国元期货范芮：库存压力增加 铜价延续震荡(guo yuan qi huo fan rui ku cun ya li zeng jia tong jia yan xu zhen dang)

　　上shàng周zhōu铜tóng价jià短duǎn暂zàn触chù及jí80000元yuán后hòu震zhèn荡dàng走zǒu弱ruò，虽suī然rán美měi元yuán在zài上shàng周zhōu大dà幅fú走zǒu弱ruò，但dàn对duì铜tóng价jià影yǐng响xiǎng微wēi弱ruò。伦lún铜tóng跌diē幅fú明míng显xiǎn小xiǎo于yú沪hù铜tóng。

　　宏hóng观guān方fāng面miàn，美měi联lián储chǔ主zhǔ席xí鲍bào威wēi尔ěr周zhōu三sān在zài美měi国guó国guó会huì众zhòng议yì院yuàn作zuò证zhèng时shí表biǎo示shì，虽suī然rán需xū要yào更gèng多duō数shù据jù证zhèng明míng通tōng胀zhàng已yǐ经jīng缓huǎn和hé，但dàn由yóu于yú通tōng胀zhàng数shù据jù的de滞zhì后hòu性xìng，美měi联lián储chǔ不bù必bì等děng到dào通tōng胀zhàng将jiāng至zhì2%后hòu才cái降jiàng息xī，但dàn目mù前qián尚shàng不bù能néng说shuō对duì遏è制zhì通tōng胀zhàng有yǒu足zú够gòu的de信xìn心xīn。他tā还hái表biǎo示shì，目mù前qián美měi国guó劳láo动dòng力lì市shì场chǎng已yǐ经jīng有yǒu明míng显xiǎn降jiàng温wēn，而ér劳láo动dòng力lì市shì场chǎng疲pí软ruǎn也yě是shì促cù使shǐ美měi联lián储chǔ考kǎo虑lǜ降jiàng息xī的de因yīn素sù之zhī一yī。市shì场chǎng降jiàng息xī预yù期qī明míng显xiǎn升shēng温wēn，美měi元yuán指zhǐ数shù上shàng周zhōu大dà幅fú下xià挫cuò至zhì最zuì低dī103.725点diǎn，美měi国guó股gǔ市shì再zài创chuàng新xīn高gāo。不bù过guò非fēi常cháng值zhí得dé我wǒ们men注zhù意yì的de事shì，美měi元yuán大dà幅fú走zǒu弱ruò并bìng未wèi能néng有yǒu效xiào对duì铜tóng价jià形xíng成chéng带dài动dòng。

　　美měi国guó6月yuèCPI同tóng比bǐ增zēng长zhǎng3%，低dī于yú预yù期qī值zhí3.1%，亦yì低dī于yú前qián值zhí3.3%；美měi国guó6月yuè核hé心xīnCPI同tóng比bǐ增zēng长zhǎng3.3%，低dī于yú预yù期qī值zhí及jí前qián值zhí3.4%。美měi国guó通tōng胀zhàng全quán面miàn降jiàng温wēn，6月yuèCPI环huán比bǐ四sì年nián来lái首shǒu次cì转zhuǎn负fù，核hé心xīn同tóng比bǐ增zēng速sù创chuàng逾yú三sān年nián新xīn低dī。年nián内nèi降jiàng息xī预yù期qī大dà幅fú升shēng温wēn，9月yuè首shǒu次cì降jiàng息xī的de可kě能néng性xìng回huí升shēng至zhì80%。

　　全quán球qiú交jiāo易yì所suǒ库kù存cún情qíng况kuàng来lái看kàn：截jié至zhì7月yuè12日rì，LME铜tóng库kù存cún较jiào一yī周zhōu前qián增zēng加jiā14600吨dūn至zhì20.62万wàn吨dūn，今jīn年nián5月yuè起qǐ库kù存cún呈chéng现xiàn增zēng加jiā态tài势shì，近jìn期qī累lèi库kù速sù度dù有yǒu所suǒ加jiā快kuài；上shàng期qī所suǒ铜tóng库kù存cún减jiǎn少shǎo5534吨dūn至zhì31.61万wàn吨dūn，国guó内nèi冶yě炼liàn厂chǎng检jiǎn修xiū期qī间jiān，上shàng期qī所suǒ库kù存cún依yī然rán高gāo位wèi累lèi加jiā，目mù前qián持chí续xù保bǎo持chí在zài30万wàn吨dūn以yǐ上shàng的de高gāo水shuǐ平píng，库kù存cún压yā力lì明míng显xiǎn；COMEX铜tóng库kù存cún增zēng加jiā903吨dūn至zhì0.99万wàn吨dūn，持chí续xù低dī位wèi运yùn行xíng。

　　产chǎn业yè方fāng面miàn，据jùSMM报bào道dào，CSPT小xiǎo组zǔ于yú7月yuè10日rì在zài上shàng海hǎi召zhào开kāi2024年nián第dì二èr季jì度dù总zǒng经jīng理lǐ办bàn公gōng会huì议yì，并bìng敲qiāo定dìng2024年nián三sān季jì度dù的de现xiàn货huò铜tóng精jīng矿kuàng***cǎi购gòu指zhǐ导dǎo加jiā工gōng费fèi为wèi30美měi元yuán/吨dūn及jí3.0美měi分fēn/磅bàng。该gāi加jiā工gōng费fèi远yuǎn超chāo市shì场chǎng预yù期qī，截jié至zhì7月yuè12日rì当dāng周zhōu，SMM报bào出chū的de进jìn口kǒu铜tóng精jīng矿kuàng加jiā工gōng费fèi仅jǐn为wèi3.24美měi元yuán/吨dūn，由yóu此cǐ推tuī断duàn3季jì度dù铜tóng精jīng矿kuàng紧jǐn张zhāng程chéng度dù将jiāng在zài三sān季jì度dù有yǒu所suǒ缓huǎn解jiě，且qiě冶yě炼liàn厂chǎng铜tóng精jīng矿kuàng***cǎi购gòu压yā力lì缓huǎn和hé。国guó内nèi冶yě炼liàn厂chǎng集jí中zhōng检jiǎn修xiū已yǐ经jīng结jié束shù，精jīng炼liàn铜tóng供gōng应yīng有yǒu望wàng持chí续xù增zēng加jiā。需xū求qiú方fāng面miàn，空kōng调diào行xíng业yè已yǐ经jīng明míng显xiǎn进jìn入rù生shēng产chǎn淡dàn季jì，高gāo铜tóng价jià对duì线xiàn缆lǎn企qǐ业yè的de抑yì制zhì作zuò用yòng依yī然rán存cún在zài，需xū求qiú短duǎn期qī难nán有yǒu明míng显xiǎn发fā力lì。

　　综zōng合hé来lái看kàn，短duǎn期qī美měi元yuán扰rǎo动dòng增zēng加jiā，铜tóng价jià将jiāng在zài周zhōu内nèi延yán续xù震zhèn荡dàng运yùn行xíng。