伯克希尔市值突破万亿美元后，巴菲特青睐的指标发出警告(bo ke xi er shi zhi tu po wan yi mei yuan hou ba fei te qing lai de zhi biao fa chu jing gao)

　　尽jǐn管guǎn伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā韦wéi公gōng司sī的de估gū值zhí升shēng至zhì多duō年nián高gāo点diǎn，CEO巴bā菲fēi特tè也yě对duì其qí股gǔ票piào和hé整zhěng体tǐ市shì场chǎng发fā出chū警jǐng告gào，但dàn投tóu资zī者zhě仍réng在zài继jì续xù涌yǒng入rù该gāi公gōng司sī股gǔ票piào。

　　伯bó克kè希xī尔ěr的deA类lèi股gǔ周zhōu三sān收shōu于yú715，778美měi元yuán，基jī本běn持chí平píng，而érB类lèi股gǔ上shàng涨zhǎng0.4%，收shōu于yú478.57美měi元yuán。这zhè两liǎng只zhǐ股gǔ票piào在zài早zǎo些xiē时shí候hòu都dōu创chuàng下xià了le纪jì录lù。自zì该gāi公gōng司sī8月yuè初chū公gōng布bù强qiáng劲jìn的de第dì二èr季jì度dù业yè绩jī以yǐ来lái，其qí股gǔ价jià上shàng涨zhǎng了le10%以yǐ上shàng，今jīn年nián以yǐ来lái涨zhǎng幅fú超chāo过guò30%，远yuǎn远yuǎn跑pǎo赢yíng标biāo普pǔ500指zhǐ数shù17%的de涨zhǎng幅fú。

　　上shàng周zhōu，伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā伟wěi首shǒu次cì达dá到dào1万wàn亿yì美měi元yuán的de市shì值zhí，成chéng为wèi美měi国guó唯wéi一yī一yī家jiā达dá到dào这zhè一yī里lǐ程chéng碑bēi的de非fēi科kē技jì公gōng司sī。

　　大dà多duō数shù投tóu资zī者zhě都dōu熟shú悉xī巴bā菲fēi特tè的de传chuán奇qí，因yīn为wèi伯bó克kè希xī尔ěr近jìn60年nián来lái的de复fù合hé年nián回huí报bào率lǜ为wèi19.8%，击jī败bài了le标biāo普pǔ500指zhǐ数shù。如rú果guǒ你nǐ在zài巴bā菲fēi特tè接jiē管guǎn伯bó克kè希xī尔ěr时shí投tóu资zī1000美měi元yuán，今jīn天tiān价jià值zhí将jiāng超chāo过guò4000万wàn美měi元yuán。

　　但dàn伯bó克kè希xī尔ěr的de股gǔ票piào现xiàn在zài还hái值zhí得dé买mǎi入rù吗ma？该gāi公gōng司sī仍réng然rán拥yōng有yǒu许xǔ多duō使shǐ其qí如rú此cǐ成chéng功gōng的de特tè质zhì，包bāo括kuò拥yōng有yǒu多duō元yuán化huà的de全quán资zī高gāo利lì润rùn业yè务wù，如rúBN***铁tiě路lù和héGEICO保bǎo险xiǎn公gōng司sī，以yǐ及jí由yóu历lì史shǐ上shàng最zuì受shòu尊zūn敬jìng的de投tóu资zī者zhě巴bā菲fēi特tè亲qīn自zì指zhǐ导dǎo的de股gǔ票piào投tóu资zī组zǔ合hé。

　　然rán而ér，有yǒu一yī个gè信xìn号hào表biǎo明míng，现xiàn在zài可kě能néng不bù是shì购gòu买mǎi伯bó克kè希xī尔ěr股gǔ票piào的de最zuì佳jiā时shí机jī，而ér且qiě这zhè个gè信xìn号hào来lái自zì一yī个gè令lìng人rén惊jīng讶yà的de地dì方fāng：巴bā菲fēi特tè本běn人rén。

　　回huí购gòu减jiǎn少shǎo

　　投tóu资zī者zhě倾qīng向xiàng于yú关guān注zhù伯bó克kè希xī尔ěr在zài其qí投tóu资zī组zǔ合hé中zhōng拥yōng有yǒu的de股gǔ票piào，而ér实shí际jì上shàng伯bó克kè希xī尔ěr购gòu买mǎi自zì己jǐ的de股gǔ票piào更gèng加jiā频pín繁fán。该gāi公gōng司sī在zài2018年nián改gǎi变biàn了le股gǔ票piào回huí购gòu政zhèng策cè，从cóng只zhǐ在zài股gǔ价jià低dī于yú账zhàng面miàn价jià值zhí1.2倍bèi时shí回huí购gòu股gǔ票piào，改gǎi为wèi在zài价jià格gé“低dī于yú伯bó克kè希xī尔ěr的de内nèi在zài价jià值zhí，保bǎo守shǒu确què定dìng）”时shí授shòu权quán回huí购gòu。

　　自zì那nà以yǐ来lái，伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā韦wéi公gōng司sī的de回huí购gòu大dà幅fú增zēng加jiā，该gāi公gōng司sī已yǐ回huí购gòu了le价jià值zhí约yuē750亿yì美měi元yuán的de股gǔ票piào，相xiāng当dāng于yú20多duō万wàn股gǔ高gāo价jià值zhí的deA类lèi股gǔ票piào。

