阿里持股的电商代运营公司冲击港交所， 扭亏仍是一大难题(a li chi gu de dian shang dai yun ying gong si chong ji gang jiao suo niu kui reng shi yi da nan ti)

界jiè面miàn新xīn闻wén记jì者zhě | 程chéng璐lù

界jiè面miàn新xīn闻wén编biān辑jí | 宋sòng佳jiā楠nán

　　近jìn日rì，香xiāng港gǎng汇huì德dé收shōu购gòu公gōng司sī（以yǐ下xià简jiǎn称chēng“汇huì德dé收shōu购gòu”）向xiàng港gǎng交jiāo所suǒ递dì交jiāo了le与yǔSYNAGISTICS PTE． LTD．进jìn行xíng业yè务wù合hé并bìng的de文wén件jiàn。汇huì德dé收shōu购gòu曾céng于yú2022年nián8月yuè15日rì在zài港gǎng交jiāo所suǒ挂guà牌pái上shàng市shì，是shì一yī家jiā特tè殊shū目mù的de收shōu购gòu公gōng司sī（SPAC）。

　　SPAC主zhǔ要yào指zhǐ通tōng过guòIPO上shàng市shì募mù集jí资zī金jīn，然rán后hòu收shōu购gòu一yī家jiā具jù有yǒu发fā展zhǎn前qián景jǐng的de非fēi上shàng市shì公gōng司sī（即jí“标biāo的de公gōng司sī”），使shǐ其qí成chéng为wèi上shàng市shì公gōng司sī的de过guò程chéng。

　　本běn次cì合hé并bìng的de标biāo的de公gōng司sī——Synagistics是shì东dōng南nán亚yà地dì区qū的de数shù据jù驱qū动dòng数shù字zì商shāng务wù解jiě决jué方fāng案àn平píng台tái，于yú2014年nián在zài新xīn加jiā坡pō注zhù册cè成chéng立lì。若ruò合hé并bìng顺shùn利lì，意yì味wèi着zhe该gāi公gōng司sī成chéng为wèi第dì三sān家jiā拟nǐ通tōng过guòDe-SPAC（特tè殊shū目mù的de收shōu购gòu公gōng司sī并bìng购gòu上shàng市shì）交jiāo易yì登dēng陆lù港gǎng交jiāo所suǒ的de企qǐ业yè。

　　而ér在zàiSynagistics背bèi后hòu，站zhàn着zhe电diàn商shāng巨jù头tóu阿ā里lǐ巴bā巴bā。在zàiDe-SPAC交jiāo易yì完wán成chéng前qián，阿ā里lǐ巴bā巴bā新xīn加jiā坡pō为wèiSynagistics最zuì大dà外wài部bù投tóu资zī方fāng，直zhí接jiē持chí股gǔ47.22%。根gēn据jù合hé并bìng协xié议yì，Synagistics的de拟nǐ定dìng估gū值zhí为wèi35亿yì港gǎng元yuán。

　　招zhāo股gǔ书shū显xiǎn示shì，Synagistics是shì为wèi一yī家jiā专zhuān注zhù于yú美měi容róng、美měi体tǐ及jí婴yīng幼yòu儿ér领lǐng域yù的deD2C企qǐ业yè，利lì用yòng旗qí下xiàSynagie平píng台tái逐zhú步bù为wèi部bù分fēn供gōng应yīng商shāng提tí供gōng电diàn子zi商shāng务wù、电diàn子zi物wù流liú配pèi送sòng服fú务wù，现xiàn已yǐ发fā展zhǎn成chéng为wèi东dōng南nán亚yà重zhòng要yào的de数shù据jù驱qū动dòng数shù字zì商shāng务wù解jiě决jué方fāng案àn平píng台tái。

　　根gēn据jù灼zhuó识shí咨zī询xún的de资zī料liào统tǒng计jì，按àn2023年nián收shōu入rù计jì算suàn，其qí在zài东dōng南nán亚yà所suǒ有yǒu数shù字zì商shāng务wù解jiě决jué方fāng案àn平píng台tái中zhōng排pái名míng第dì二èr。

　　Synagistics公gōng司sī创chuàng始shǐ人rén——李lǐ叙xù平píng、戴dài可kě欣xīn及jí李lǐ育yù，各gè自zì在zài零líng售shòu、商shāng业yè及jí营yíng销xiāo领lǐng域yù拥yōng有yǒu超chāo过guò15年nián的de经jīng验yàn。这zhè家jiā公gōng司sī在zài2014年nián创chuàng立lì时shí，东dōng南nán亚yà电diàn商shāng市shì场chǎng尚shàng未wèi成chéng熟shú，Shopee平píng台tái还hái没méi有yǒu进jìn入rù这zhè一yī市shì场chǎng。

　　此cǐ后hòu随suí着zheShopee和héLazada等děng平píng台tái的de爆bào发fā性xìng增zēng长zhǎng，整zhěng个gè东dōng南nán亚yà电diàn商shāng生shēng态tài，包bāo括kuòSynagistics这zhè种zhǒng电diàn商shāng代dài运yùn营yíng公gōng司sī都dōu迎yíng来lái了le发fā展zhǎn机jī会huì。

