新规一出！IPO“红包”没了！中介收费模式要变了……(xin gui yi chu hong bao mei le zhong jie shou fei mo shi yao bian le)

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　　来lái源yuán：IPO日rì报bào 

　　近jìn日rì，为wèi了le规guī范fàn公gōng开kāi发fā行xíng股gǔ票piào相xiāng关guān服fú务wù行xíng为wèi，提tí高gāo上shàng市shì公gōng司sī质zhì量liàng，保bǎo护hù投tóu资zī者zhě合hé法fǎ权quán益yì，司sī法fǎ部bù会huì同tóng财cái政zhèng部bù、证zhèng监jiān会huì起qǐ草cǎo了le《国guó务wù院yuàn关guān于yú规guī范fàn中zhōng介jiè机jī构gòu为wèi公gōng司sī公gōng开kāi发fā行xíng股gǔ票piào提tí供gōng服fú务wù的de规guī定dìng（征zhēng求qiú意yì见jiàn稿gǎo）》，并bìng向xiàng社shè会huì公gōng开kāi征zhēng求qiú意yì见jiàn。

　　规guī定dìng的de起qǐ草cǎo说shuō明míng指zhǐ出chū，中zhōng介jiè机jī构gòu在zài推tuī动dòng公gōng司sī上shàng市shì和hé融róng资zī的de过guò程chéng中zhōng，发fā挥huī了le“看kàn门mén人rén”的de重zhòng要yào作zuò用yòng。但dàn部bù分fēn中zhōng介jiè机jī构gòu在zài为wèi公gōng司sī公gōng开kāi发fā行xíng股gǔ票piào提tí供gōng服fú务wù的de过guò程chéng中zhōng，存cún在zài收shōu费fèi与yǔ公gōng司sī股gǔ票piào发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ挂guà钩gōu，诱yòu发fā财cái务wù造zào***jiǎ、欺qī诈zhà发fā行xíng等děng问wèn题tí，有yǒu必bì要yào完wán善shàn相xiāng关guān制zhì度dù，规guī范fàn相xiāng关guān收shōu费fèi行xíng为wèi。

　　规guī定dìng明míng确què，中zhōng介jiè机jī构gòu制zhì作zuò、出chū具jù的de文wén件jiàn不bù得dé有yǒu虚xū***jiǎ记jì载zài、误wù导dǎo性xìng陈chén述shù或huò者zhě重zhòng大dà遗yí漏lòu。中zhōng介jiè机jī构gòu不bù得dé以yǐ参cān与yǔ实shí施shī财cái务wù造zào***jiǎ、欺qī诈zhà发fā行xíng、违wéi规guī信xìn息xī披pī露lù等děng形xíng式shì，帮bāng助zhù不bù符fú合hé法fǎ定dìng条tiáo件jiàn的de公gōng司sī公gōng开kāi发fā行xíng股gǔ票piào。

　　在zài具jù体tǐ的de收shōu费fèi要yào求qiú上shàng，规guī定dìng提tí出chū，证zhèng券quàn公gōng司sī从cóng事shì保bǎo荐jiàn业yè务wù，可kě以yǐ按àn照zhào工gōng作zuò进jìn度dù分fēn阶jiē段duàn收shōu取qǔ服fú务wù费fèi用yòng，但dàn是shì收shōu费fèi与yǔ否fǒu或huò者zhě收shōu费fèi多duō少shǎo不bù得dé以yǐ股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ作zuò为wèi条tiáo件jiàn。会huì计jì师shī事shì务wù所suǒ执zhí行xíng审shěn计jì业yè务wù，可kě以yǐ按àn照zhào工gōng作zuò进jìn度dù分fēn阶jiē段duàn收shōu取qǔ服fú务wù费fèi用yòng，但dàn是shì收shōu费fèi与yǔ否fǒu或huò者zhě收shōu费fèi多duō少shǎo不bù得dé以yǐ审shěn计jì工gōng作zuò结jié果guǒ或huò者zhě股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ作zuò为wèi条tiáo件jiàn。律lǜ师shī事shì务wù所suǒ为wèi公gōng司sī公gōng开kāi发fā行xíng股gǔ票piào提tí供gōng服fú务wù，应yīng当dāng由yóu律lǜ师shī事shì务wù所suǒ统tǒng一yī收shōu费fèi，不bù得dé违wéi反fǎn司sī法fǎ行xíng政zhèng等děng部bù门mén关guān于yú律lǜ师shī服fú务wù收shōu费fèi的de相xiāng关guān规guī定dìng。

