工业金属:LME
铜价本周8805
美元/
吨,
周回落1.9%,
国内铜现货价71520
元/
吨,
周回落2.6%。
铜现货加工费6.8
美元/
吨,
较上周小幅调整。LME
铜库存29.64
万吨,
较上周累库20.2%,
上期所阴极铜库存28.63
万吨,
本周小幅去库3%。
本周铜价延续小幅调整趋势,
主要受到海外降息前衰退预期的影响,
现货铜冶炼费继续维持在较低位置。
目前库存端压力仍存,LME
铜库存累积幅度较大,
且超过近几年同期水平,
国内阴极铜库存近期小幅去库但仍较高。
海外宏观方面美国截至8
月3
日当周初请失业金人数23.3
万人,
为7
月6
日当周以来新低,
预期24
万人,
前值24.9
万人。
同时美国7
月失业率录得4.3%,
为2021
年10
月以来新高。
季调后非农就业人口录得11.4
万人,
为2024 年4
月以来最小增幅。
目前美国经济的表观数据有走弱的迹象,
此数据加强了市场对美联储降息的预期。
根据最新CME“
美联储观察”
数据,
预计到24
年9
月就会有一次降息;
预计到24
年底会有多至3
次的降息,
整体来看市场对本轮美联储年内降息的预期有所回暖。
我们认为美国最新失业率、
新增非农、PPI
和初请失业金等数据侧面反映年内美联储降息将会是大概率事件,
同时在美联储的降息周期中,
铜价上行将有较好支撑,
虽然短期内衰退预期交易使得铜价有所回落,
但我们认为并不会改变铜价调整后震荡向上的整体趋势。
我们建议继续重点关注铜矿龙头企业紫金矿业、
洛阳钼业、
西部矿业等。
本周上海有色铝价19010
元/
吨,
周基本持平,
成本端氧化铝价本周波动较小,
现价3911
元/
吨,
预焙阳极价本月有所回落,
最近报价4324
元/
吨,
较上月下调近100
元/
吨。
本周铝价小幅回落,
同样受到海外衰退预期交易影响,
上海有色电解铝社会库存本周为82.9
万吨,
周累库1.8%。
近期电解铝需求端进入季节性淡季,
国内社会库存呈现小幅累库局面,
去库节奏相较往年有所放缓,
成本端 氧化铝价格从高位回落仍需时间,
预焙阳极价格本月进一步回落,
经测算后的电解铝吨铝毛利润近期有所回落。
建议继续关注成本较低的电解铝企业云铝股份、
中国铝业、
神火股份、
天山铝业等。
能源金属:
本周锂精矿价格868
美元/
吨,
周下调2.7%;
电池级碳酸锂价格8
万元/
吨,
周下跌2.2%;
工业级碳酸锂价格7.58
万元/
吨,
周下跌3.2%;
氢氧化锂价格7.75
万元/
吨,
周下跌0.6%。
本周进口锂精矿、
锂盐价延续回落趋势,
锂盐价格跌破至8
万元/
吨上下。
整体锂矿上游的扩产和投产仍在继续,
需求端新能源车及储能等领域增速相对稳定,
从供需整体来看仍处于相对偏松环境,
锂盐价格目前回落至部分企业成本线附近,
在此背景下我们建议逢低关注龙头企业天齐锂业、
赣锋锂业等。
稀土及小金属:
本周氧化镨钕价格37.4
万元/
吨,
周小幅回暖,
钕铁硼价格135
元/
千克,
周持平。
本周稀土磁材价格小幅回暖,8
月最新北方稀土集团挂牌价较7
月基本持平,
预计稀土需求回暖仍需时间。
钴价、
镍价本周延续低位震荡走势,
小金属中,
锑价仍保持较强走势,
目前现货价格涨至超过15
万元/
吨。
我们建议继续逢低关注中国稀土、
金力永磁,
同时可逢低关注小金属相关概念股湖南黄金等。
贵金属:
本周黄金价560.94
元/
克,
周回落1.8%;
银价7068
元/
千克,
周回落5%。
本周贵金属价格小幅调整,
伦敦金价仍稳住在2400
美元/
盎司附近,
此前美国公布的失业率、
新增非农就业等季调后数据侧面反映了美国经济走弱的迹象,
同时市场对美联储年内降息的预期有所升温,
最高预期降息三次。
在地缘政治冲突不断的背景下,
同时考虑全球央行的购金行为,
黄金配置性价比仍较高。
我们建议继续逢低关注山东黄金、
中金黄金、
赤峰黄金、
盛达资源等。
投资建议小结:
建议逢低关注紫金矿业、
云铝股份、
中国铝业、
神火股份、
金力永磁、
云南锗业、
山东黄金、
中金黄金等。
风险提示:
各金属下游需求不及预期、
各金属供应端开***不及预期、
全球宏观流动性变化、
国内政策变动风险、
地缘政治冲突风险等。 【
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风险请自担。
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