　　然rán而ér，随suí着zhe该gāi公gōng司sī股gǔ价jià今jīn年nián以yǐ来lái的de大dà幅fú上shàng涨zhǎng（年nián初chū迄qì今jīn累lèi计jì上shàng涨zhǎng29.4%），伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā韦wéi已yǐ经jīng收shōu缩suō了le股gǔ票piào回huí购gòu计jì划huà。正zhèng如rú你nǐ从cóng下xià面miàn图tú表biǎo中zhōng看kàn到dào的de，伯bó克kè希xī尔ěr的de回huí购gòu在zài第dì二èr季jì度dù降jiàng到dào了le五wǔ年nián多duō来lái的de最zuì低dī水shuǐ平píng。

　　在zài回huí购gòu减jiǎn少shǎo的de同tóng时shí，伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā韦wéi的de现xiàn金jīn储chǔ备bèi飙biāo升shēng，在zài该gāi公gōng司sī抛pāo售shòu了le其qí最zuì大dà重zhòng仓cāng股gǔ苹píng果guǒ公gōng司sī的de大dà量liàng股gǔ份fèn后hòu，其qí现xiàn金jīn储chǔ备bèi在zài6月yuè底dǐ达dá到dào了le2770亿yì美měi元yuán。

　　巴bā菲fēi特tè没méi有yǒu将jiāng这zhè笔bǐ钱qián投tóu入rù股gǔ市shì或huò回huí购gòu伯bó克kè希xī尔ěr自zì己jǐ的de股gǔ票piào，而ér是shì以yǐ美měi国guó国guó库kù券quàn的de形xíng式shì将jiāng其qí留liú在zài了le资zī产chǎn负fù债zhài表biǎo上shàng上shàng。巴bā菲fēi特tè自zì己jǐ也yě对duì股gǔ市shì的de高gāo估gū值zhí感gǎn到dào遗yí憾hàn，他tā持chí有yǒu2350亿yì美měi元yuán的de美měi国guó国guó债zhài，同tóng时shí放fàng慢màn股gǔ票piào回huí购gòu的de速sù度dù，似shì乎hū是shì在zài说shuō，从cóng美měi国guó国guó债zhài中zhōng获huò得dé5%的de收shōu益yì率lǜ比bǐ现xiàn在zài回huí购gòu自zì己jǐ的de股gǔ票piào要yào高gāo。

　　根gēn据jù巴bā菲fēi特tè最zuì喜xǐ欢huān的de估gū值zhí指zhǐ标biāo市shì净jìng率lǜ，伯bó克kè希xī尔ěr的de股gǔ价jià看kàn起qǐ来lái也yě比bǐ过guò去qù很hěn长zhǎng一yī段duàn时shí间jiān都dōu要yào高gāo。正zhèng如rú你nǐ从cóng下xià面miàn图tú标biāo中zhōng看kàn到dào的de，它tā的de市shì净jìng率lǜ目mù前qián接jiē近jìn1.7倍bèi，远yuǎn高gāo于yú曾céng经jīng的de1.2倍bèi回huí购gòu门mén槛kǎn。

　　是shì时shí候hòu卖mài出chū伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā韦wéi股gǔ票piào了le吗ma？

　　伯bó克kè希xī尔ěr哈hā撒sā韦wéi是shì一yī家jiā很hěn难nán估gū值zhí的de公gōng司sī。它tā在zài保bǎo险xiǎn、制zhì造zào业yè、公gōng用yòng事shì业yè甚shén至zhì餐cān饮yǐn业yè等děng行xíng业yè拥yōng有yǒu数shù十shí家jiā企qǐ业yè，并bìng拥yōng有yǒu庞páng大dà的de股gǔ票piào投tóu资zī组zǔ合hé。

　　今jīn年nián上shàng半bàn年nián，伯bó克kè希xī尔ěr的de业yè务wù创chuàng造zào了le258亿yì美měi元yuán的de营yíng业yè利lì润rùn，投tóu资zī收shōu益yì为wèi257亿yì美měi元yuán，使shǐ其qí1万wàn亿yì美měi元yuán的de估gū值zhí看kàn起qǐ来lái合hé理lǐ。

　　然rán而ér，伯bó克kè希xī尔ěr目mù前qián是shì一yī家jiā增zēng长zhǎng缓huǎn慢màn的de公gōng司sī，今jīn年nián上shàng半bàn年nián的de收shōu入rù仅jǐn增zēng长zhǎng了le3%，达dá到dào1835亿yì美měi元yuán。这zhè些xiē数shù据jù表biǎo明míng，投tóu资zī者zhě不bù应yīng指zhǐ望wàng该gāi股gǔ实shí现xiàn井jǐng喷pēn式shì增zēng长zhǎng，尽jǐn管guǎn该gāi股gǔ今jīn年nián以yǐ来lái股gǔ价jià大dà幅fú上shàng涨zhǎng。

　　伯bó克kè希xī尔ěr近jìn期qī的de股gǔ价jià飙biāo升shēng和hé目mù前qián的de估gū值zhí并bìng不bù是shì抛pāo售shòu该gāi股gǔ的de理lǐ由yóu，但dàn在zài今jīn年nián股gǔ价jià上shàng涨zhǎng近jìn30%之zhī后hòu，潜qián在zài买mǎi家jiā可kě能néng希xī望wàng从cóng巴bā菲fēi特tè那nà里lǐ得dé到dào一yī个gè暗àn示shì，等děng待dài更gèng好hǎo的de价jià格gé再zài买mǎi入rù。