9月决议前最后一次非农，25还是50基点降息？就看下周了！(yue jue yi qian zui hou yi ci fei nong hai shi ji dian jiang xi jiu kan xia zhou le)

　　转zhuǎn自zì：华huá尔ěr街jiē见jiàn闻wén

　　市shì场chǎng普pǔ遍biàn预yù期qī8月yuè非fēi农nóng会huì较jiào7月yuè回huí暖nuǎn，但dàn花huā旗qí认rèn为wèi几jǐ乎hū与yǔ7月yuè一yī样yàng疲pí软ruǎn，这zhè将jiāng证zhèng实shí劳láo动dòng力lì需xū求qiú出chū现xiàn真zhēn正zhèng减jiǎn弱ruò，或huò导dǎo致zhì美měi联lián储chǔ在zài9月yuè降jiàng息xī50个gè基jī点diǎn。 

　　下xià周zhōu市shì场chǎng将jiāng迎yíng来lái8月yuè非fēi农nóng数shù据jù，这zhè将jiāng是shì9月yuè美měi联lián储chǔ决jué议yì前qián最zuì后hòu一yī次cì重zhòng磅bàng就jiù业yè数shù据jù，或huò成chéng为wèi决jué定dìng降jiàng息xī25还hái是shì50基jī点diǎn的de关guān键jiàn。

　　随suí着zhe通tōng胀zhàng的de放fàng缓huǎn，美měi联lián储chǔ主zhǔ席xí鲍bào威wēi尔ěr已yǐ发fā出chū信xìn号hào，将jiāng在zài9月yuè开kāi启qǐ降jiàng息xī，并bìng表biǎo示shì官guān员yuán们men“不bù寻xún求qiú也yě不bù欢huān迎yíng”劳láo动dòng力lì市shì场chǎng进jìn一yī步bù降jiàng温wēn。7月yuè非fēi农nóng就jiù业yè增zēng长zhǎng低dī于yú预yù期qī，失shī业yè率lǜ创chuàng近jìn三sān年nián来lái最zuì高gāo水shuǐ平píng。

　　下xià周zhōu五wǔ，美měi国guó劳láo动dòng部bù将jiāng发fā布bù8月yuè非fēi农nóng数shù据jù，市shì场chǎng普pǔ遍biàn预yù期qī，新xīn增zēng就jiù业yè人rén数shù为wèi16.5万wàn人rén，较jiào上shàng月yuè的de11.4万wàn显xiǎn著zhe回huí升shēng，最zuì近jìn三sān个gè月yuè的de平píng均jūn就jiù业yè人rén数shù增zēng幅fú将jiāng放fàng缓huǎn至zhì略lüè高gāo于yú15 万wàn，为wèi2021年nián初chū以yǐ来lái的de最zuì小xiǎo增zēng幅fú，而ér失shī业yè率lǜ可kě能néng从cóng4.3%小xiǎo幅fú下xià降jiàng至zhì4.2%。

　　花huā旗qí较jiào普pǔ遍biàn预yù期qī悲bēi观guān，花huā旗qí预yù计jì8月yuè份fèn增zēng加jiā了le12.5万wàn个gè工gōng作zuò岗gǎng位wèi，失shī业yè率lǜ保bǎo持chí在zài4.3%，与yǔ7月yuè大dà致zhì相xiāng似shì。这zhè将jiāng证zhèng实shí7月yuè份fèn较jiào为wèi疲pí软ruǎn的de数shù据jù不bù仅jǐn仅jǐn是shì由yóu于yú临lín时shí因yīn素sù，而ér是shì反fǎn映yìng了le劳láo动dòng力lì需xū求qiú的de真zhēn正zhèng减jiǎn弱ruò，或huò导dǎo致zhì美měi联lián储chǔ在zài9月yuè降jiàng息xī50个gè基jī点diǎn。

　　对duì于yú8月yuè的de乐lè观guān预yù期qī，彭péng博bó经jīng济jì学xué家jiāAnna Wong认rèn为wèi：

非fēi农nóng就jiù业yè人rén数shù可kě能néng会huì从cóng7月yuè份fèn令lìng人rén失shī望wàng的de数shù据jù中zhōng有yǒu所suǒ改gǎi善shàn，但dàn美měi国guó劳láo工gōng统tǒng计jì局jú对duì2024年nián3月yuè基jī准zhǔn期qī的de早zǎo期qī估gū计jì下xià调diào了le81.8万wàn，这zhè可kě能néng让ràng美měi联lián储chǔ官guān员yuán不bù太tài愿yuàn意yì相xiāng信xìn初chū值zhí。

　　花huā旗qí预yù计jì8月yuè非fēi农nóng依yī旧jiù疲pí软ruǎn，或huò导dǎo致zhì美měi联lián储chǔ9月yuè降jiàng息xī50基jī点diǎn

　　花huā旗qí预yù计jì，新xīn增zēng就jiù业yè人rén数shù12.5万wàn人rén，几jǐ乎hū与yǔ7月yuè一yī样yàng疲pí软ruǎn：