　　与yǔ此cǐ同tóng时shí，最zuì为wèi聚jù焦jiāo的de条tiáo款kuǎn规guī定dìng还hái明míng确què，地dì方fāng各gè级jí人rén民mín政zhèng府fǔ不bù得dé以yǐ股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ为wèi条tiáo件jiàn，给gěi予yǔ发fā行xíng人rén或huò者zhě中zhōng介jiè机jī构gòu奖jiǎng励lì。

　　新xīn规guī一yī出chū即jí引yǐn发fā市shì场chǎng高gāo度dù关guān注zhù。以yǐ往wǎng多duō地dì政zhèng府fǔ以yǐ“红hóng包bāo”招zhāo数shù支zhī持chí企qǐ业yè上shàng市shì的de做zuò法fǎ将jiāng难nán以yǐ为wèi继jì？中zhōng介jiè机jī构gòu上shàng市shì导dǎo向xiàng的de收shōu费fèi模mó式shì又yòu是shì否fǒu要yào改gǎi变biàn？

　　“取qǔ消xiāo上shàng市shì奖jiǎng励lì并bìng不bù意yì味wèi着zhe不bù再zài鼓gǔ励lì企qǐ业yè上shàng市shì，而ér是shì防fáng止zhǐ内nèi卷juǎn式shì恶è性xìng竞jìng争zhēng，提tí升shēng上shàng市shì公gōng司sī整zhěng体tǐ质zhì量liàng，真zhēn正zhèng服fú务wù实shí体tǐ经jīng济jì发fā展zhǎn和hé科kē技jì创chuàng新xīn。”中zhōng国guó电diàn子zi信xìn息xī产chǎn业yè发fā展zhǎn研yán究jiū院yuàn科kē技jì与yǔ标biāo准zhǔn研yán究jiū所suǒ助zhù理lǐ研yán究jiū员yuán陶táo青qīng阳yáng表biǎo示shì。

　　来lái源yuán：张zhāng力lì

　　01

　　上shàng市shì奖jiǎng励lì将jiāng被bèi叫jiào停tíng

　　长zhǎng期qī以yǐ来lái，多duō地dì“真zhēn金jīn白bái银yín”支zhī持chí企qǐ业yè上shàng市shì，奖jiǎng励lì金jīn额é在zài几jǐ百bǎi万wàn到dào几jǐ千qiān万wàn元yuán不bù等děng。但dàn当dāng前qián阶jiē段duàn，伴bàn随suí新xīn规guī发fā布bù，这zhè种zhǒng做zuò法fǎ或huò难nán以yǐ为wèi继jì。

　　此cǐ次cì《规guī定dìng》明míng确què提tí出chū，地dì方fāng各gè级jí人rén民mín政zhèng府fǔ不bù得dé以yǐ股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ为wèi条tiáo件jiàn，给gěi予yǔ发fā行xíng人rén或huò者zhě中zhōng介jiè机jī构gòu奖jiǎng励lì。同tóng时shí提tí到dào，地dì方fāng政zhèng府fǔ违wéi反fǎn这zhè一yī规guī定dìng给gěi予yǔ发fā行xíng人rén或huò者zhě中zhōng介jiè机jī构gòu奖jiǎng励lì的de，应yīng当dāng予yǔ以yǐ追zhuī回huí，并bìng由yóu有yǒu关guān机jī关guān对duì负fù有yǒu责zé任rèn的de领lǐng导dǎo人rén员yuán和hé直zhí接jiē责zé任rèn人rén员yuán依yī法fǎ给gěi予yǔ处chù分fēn。