　　期qī间jiān，该gāi公gōng司sī逐zhú步bù退tuì出chū了le快kuài消xiāo品pǐn等děng利lì润rùn较jiào低dī的de品pǐn类lèi，逐zhú渐jiàn拓tà展zhǎn至zhì奢shē侈chǐ品pǐn、美měi容róng、时shí尚shàng及jí小xiǎo家jiā电diàn等děng高gāo增zēng长zhǎng、高gāo利lì润rùn的de产chǎn品pǐn领lǐng域yù。目mù前qiánSynagistics有yǒu600多duō名míng品pǐn牌pái合hé作zuò伙huǒ伴bàn，包bāo括kuòNike、Lululemon、雅yǎ诗shī兰lán黛dài、资zī生shēng堂táng等děng，并bìng运yùn营yíng着zhe1000多duō家jiā电diàn商shāng。

　　在zài整zhěng个gè东dōng南nán亚yà地dì区qū，Synagistics的de业yè务wù已yǐ覆fù盖gài六liù大dà经jīng济jì体tǐ——新xīn加jiā坡pō、马mǎ来lái西xī亚yà、菲fēi律lǜ宾bīn、越yuè南nán、泰tài国guó及jí印yìn尼ní。该gāi公gōng司sī还hái追zhuī随suí阿ā里lǐ巴bā巴bāMir***ia平píng台tái的de步bù伐fá，在zài西xī班bān牙yá地dì区qū（另lìng外wài包bāo括kuò香xiāng港gǎng）战zhàn略lüè性xìng地dì拓tà展zhǎn全quán球qiú业yè务wù。Mir***ia是shì阿ā里lǐ在zài欧ōu洲zhōu市shì场chǎng推tuī出chū的de电diàn子zi商shāng务wù平píng台tái。

　　不bù过guò从cóng公gōng告gào中zhōng可kě以yǐ看kàn到dào，菲fēi律lǜ宾bīn是shìSynagistics的de最zuì主zhǔ要yào收shōu入rù来lái源yuán地dì区qū，2023年nián收shōu入rù占zhàn比bǐ达dá到dào55.7%，和hé新xīn加jiā坡pō市shì场chǎng的de业yè务wù一yī起qǐ，撑chēng起qǐ了le超chāo过guò70%的de总zǒng营yíng收shōu。印yìn尼ní这zhè一yī东dōng南nán亚yà最zuì大dà经jīng济jì体tǐ收shōu入rù占zhàn比bǐ仅jǐn为wèi其qí11.9%，越yuè南nán、马mǎ来lái西xī亚yà、泰tài国guó、中zhōng国guó香xiāng港gǎng及jí西xī班bān牙yá业yè务wù占zhàn比bǐ均jūn不bù到dào10%。

　　事shì实shí上shàng，Synagie曾céng于yú2018年nián8月yuè在zài新xīn加jiā坡pō交jiāo易yì所suǒ上shàng市shì，市shì值zhí为wèi7100万wàn美měi元yuán，但dàn在zài2020年nián11月yuè，阿ā里lǐ巴bā巴bā及jí其qí创chuàng始shǐ人rén组zǔ成chéng的de财cái团tuán将jiāngSynagie私sī有yǒu化huà。

　　由yóu于yú不bù了le解jiě本běn地dì电diàn商shāng环huán境jìng，很hěn多duō品pǐn牌pái和hé电diàn商shāng卖mài家jiā拓tà展zhǎn市shì场chǎng时shí，往wǎng往wǎng会huì选xuǎn择zé与yǔ电diàn商shāng代dài运yùn营yíng服fú务wù商shāng合hé作zuò。阿ā里lǐ看kàn中zhōng的de也yě是shìSynagie在zài电diàn商shāng生shēng态tài中zhōng所suǒ扮bàn演yǎn的de重zhòng要yào支zhī持chí性xìng角jiǎo色sè。

　　Synagistics将jiāng旗qí下xià业yè务wù分fēn为wèi两liǎng块kuài。一yī块kuài是shì直zhí接jiē面miàn向xiàng品pǐn牌pái的de（D2B）业yè务wù模mó式shì下xià，利lì用yòng旗qí下xiàSynagie平píng台tái为wèi品pǐn牌pái客kè户hù提tí供gōng数shù字zì商shāng务wù解jiě决jué方fāng案àn，收shōu取qǔ固gù定dìng服fú务wù费fèi或huò按àn销xiāo售shòu额é收shōu费fèi。另lìng一yī块kuài是shì直zhí接jiē面miàn向xiàng消xiāo费fèi者zhě的de（D2C）业yè务wù模mó式shì。Synagistics通tōng过guò各gè种zhǒng商shāng务wù渠qú道dào直zhí接jiē向xiàng消xiāo费fèi者zhě销xiāo售shòu产chǎn品pǐn获huò得dé收shōu益yì，然rán后hòu向xiàng供gōng应yīng商shāng支zhī付fù***cǎi购gòu额é。后hòu者zhě为wèi主zhǔ要yào收shōu入rù，占zhàn比bǐ达dá到dào八bā成chéng。

