哔哩哔哩-W(09626.HK)：广告及游戏拉动收入加速增长单季度盈利可期(bi li bi li guang gao ji you xi la dong shou ru jia su zeng zhang dan ji du ying li ke qi)

qweasjd 发布于2024-08-23 18:59:16 体育赛场逐梦 8 次

营yíng收shōu加jiā速sù增zēng长zhǎng，亏kuī损sǔn大dà幅fú缩suō窄zhǎi，单dān季jì度dù扭niǔ亏kuī为wèi盈yíng可kě期qī，维wéi持chí“买mǎi入rù”评píng级jí公gōng司sī2024Q2 营yíng业yè收shōu入rù为wèi61.27 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+15.5%），实shí现xiàn毛máo利lì率lǜ29.9%（同tóng比bǐ+6.8pct），净jìng亏kuī损sǔn为wèi6.08 亿yì元yuán（同tóng比bǐ缩suō窄zhǎi60.7%），经jīng调diào整zhěng净jìng亏kuī损sǔn为wèi2.71 亿yì元yuán（同tóng比bǐ缩suō窄zhǎi71.9%），业yè绩jī增zēng长zhǎng主zhǔ要yào系xì广guǎng告gào及jí移yí动dòng游yóu戏xì收shōu入rù大dà幅fú增zēng长zhǎng且qiě商shāng业yè化huà变biàn现xiàn效xiào率lǜ提tí升shēng。公gōng司sī2024Q2 经jīng营yíng现xiàn金jīn流liú为wèi17.51 亿yì元yuán（2023Q2 为wèi-2120 万wàn元yuán），实shí现xiàn经jīng营yíng现xiàn金jīn流liú转zhuǎn正zhèng。我wǒ们men维wéi持chí2024-2026 年nián盈yíng利lì预yù测cè，预yù计jì公gōng司sī2024/2025/2026 年nián净jìng利lì润rùn为wèi-13.79/0.29/7.43 亿yì元yuán，对duì应yīngEPS 分fēn别bié为wèi-3.3/0.1/1.8 元yuán，当dāng前qián股gǔ价jià对duì应yīng2026年niánPE 为wèi55.2 倍bèi，我wǒ们men看kàn好hǎo平píng台tái商shāng业yè化huà潜qián力lì持chí续xù释shì放fàng，维wéi持chí“买mǎi入rù”评píng级jí。

广guǎng告gào及jí移yí动dòng游yóu戏xì表biǎo现xiàn强qiáng劲jìn，B 端duān、C 端duān齐qí头tóu并bìng进jìn驱qū动dòng商shāng业yè化huà效xiào率lǜ提tí升shēng2024Q2 增zēng值zhí服fú务wù收shōu入rù为wèi25.66 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+11.5%），主zhǔ要yào系xì会huì员yuán规guī模mó及jí付fù费fèi提tí升shēng，截jié至zhì2024H1 正zhèng式shì会huì员yuán数shù为wèi2.43 亿yì（同tóng比bǐ+13%），其qí中zhōng付fù费fèi课kè堂táng、粉fěn丝sī充chōng电diàn计jì划huà及jí个gè性xìng装zhuāng扮bàn付fù费fèi额é同tóng比bǐ增zēng加jiā；2024Q2 广guǎng告gào收shōu入rù为wèi20.37 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+29.5%），主zhǔ要yào系xì广guǎng告gào产chǎn品pǐn优yōu化huà带dài来lái效xiào果guǒ广guǎng告gào强qiáng劲jìn增zēng长zhǎng，2024H1 平píng台tái广guǎng告gào主zhǔ数shù量liàng同tóng比bǐ增zēng长zhǎng超chāo50%；2024Q2 移yí动dòng游yóu戏xì收shōu入rù为wèi10.07 亿yì元yuán（同tóng比bǐ+13.1%），主zhǔ要yào由yóu于yú《三sān谋móu》贡gòng献xiàn流liú水shuǐ；2024Q2IP 衍yǎn生shēng品pǐn及jí其qí他tā收shōu入rù为wèi5.16 亿yì元yuán（同tóng比bǐ-4.2%）。平píng台tái收shōu入rù增zēng长zhǎng同tóng时shí运yùn营yíng成chéng本běn相xiāng对duì稳wěn定dìng，驱qū动dòng2024Q2 毛máo利lì率lǜ同tóng比bǐ提tí升shēng6.8pct 至zhì29.9%。2024Q2销xiāo售shòu费fèi用yòng/管guǎn理lǐ费fèi用yòng/研yán发fā费fèi用yòng为wèi10.36/4.88/8.95 亿yì元yuán,同tóng比bǐ+12.8%/-9.6%/-14.6%，商shāng业yè化huà效xiào率lǜ提tí升shēng带dài来lái经jīng调diào整zhěng净jìng亏kuī损sǔn同tóng比bǐ缩suō窄zhǎi71.9%至zhì2.71 亿yì元yuán。

用yòng户hù规guī模mó、粘zhān性xìng、消xiāo费fèi偏piān好hǎo均jūn提tí升shēng，社shè区qū价jià值zhí持chí续xù释shì放fàng驱qū动dòng长zhǎng期qī成chéng长zhǎng得dé益yì于yú内nèi容róng生shēng态tài繁fán荣róng，会huì员yuán规guī模mó、用yòng户hù粘zhān性xìng与yǔ用yòng户hù付fù费fèi均jūn增zēng长zhǎng，截jié至zhì2024H1 平píng台táiDAU 达dá1.023 亿yì（同tóng比bǐ+8%），MAU 为wèi3.39 亿yì（同tóng比bǐ+6%），活huó跃yuè用yòng户hù日rì均jūn使shǐ用yòng时shí长zhǎng为wèi102 分fēn钟zhōng（同tóng比bǐ+7.4%），12 个gè月yuè会huì员yuán留liú存cún率lǜ为wèi80%，有yǒu消xiāo费fèi行xíng为wèi的de用yòng户hù同tóng比bǐ增zēng长zhǎng200%以yǐ上shàng。用yòng户hù平píng均jūn年nián龄líng25 岁suì，其qí对duì耐nài用yòng品pǐn的de消xiāo费fèi偏piān好hǎo拉lā动dòng母mǔ婴yīng、汽qì车chē、出chū行xíng、家jiā居jū家jiā装zhuāng等děng广guǎng告gào客kè户hù投tóu放fàng增zēng长zhǎng。我wǒ们men看kàn好hǎo高gāo质zhì量liàng用yòng户hù池chí叠dié加jiā有yǒu效xiào的de运yùn营yíng策cè略lüè驱qū动dòng变biàn现xiàn效xiào率lǜ提tí升shēng，广guǎng告gào、游yóu戏xì等děng业yè务wù多duō点diǎn开kāi花huā，共gòng同tóng驱qū动dòng业yè绩jī增zēng长zhǎng。