　　据jù了le解jiě，上shàng市shì奖jiǎng励lì在zài全quán国guó各gè地dì十shí分fēn普pǔ遍biàn，虽suī然rán各gè地dì金jīn额é不bù等děng，但dàn奖jiǎng励lì力lì度dù普pǔ遍biàn较jiào大dà，且qiě按àn照zhào上shàng市shì辅fǔ导dǎo、申shēn报bào受shòu理lǐ、获huò批pī上shàng市shì等děng不bù同tóng环huán节jié，以yǐ结jié果guǒ为wèi导dǎo向xiàng直zhí接jiē分fēn批pī次cì给gěi予yǔ奖jiǎng励lì。

　　近jìn年nián，多duō地dì政zhèng府fǔ出chū台tái现xiàn金jīn补bǔ贴tiē和hé相xiāng关guān培péi育yù政zhèng策cè。据jù不bù完wán全quán统tǒng计jì，至zhì少shǎo有yǒu甘gān肃sù、广guǎng东dōng、湖hú南nán、陕shǎn西xī、内nèi蒙méng古gǔ、山shān东dōng、四sì川chuān等děng十shí多duō个gè省shěng份fèn明míng确què提tí出chū，对duì已yǐ上shàng市shì或huò拟nǐ上shàng市shì企qǐ业yè进jìn行xíng现xiàn金jīn奖jiǎng励lì。

　　IPO奖jiǎng励lì的de出chū发fā点diǎn原yuán本běn是shì通tōng过guò奖jiǎng励lì减jiǎn轻qīng企qǐ业yè的de上shàng市shì成chéng本běn，提tí升shēng企qǐ业yè上shàng市shì的de积jī极jí性xìng。然rán而ér，随suí着zheIPO资zī源yuán的de争zhēng夺duó逐zhú步bù白bái热rè化huà，奖jiǎng补bǔ比bǐ拼pīn也yě愈yù演yǎn愈yù烈liè。

　　证zhèng券quàn时shí报bào报bào道dào，为wèi争zhēng抢qiǎng上shàng市shì资zī源yuán，同tóng一yī省shěng份fèn的de不bù同tóng区qū域yù，对duì企qǐ业yè的de奖jiǎng补bǔ金jīn额é也yě不bù尽jǐn相xiāng同tóng。以yǐ浙zhè江jiāng为wèi例lì，义yì乌wū对duì企qǐ业yè上shàng市shì的de奖jiǎng补bǔ政zhèng策cè分fēn为wèi上shàng市shì直zhí接jiē奖jiǎng励lì与yǔ首shǒu发fā募mù资zī奖jiǎng励lì，总zǒng额é最zuì高gāo可kě达dá2000万wàn元yuán；余yú姚yáo***cǎi取qǔ分fēn阶jiē段duàn奖jiǎng励lì，上shàng市shì辅fǔ导dǎo备bèi案àn后hòu，给gěi予yǔ200万wàn元yuán；递dì交jiāoIP0申shēn报bào材cái料liào并bìng得dé到dào证zhèng监jiān会huì或huò沪hù深shēn交jiāo易yì所suǒ受shòu理lǐ的de，给gěi予yǔ400万wàn元yuán；成chéng功gōng首shǒu发fā上shàng市shì时shí，给gěi予yǔ200万wàn元yuán。

　　对duì企qǐ业yè上shàng市shì奖jiǎng补bǔ最zuì大dà方fāng的de当dāng属shǔ江jiāng西xī。以yǐ赣gàn州zhōu经jīng开kāi区qū为wèi例lì，其qí在zài执zhí行xíng省shěng、市shì相xiāng关guān奖jiǎng励lì的de基jī础chǔ上shàng，还hái将jiāng由yóu区qū财cái政zhèng给gěi予yǔ企qǐ业yè3000万wàn元yuán奖jiǎng励lì；鹰yīng潭tán对duì当dāng地dì企qǐ业yè在zàiA股gǔ首shǒu发fā上shàng市shì，从cóng启qǐ动dòng股gǔ份fèn制zhì改gǎi造zào到dào成chéng功gōng上shàng市shì，由yóu市shì级jí财cái政zhèng、受shòu益yì财cái政zhèng分fēn别bié奖jiǎng励lì1000万wàn元yuán、1500万wàn元yuán。