　　仅jǐn从cóng收shōu入rù来lái看kàn，该gāi公gōng司sī2021年nián至zhì2023年nián的de营yíng收shōu呈chéng递dì增zēng态tài势shì，分fēn别bié为wèi4.***亿yì港gǎng元yuán、6.52亿yì港gǎng元yuán和hé7.32亿yì港gǎng元yuán，复fù合hé年nián增zēng长zhǎng率lǜ为wèi21.4%。但dàn净jìng亏kuī损sǔn也yě逐zhú年nián增zēng加jiā，分fēn别bié约yuē合hé6380万wàn港gǎng元yuán、7600万wàn港gǎng元yuán、1亿yì港gǎng元yuán。同tóng期qī，该gāi公gōng司sī的de毛máo利lì率lǜ分fēn别bié为wèi27.6%、27.2%和hé25.1%。

　　为wèi了le改gǎi善shàn现xiàn金jīn流liú及jí财cái务wù情qíng况kuàng，该gāi公gōng司sī改gǎi变biàn了le计jì费fèi模mó式shì，从cóng过guò去qù按àn照zhào销xiāo售shòu额é的de百bǎi分fēn比bǐ收shōu取qǔ费fèi用yòng，改gǎi为wèi收shōu取qǔ固gù定dìng订dìng阅yuè费fèi。另lìng外wài还hái从cóng直zhí接jiē购gòu买mǎi库kù存cún，转zhuǎn变biàn为wèi寄jì售shòu库kù存cún模mó式shì。

　　在zài销xiāo售shòu及jí分fēn销xiāo开kāi支zhī上shàng，Synagistics从cóng2022年nián起qǐ开kāi始shǐ***cǎi用yòng轻qīng资zī产chǎn模mó式shì，聘pìn请qǐng第dì三sān方fāng供gōng应yīng链liàn服fú务wù商shāng承chéng担dān履lǚ约yuē服fú务wù。公gōng司sī称chēng，未wèi来lái还hái计jì划huà利lì用yòng可kě扩kuò展zhǎn轻qīng资zī产chǎn数shù字zì供gōng应yīng链liàn网wǎng络luò进jìn一yī步bù控kòng制zhì履lǚ约yuē成chéng本běn、提tí高gāo销xiāo售shòu额é及jí效xiào率lǜ。

　　和hé国guó内nèi相xiāng比bǐ，东dōng南nán亚yà电diàn商shāng代dài运yùn营yíng的de市shì场chǎng规guī模mó和hé发fā展zhǎn成chéng熟shú程chéng度dù相xiāng对duì较jiào弱ruò，但dàn正zhèng处chù于yú高gāo速sù发fā展zhǎn期qī，仍réng有yǒu巨jù大dà潜qián力lì。

　　Synagistics几jǐ乎hū与yǔ东dōng南nán亚yà所suǒ有yǒu主zhǔ要yào的de电diàn商shāng渠qú道dào都dōu建jiàn立lì了le合hé作zuò关guān系xì，但dàn这zhè无wú法fǎ掩yǎn盖gài其qí所suǒ面miàn临lín的de物wù流liú基jī础chǔ设shè施shī、文wén化huà差chà异yì、消xiāo费fèi习xí惯guàn差chà异yì、市shì场chǎng碎suì片piàn化huà的de挑tiāo战zhàn。东dōng南nán亚yà国guó家jiā多duō且qiě杂zá，代dài运yùn营yíng公gōng司sī既jì要yào为wèi品pǐn牌pái提tí供gōng各gè个gè平píng台tái线xiàn上shàng用yòng户hù的de数shù据jù分fēn析xī，了le解jiě本běn地dì文wén化huà和hé差chà异yì化huà，也yě要yào提tí供gōng更gèng顺shùn畅chàng的de解jiě决jué方fāng案àn，甚shén至zhì还hái要yào紧jǐn跟gēn当dāng前qián的de电diàn商shāng直zhí播bō等děng潮cháo流liú。

　　另lìng一yī方fāng面miàn，包bāo括kuòLazada和héShopee、Temu等děng电diàn商shāng平píng台tái在zài内nèi，都dōu先xiān后hòu开kāi启qǐ了le全quán托tuō管guǎn服fú务wù模mó式shì，即jí电diàn商shāng平píng台tái为wèi卖mài家jiā提tí供gōng全quán方fāng位wèi的de服fú务wù和hé支zhī持chí，卖mài家jiā可kě以yǐ当dāng甩shuǎi手shǒu掌zhǎng柜guì。如rú何hé应yīng对duì这zhè些xiē大dà玩wán家jiā的de竞jìng争zhēng，也yě将jiāng是shìSynagistics未wèi来lái发fā展zhǎn无wú法fǎ避bì免miǎn的de难nán题tí。