn。年nián化huà综zōng合hé投tóu资zī收shōu益yì率lǜ上shàng升shēng了le2.12个gè百bǎi分fēn点diǎn。

金jīn融róng监jiān管guǎn总zǒng局jú同tóng时shí公gōng布bù了le人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī和hé财cái险xiǎn公gōng司sī的de资zī产chǎn配pèi置zhì情qíng况kuàng。由yóu于yú业yè务wù模mó式shì不bù同tóng，人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī资zī金jīn体tǐ量liàng构gòu成chéng了le保bǎo险xiǎn资zī金jīn的de绝jué大dà部bù分fēn，从cóng人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī资zī金jīn配pèi置zhì情qíng况kuàng来lái看kàn，今jīn年nián一yī季jì度dù险xiǎn企qǐ大dà比bǐ例lì增zēng配pèi了le债zhài券quàn。数shù据jù显xiǎn示shì，截jié至zhì一yī季jì度dù末mò人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī资zī金jīn投tóu资zī债zhài券quàn余yú额é高gāo达dá12.58万wàn亿yì元yuán，增zēng速sù达dá到dào了le21%，占zhàn全quán部bù人rén身shēn险xiǎn资zī金jīn比bǐ例lì为wèi46.82%。此cǐ外wài，人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī资zī金jīn配pèi置zhì银yín行xíng存cún款kuǎn余yú额é也yě增zēng长zhǎng了le11.27%。

险xiǎn资zī债zhài券quàn占zhàn比bǐ持chí续xù攀pān升shēng背bèi后hòu，主zhǔ要yào是shì由yóu于yú利lì率lǜ下xià行xíng带dài动dòng资zī产chǎn收shōu益yì率lǜ下xià行xíng，保bǎo险xiǎn资zī金jīn的de资zī产chǎn负fù债zhài匹pǐ配pèi压yā力lì增zēng加jiā，而ér收shōu益yì稳wěn定dìng的de长zhǎng久jiǔ期qī资zī产chǎn必bì然rán会huì更gèng受shòu青qīng睐lài。北běi京jīng商shāng报bào记jì者zhě了le解jiě到dào，近jìn期qī超chāo长zhǎng期qī特tè别bié国guó债zhài的de发fā行xíng，保bǎo险xiǎn资zī金jīn也yě在zài积jī极jí认rèn购gòu。科kē方fāng得dé智zhì库kù研yán究jiū负fù责zé人rén张zhāng新xīn原yuán指zhǐ出chū，债zhài券quàn是shì保bǎo险xiǎn资zī金jīn配pèi置zhì中zhōng最zuì重zhòng要yào的de资zī产chǎn之zhī一yī，具jù有yǒu相xiāng对duì稳wěn定dìng的de收shōu益yì和hé较jiào低dī的de风fēng险xiǎn。在zài当dāng前qián利lì率lǜ下xià行xíng的de大dà背bèi景jǐng下xià，债zhài券quàn的de收shōu益yì率lǜ也yě有yǒu所suǒ下xià降jiàng，但dàn相xiāng对duì于yú其qí他tā资zī产chǎn，债zhài券quàn的de风fēng险xiǎn相xiāng对duì较jiào低dī，是shì保bǎo险xiǎn资zī金jīn配pèi置zhì的de理lǐ想xiǎng选xuǎn择zé。

有yǒu望wàng加jiā大dà权quán益yì资zī产chǎn配pèi置zhì

对duì于yú保bǎo险xiǎn资zī金jīn来lái说shuō，权quán益yì市shì场chǎng也yě是shì非fēi常cháng重zhòng要yào的de投tóu资zī领lǐng域yù。当dāng前qián在zài股gǔ票piào配pèi置zhì上shàng，人rén身shēn险xiǎn公gōng司sī资zī金jīn运yùn用yòng余yú额é中zhōng，股gǔ票piào投tóu资zī的de账zhàng面miàn余yú额é为wèi1.82万wàn亿yì元yuán，同tóng比bǐ减jiǎn少shǎo了le1.69%，占zhàn比bǐ为wèi6.78%。展zhǎn望wàng未wèi来lái，业yè内nèi普pǔ遍biàn认rèn为wèi，未wèi来lái险xiǎn资zī权quán益yì投tóu资zī力lì度dù有yǒu望wàng加jiā大dà。

在zài权quán益yì投tóu资zī策cè略lüè方fāng面miàn，张zhāng新xīn原yuán表biǎo示shì，二èr季jì度dù以yǐ来lái权quán益yì市shì场chǎng回huí暖nuǎn明míng显xiǎn，股gǔ票piào市shì场chǎng可kě能néng会huì迎yíng来lái一yī波bō行xíng情qíng，预yù计jì未wèi来lái险xiǎn资zī对duì股gǔ票piào等děng权quán益yì资zī产chǎn的de配pèi置zhì可kě能néng会huì加jiā大dà。

不bù过guò，当dāng前qián利lì率lǜ持chí续xù下xià行xíng，保bǎo险xiǎn公gōng司sī增zēng配pèi固gù收shōu类lèi资zī产chǎn加jiā厚hòu“安ān全quán垫diàn”也yě是shì必bì然rán选xuǎn择zé。张zhāng新xīn原yuán认rèn为wèi，在zài当dāng前qián利lì率lǜ下xià行xíng的de环huán境jìng下xià，增zēng配pèi债zhài券quàn有yǒu助zhù于yú降jiàng低dī整zhěng体tǐ投tóu资zī风fēng险xiǎn，同tóng时shí保bǎo持chí资zī产chǎn的de稳wěn健jiàn增zēng长zhǎng。未wèi来lái，随suí着zhe利lì率lǜ环huán境jìng的de变biàn化huà和hé市shì场chǎng的de调diào整zhěng，险xiǎn企qǐ很hěn有yǒu可kě能néng继jì续xù加jiā大dà债zhài券quàn配pèi置zhì力lì度dù，以yǐ实shí现xiàn更gèng加jiā稳wěn健jiàn的de投tóu资zī收shōu益yì。

谈tán及jí未wèi来lái险xiǎn资zī投tóu资zī趋qū势shì，华huá西xī证zhèng券quàn(002926)认rèn为wèi，展zhǎn望wàng2024年nián下xià半bàn年nián，权quán益yì市shì场chǎng方fāng面miàn，2023年nián下xià半bàn年nián权quán益yì市shì场chǎng显xiǎn著zhe震zhèn荡dàng，而ér目mù前qián权quán益yì市shì场chǎng基jī本běn稳wěn定dìng，投tóu资zī收shōu益yì有yǒu望wàng逐zhú季jì改gǎi善shàn；债zhài券quàn市shì场chǎng方fāng面miàn，一yī季jì度dù债zhài券quàn市shì场chǎng长zhǎng端duān利lì率lǜ持chí续xù下xià行xíng，主zhǔ要yào系xì资zī产chǎn荒huāng背bèi景jǐng下xià需xū求qiú大dà幅fú增zēng加jiā，随suí着zhe5月yuè中zhōng旬xún持chí续xù至zhì11月yuè中zhōng旬xún超chāo长zhǎng期qī特tè别bié国guó债zhài连lián续xù发fā行xíng，长zhǎng期qī限xiàn债zhài券quàn的de供gōng不bù应yīng求qiú局jú面miàn有yǒu望wàng缓huǎn解jiě。

北běi京jīng商shāng报bào记jì者zhě 李lǐ秀xiù梅méi