　　资zī深shēn券quàn商shāng韩hán先xiān生shēng对duì记jì者zhě表biǎo示shì：“该gāi法fǎ规guī将jiāng会huì帮bāng助zhù市shì场chǎng筛shāi选xuǎn出chū一yī批pī想xiǎng上shàng市shì、能néng上shàng市shì以yǐ及jí被bèi投tóu资zī者zhě认rèn可kě的de上shàng市shì公gōng司sī。减jiǎn少shǎo上shàng市shì过guò程chéng中zhōng来lái自zì于yú地dì方fāng官guān员yuán、中zhōng介jiè机jī构gòu等děng其qí他tā方fāng的de影yǐng响xiǎng，摆bǎi正zhèng中zhōng小xiǎo民mín营yíng企qǐ业yè上shàng市shì冲chōng动dòng之zhī风fēng，为wèi真zhēn正zhèng需xū要yào上shàng市shì的de企qǐ业yè扫sǎo清qīng障zhàng碍ài。”

　　02

　　券quàn商shāng投tóu行xíng迎yíng“大dà考kǎo”

　　《规guī定dìng》另lìng一yī大dà看kàn点diǎn是shì聚jù焦jiāo规guī范fàn中zhōng介jiè机jī构gòu服fú务wù中zhōng的de收shōu费fèi问wèn题tí，“点diǎn名míng”中zhōng介jiè以yǐ上shàng市shì结jié果guǒ为wèi条tiáo件jiàn的de收shōu费fèi模mó式shì。

　　整zhěng体tǐ来lái看kàn，《规guī定dìng》提tí出chū，中zhōng介jiè机jī构gòu应yīng当dāng遵zūn循xún市shì场chǎng化huà原yuán则zé，根gēn据jù实shí际jì工gōng作zuò量liàng、所suǒ需xū资zī源yuán投tóu入rù等děng因yīn素sù合hé理lǐ确què定dìng收shōu费fèi标biāo准zhǔn，并bìng与yǔ发fā行xíng人rén在zài合hé同tóng中zhōng约yuē定dìng收shōu费fèi安ān排pái。

　　对duì于yú券quàn商shāng、律lǜ所suǒ、会huì计jì师shī事shì务wù所suǒ的de收shōu费fèi，也yě分fēn别bié作zuò出chū规guī定dìng。

　　其qí中zhōng，证zhèng券quàn公gōng司sī从cóng事shì保bǎo荐jiàn业yè务wù，可kě以yǐ按àn照zhào工gōng作zuò进jìn度dù分fēn阶jiē段duàn收shōu取qǔ服fú务wù费fèi用yòng，但dàn收shōu费fèi与yǔ否fǒu或huò者zhě收shōu费fèi多duō少shǎo不bù得dé以yǐ股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ作zuò为wèi条tiáo件jiàn；证zhèng券quàn公gōng司sī从cóng事shì保bǎo荐jiàn业yè务wù，可kě以yǐ按àn照zhào工gōng作zuò进jìn度dù分fēn阶jiē段duàn收shōu取qǔ服fú务wù费fèi用yòng，但dàn收shōu费fèi与yǔ否fǒu或huò者zhě收shōu费fèi多duō少shǎo不bù得dé以yǐ股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ作zuò为wèi条tiáo件jiàn。

