苏试试验(300416)：业绩略低于预期 集成电路检测业务向(su shi shi yan ye ji lue di yu yu qi ji cheng dian lu jian ce ye wu xiang)

　　投tóu资zī要yào点diǎn　　公gōng司sī2024H1 经jīng营yíng情qíng况kuàng略lüè低dī于yú预yù期qī　　公gōng司sī发fā布bù2024 年nián半bàn年nián报bào，公gōng司sī2024H1 实shí现xiàn营yíng收shōu9.17 亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng5.58%；实shí现xiàn归guī母mǔ净jìng利lì润rùn1.03 亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng24.35%。公gōng司sī2024Q2 实shí现xiàn营yíng收shōu4.74 亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng11.01%；实shí现xiàn归guī母mǔ净jìng利lì润rùn0.61 亿yì元yuán，同tóng比bǐ下xià降jiàng33.8%。　　2024H1 公gōng司sī集jí成chéng电diàn路lù板bǎn块kuài实shí现xiàn增zēng长zhǎng，环huán试shì服fú务wù及jí设shè备bèi承chéng压yā分fēn产chǎn品pǐn看kàn，2024H1 公gōng司sī环huán试shì服fú务wù/ 试shì验yàn设shè备bèi/ 集jí成chéng电diàn路lù检jiǎn测cè分fēn别bié实shí现xiàn收shōu入rù4.61/2.91/1.28 亿yì元yuán，分fēn别bié同tóng比bǐ-1.72%/-14.57%/+18.22%。环huán试shì服fú务wù方fāng面miàn，由yóu于yú公gōng司sī前qián期qī持chí续xù加jiā大dà新xīn能néng源yuán等děng领lǐng域yù投tóu入rù，产chǎn能néng处chù于yú爬pá坡pō阶jiē段duàn，投tóu入rù产chǎn出chū暂zàn不bù能néng匹pǐ配pèi，业yè绩jī受shòu到dào阶jiē段duàn性xìng影yǐng响xiǎng。试shì验yàn设shè备bèi方fāng面miàn，受shòu制zhì于yú下xià游yóu客kè户hù资zī本běn开kāi支zhī需xū求qiú减jiǎn弱ruò、下xià游yóu产chǎn业yè链liàn终zhōng端duān市shì场chǎng竞jìng争zhēng加jiā剧jù，业yè绩jī短duǎn期qī承chéng压yā。集jí成chéng电diàn路lù方fāng面miàn，产chǎn能néng实shí现xiàn有yǒu效xiào释shì放fàng。　　公gōng司sī毛máo利lì率lǜ维wéi持chí稳wěn定dìng，净jìng利lì率lǜ略lüè有yǒu下xià滑huá　　2024H1 公gōng司sī毛máo利lì率lǜ/净jìng利lì率lǜ分fēn别bié为wèi45.04%/13.24%，分fēn别bié同tóng比bǐ+0.35/-2.91pcts。　　环huán试shì服fú务wù/试shì验yàn设shè备bèi/集jí成chéng电diàn路lù检jiǎn测cè毛máo利lì率lǜ分fēn别bié为wèi55.74%/31.21%/42.87%，分fēn别bié同tóng比bǐ-2.23/-1.31/5.34pcts，我wǒ们men认rèn为wèi主zhǔ要yào是shì产chǎn能néng原yuán因yīn使shǐ公gōng司sī不bù同tóng业yè务wù毛máo利lì率lǜ分fēn化huà。　　公gōng司sī新xīn业yè务wù处chù于yú前qián期qī布bù局jú阶jiē段duàn，看kàn好hǎo公gōng司sī后hòu续xù业yè务wù发fā展zhǎn公gōng司sī坚jiān持chí新xīn产chǎn品pǐn新xīn技jì术shù研yán发fā，试shì验yàn设shè备bèi方fāng面miàn，持chí续xù推tuī进jìn四sì综zōng合hé试shì验yàn系xì统tǒng、热rè真zhēn空kōng试shì验yàn系xì统tǒng(系xì列liè产chǎn品pǐn)、中zhōng高gāo功gōng率lǜ芯xīn片piàn测cè试shì系xì统tǒng等děng新xīn品pǐn研yán发fā；试shì验yàn服fú务wù方fāng面miàn，投tóu入rù新xīn能néng源yuán、储chǔ能néng、宇yǔ航háng、无wú线xiàn通tōng信xìn、医yī疗liáo器qì械xiè等děng领lǐng域yù；集jí成chéng电diàn路lù方fāng面miàn，进jìn一yī步bù强qiáng化huàFA、MA、RA 试shì验yàn能néng力lì。目mù前qián公gōng司sī相xiāng关guān业yè务wù处chù于yú前qián期qī布bù局jú，叠dié加jiā宏hóng观guān环huán境jìng景jǐng气qì度dù较jiào低dī，公gōng司sī业yè绩jī有yǒu所suǒ承chéng压yā，公gōng司sī为wèi国guó内nèi检jiǎn测cè设shè备bèi龙lóng头tóu企qǐ业yè，我wǒ们men仍réng看kàn好hǎo公gōng司sī业yè务wù发fā展zhǎn。　　检jiǎn测cè设shè备bèi行xíng业yè龙lóng头tóu经jīng营yíng能néng力lì相xiāng对duì稳wěn定dìng，维wéi持chí“买mǎi入rù”评píng级jí2024 年nián宏hóng观guān环huán境jìng景jǐng气qì度dù仍réng相xiāng对duì较jiào低dī，公gōng司sī整zhěng体tǐ下xià游yóu需xū求qiú减jiǎn弱ruò。我wǒ们men认rèn为wèi2024 年nián特tè殊shū行xíng业yè订dìng单dān有yǒu望wàng逐zhú步bù回huí暖nuǎn，同tóng时shí子zi公gōng司sī宜yí特tè产chǎn能néng提tí升shēng计jì划huà有yǒu望wàng恢huī复fù正zhèng常cháng。我wǒ们men预yù计jì公gōng司sī2024-2026 年nián营yíng收shōu分fēn别bié为wèi25.16/30.14/36.16 亿yì元yuán，归guī母mǔ净jìng利lì润rùn分fēn别bié为wèi3.83/4.92/6.00 亿yì元yuán，C***R 为wèi24.03%。EPS 分fēn别bié为wèi0.75/0.***/1.18 元yuán/股gǔ,考kǎo虑lǜ到dào公gōng司sī为wèi检jiǎn测cè设shè备bèi行xíng业yè龙lóng头tóu企qǐ业yè，经jīng营yíng能néng力lì相xiāng对duì稳wěn定dìng，维wéi持chí“买mǎi入rù”评píng级jí。　　风fēng险xiǎn提tí示shì：宏hóng观guān环huán境jìng不bù及jí预yù期qī风fēng险xiǎn、政zhèng策cè变biàn化huà风fēng险xiǎn、公gōng信xìn力lì和hé品pǐn牌pái受shòu不bù利lì事shì件jiàn影yǐng响xiǎng的de风fēng险xiǎn 【免miǎn责zé声shēng明míng】本běn文wén仅jǐn代dài表biǎo第dì三sān方fāng观guān点diǎn，不bù代dài表biǎo和hé讯xùn网wǎng立lì场chǎng。投tóu资zī者zhě据jù此cǐ操cāo作zuò，风fēng险xiǎn请qǐng自zì担dān。

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