我wǒ们men看kàn到dào了le建jiàn筑zhù业yè、政zhèng府fǔ部bù门mén、制zhì造zào业yè和hé休xiū闲xián/酒jiǔ店diàn业yè的de就jiù业yè下xià行xíng风fēng险xiǎn。今jīn年nián全quán年nián，住zhù宅zhái建jiàn筑zhù总zǒng量liàng一yī直zhí在zài下xià降jiàng，与yǔ建jiàn筑zhù业yè就jiù业yè人rén数shù仍réng在zài上shàng升shēng的de趋qū势shì背bèi道dào而ér驰chí，我wǒ们men认rèn为wèi这zhè种zhǒng差chà异yì不bù会huì持chí续xù太tài久jiǔ。最zuì近jìn几jǐ个gè月yuè，非fēi住zhù宅zhái项xiàng目mù的de建jiàn筑zhù支zhī出chū也yě停tíng滞zhì不bù前qián，过guò去qù几jǐ年nián财cái政zhèng政zhèng策cè举jǔ措cuò的de直zhí接jiē支zhī出chū刺cì激jī已yǐ经jīng达dá到dào顶dǐng峰fēng。我wǒ们men预yù计jì这zhè将jiāng导dǎo致zhì未wèi来lái几jǐ个gè月yuè政zhèng府fǔ部bù门mén的de就jiù业yè更gèng加jiā疲pí软ruǎn。

我wǒ们men还hái预yù计jì制zhì造zào业yè的de就jiù业yè人rén数shù将jiāng显xiǎn著zhe减jiǎn少shǎo1.5万wàn人rén，部bù分fēn反fǎn映yìng了le7月yuè份fèn夏xià季jì***jiǎ期qī期qī间jiān汽qì车chē制zhì造zào业yè工gōng资zī岗gǎng位wèi的de典diǎn型xíng下xià降jiàng，而ér这zhè可kě能néng不bù会huì在zài8月yuè完wán全quán反fǎn弹dàn。随suí着zhe汽qì车chē需xū求qiú的de减jiǎn弱ruò，生shēng产chǎn水shuǐ平píng可kě能néng会huì降jiàng低dī。

最zuì后hòu，今jīn年nián大dà部bù分fēn时shí间jiān里lǐ，对duì更gèng自zì由yóu支zhī配pèi的de服fú务wù（如rú餐cān馆guǎn）的de支zhī出chū一yī直zhí受shòu到dào抑yì制zhì，或huò导dǎo致zhì休xiū闲xián/酒jiǔ店diàn业yè的de就jiù业yè进jìn一yī步bù疲pí软ruǎn。

　　其qí次cì，失shī业yè率lǜ方fāng面miàn，花huā旗qí认rèn为wèi，失shī业yè率lǜ可kě能néng导dǎo致zhì美měi联lián储chǔ更gèng倾qīng向xiàng于yú鸽gē派pài的de风fēng险xiǎn：

如rú果guǒ失shī业yè率lǜ再zài次cì上shàng升shēng到dào4.4%或huò更gèng高gāo，即jí使shǐ新xīn增zēng就jiù业yè增zēng长zhǎng强qiáng劲jìn，我wǒ们men认rèn为wèi美měi联lián储chǔ降jiàng息xī50个gè基jī点diǎn也yě几jǐ乎hū是shì板bǎn上shàng钉dīng钉dīng的de事shì，尤yóu其qí是shì最zuì近jìn对duì新xīn增zēng就jiù业yè进jìn行xíng了le大dà量liàng向xiàng下xià修xiū正zhèng。

自zì3月yuè以yǐ来lái，失shī业yè率lǜ每měi个gè月yuè都dōu在zài持chí续xù上shàng升shēng，这zhè种zhǒng方fāng式shì通tōng常cháng会huì在zài经jīng济jì衰shuāi退tuì之zhī前qián出chū现xiàn。我wǒ们men预yù计jì8月yuè份fèn失shī业yè率lǜ将jiāng保bǎo持chí在zài4.3%不bù变biàn，虽suī然rán不bù难nán看kàn到dào它tā回huí落luò到dào4.2%，但dàn在zài劳láo动dòng力lì市shì场chǎng更gèng快kuài地dì减jiǎn弱ruò的de情qíng况kuàng下xià，失shī业yè率lǜ的de进jìn一yī步bù上shàng升shēng仍réng然rán是shì一yī个gè被bèi低dī估gū的de风fēng险xiǎn。

即jí使shǐ失shī业yè率lǜ略lüè有yǒu下xià降jiàng，一yī个gè月yuè的de数shù据jù可kě能néng还hái不bù足zú以yǐ说shuō服fú美měi联lián储chǔ官guān员yuán。但dàn如rú果guǒ失shī业yè率lǜ回huí落luò到dào4.2%或huò4.1%，新xīn增zēng就jiù业yè可kě能néng就jiù更gèng加jiā重zhòng要yào了le。如rú果guǒ8月yuè份fèn的de就jiù业yè增zēng长zhǎng低dī于yú12.5万wàn，那nà么me更gèng有yǒu可kě能néng的de情qíng况kuàng是shì进jìn行xíng更gèng大dà幅fú度dù的de降jiàng息xī。

　　此cǐ外wài，花huā旗qí强qiáng调diào，由yóu于yú8月yuè份fèn的de就jiù业yè数shù据jù将jiāng在zài美měi联lián储chǔ9月yuèFOMC会huì议yì静jìng默mò期qī的de前qián一yī天tiān发fā布bù，8月yuè份fèn的de数shù据jù将jiāng在zài很hěn大dà程chéng度dù上shàng决jué定dìng降jiàng息xī50个gè基jī点diǎn还hái是shì25个gè基jī点diǎn。