　　会huì计jì师shī事shì务wù所suǒ执zhí行xíng审shěn计jì业yè务wù，可kě以yǐ按àn照zhào工gōng作zuò进jìn度dù分fēn阶jiē段duàn收shōu取qǔ服fú务wù费fèi用yòng，但dàn收shōu费fèi与yǔ否fǒu或huò者zhě收shōu费fèi多duō少shǎo不bù得dé以yǐ审shěn计jì工gōng作zuò结jié果guǒ或huò者zhě股gǔ票piào公gōng开kāi发fā行xíng上shàng市shì结jié果guǒ作zuò为wèi条tiáo件jiàn；律lǜ师shī事shì务wù所suǒ为wèi公gōng司sī公gōng开kāi发fā行xíng股gǔ票piào提tí供gōng服fú务wù，应yīng当dāng由yóu律lǜ师shī事shì务wù所suǒ统tǒng一yī收shōu费fèi，不bù得dé违wéi反fǎn司sī法fǎ行xíng政zhèng等děng部bù门mén关guān于yú律lǜ师shī服fú务wù收shōu费fèi的de相xiāng关guān规guī定dìng。

　　《规guī定dìng》还hái提tí到dào，中zhōng介jiè机jī构gòu及jí其qí从cóng业yè人rén员yuán不bù得dé在zài合hé同tóng约yuē定dìng之zhī外wài收shōu取qǔ其qí他tā费fèi用yòng或huò者zhě以yǐ临lín时shí加jiā价jià等děng方fāng式shì变biàn相xiāng提tí高gāo收shōu费fèi；不bù得dé通tōng过guò签qiān订dìng补bǔ充chōng协xié议yì或huò者zhě另lìng行xíng约yuē定dìng等děng方fāng式shì规guī避bì监jiān管guǎn收shōu取qǔ费fèi用yòng。

　　韩hán先xiān生shēng认rèn为wèi：“中zhōng介jiè机jī构gòu收shōu取qǔIPO‘上shàng市shì奖jiǎng励lì’是shì行xíng业yè普pǔ遍biàn现xiàn象xiàng，但dàn此cǐ举jǔ会huì加jiā重zhòng上shàng市shì企qǐ业yè负fù担dān。该gāi法fǎ规guī将jiāng减jiǎn少shǎo上shàng市shì过guò程chéng中zhōng企qǐ业yè额é外wài费fèi用yòng支zhī出chū，减jiǎn轻qīng企qǐ业yè上shàng市shì负fù担dān，同tóng时shí对duì于yú中zhōng介jiè机jī构gòu而ér言yán阶jiē段duàn收shōu费fèi将jiāng有yǒu效xiào避bì免miǎn因yīn沉chén没méi成chéng本běn过guò高gāo而ér强qiáng行xíng包bāo装zhuāng上shàng市shì的de擦cā边biān行xíng为wèi，减jiǎn少shǎo被bèi企qǐ业yè绑bǎng定dìng而ér铤dìng而ér走zǒu险xiǎn的de市shì场chǎng风fēng险xiǎn。”

　　显xiǎn而ér易yì见jiàn的de趋qū势shì是shì，券quàn商shāng投tóu行xíng原yuán有yǒu的de收shōu费fèi模mó式shì将jiāng迎yíng重zhòng大dà考kǎo验yàn，叠dié加jiāIPO阶jiē段duàn性xìng收shōu紧jǐn的de影yǐng响xiǎng，投tóu行xíng需xū要yào在zài收shōu入rù承chéng压yā的de环huán境jìng下xià探tàn寻xún更gèng公gōng正zhèng、更gèng合hé理lǐ的de收shōu费fèi方fāng式shì。更gèng深shēn层céng次cì的de变biàn化huà是shì，从cóng收shōu费fèi环huán节jié出chū发fā进jìn行xíng改gǎi革gé，让ràng中zhōng介jiè机jī构gòu回huí归guī自zì身shēn提tí供gōng服fú务wù的de本běn位wèi，从cóng而ér提tí高gāo资zī本běn市shì场chǎng效xiào率lǜ，确què保bǎo真zhēn正zhèng有yǒu竞jìng争zhēng力lì的de企qǐ业yè上shàng市shì。