衰退担忧主导美股走势 “9月魔咒”或将续演(shuai tui dan you zhu dao mei gu zou shi yue mo zhou huo jiang xu yan)

智zhì通tōng财cái经jīngAPP获huò悉xī，看kàn似shì势shì不bù可kě挡dǎng的de美měi股gǔ反fǎn弹dàn正zhèng在zài出chū现xiàn动dòng摇yáo，因yīn为wèi推tuī动dòng美měi股gǔ屡lǚ创chuàng新xīn高gāo的de势shì头tóu正zhèng在zài面miàn临lín着zhe一yī系xì列liè挑tiāo战zhàn。由yóu于yú对duì美měi国guó经jīng济jì衰shuāi退tuì的de担dān忧yōu引yǐn发fā了le大dà幅fú抛pāo售shòu，美měi股gǔ在zài8月yuè初chū的de暴bào跌diē让ràng人rén们men看kàn到dào了le情qíng况kuàng恶è化huà的de速sù度dù有yǒu多duō快kuài，这zhè让ràng习xí惯guàn于yú股gǔ市shì只zhǐ往wǎng一yī个gè方fāng向xiàng走zǒu的de投tóu资zī者zhě感gǎn到dào震zhèn惊jīng。虽suī然rán作zuò为wèi美měi股gǔ基jī准zhǔn股gǔ指zhǐ的de标biāo普pǔ500指zhǐ数shù在zài随suí后hòu反fǎn弹dàn，但dàn关guān键jiàn是shì并bìng未wèi收shōu复fù全quán部bù失shī地dì。上shàng周zhōu五wǔ公gōng布bù的de美měi国guó8月yuè非fēi农nóng就jiù业yè报bào告gào显xiǎn示shì就jiù业yè增zēng长zhǎng疲pí软ruǎn，这zhè进jìn一yī步bù强qiáng化huà了le劳láo动dòng力lì市shì场chǎng正zhèng在zài降jiàng温wēn的de观guān点diǎn，并bìng导dǎo致zhì股gǔ市shì震zhèn荡dàng。标biāo普pǔ500指zhǐ数shù上shàng周zhōu累lèi计jì下xià跌diē4.25%，纳nà斯sī达dá克kè100指zhǐ数shù则zé创chuàng下xià了le2022年nián11月yuè以yǐ来lái的de最zuì大dà单dān周zhōu跌diē幅fú。

对duì美měi国guó经jīng济jì衰shuāi退tuì的de担dān忧yōu只zhǐ是shì“裂liè缝fèng”之zhī一yī，投tóu资zī者zhě还hái担dān心xīn全quán球qiú经jīng济jì增zēng长zhǎng疲pí软ruǎn、以yǐ及jí这zhè种zhǒng疲pí软ruǎn对duì收shōu益yì和hé价jià格gé的de影yǐng响xiǎng。这zhè使shǐ得dé未wèi来lái的de道dào路lù看kàn起qǐ来lái更gèng加jiā不bù稳wěn定dìng，尽jǐn管guǎn模mó糊hú的de利lì率lǜ路lù径jìng已yǐ经jīng明míng朗lǎng，投tóu资zī者zhě也yě在zài为wèi美měi联lián储chǔ四sì年nián来lái首shǒu次cì降jiàng息xī的de日rì子zi倒dào数shù。

此cǐ外wài，还hái有yǒu美měi国guó大dà选xuǎn、欧ōu洲zhōu政zhèng治zhì动dòng荡dàng以yǐ及jí资zī金jīn集jí中zhōng于yú大dà型xíng科kē技jì股gǔ等děng因yīn素sù，所suǒ有yǒu这zhè些xiē风fēng险xiǎn都dōu可kě能néng损sǔn害hài有yǒu时shí看kàn起qǐ来lái完wán全quán不bù可kě动dòng摇yáo的de看kàn涨zhǎng情qíng绪xù。估gū值zhí泡pào沫mò也yě引yǐn发fā了le新xīn的de脆cuì弱ruò性xìng。许xǔ多duō投tóu资zī者zhě不bù得dé不bù追zhuī逐zhú涨zhǎng势shì，在zài股gǔ票piào价jià格gé高gāo昂áng时shí买mǎi入rù，这zhè意yì味wèi着zhe如rú果guǒ涨zhǎng势shì开kāi始shǐ逆nì转zhuǎn，他tā们men可kě能néng会huì迅xùn速sù卖mài出chū，股gǔ市shì可kě能néng会huì在zài通tōng常cháng的de下xià跌diē买mǎi盘pán出chū现xiàn之zhī前qián跌diē得dé更gèng狠hěn、更gèng深shēn。值zhí得dé注zhù意yì的de是shì，期qī权quán交jiāo易yì的de转zhuǎn变biàn和hé系xì统tǒng性xìng投tóu资zī者zhě的de力lì量liàng可kě能néng引yǐn发fā不bù稳wěn定dìng的de走zǒu势shì和hé潜qián在zài的de去qù风fēng险xiǎn雪xuě崩bēng。

百bǎi达dá资zī产chǎn管guǎn理lǐ公gōng司sī高gāo级jí多duō资zī产chǎn策cè略lüè师shīArun Sai表biǎo示shì：“就jiù在zài不bù久jiǔ之zhī前qián，市shì场chǎng还hái是shì单dān向xiàng的de，所suǒ有yǒu人rén都dōu涌yǒng向xiàng同tóng一yī组zǔ股gǔ票piào。现xiàn在zài情qíng况kuàng已yǐ经jīng不bù同tóng了le，股gǔ市shì不bù太tài可kě能néng重zhòng现xiàn这zhè种zhǒng无wú情qíng的de涨zhǎng势shì。”

新xīn目mù标biāo

即jí使shǐ在zài经jīng历lì了le8月yuè的de波bō折zhé之zhī后hòu，标biāo普pǔ500指zhǐ数shù今jīn年nián迄qì今jīn仍réng上shàng涨zhǎng了le13%，MSCI全quán球qiú指zhǐ数shù则zé上shàng涨zhǎng了le10%。而ér由yóu于yú今jīn年nián强qiáng劲jìn的de开kāi局jú，瑞ruì银yín、RBC Capital等děng机jī构gòu的de策cè略lüè师shī在zài几jǐ周zhōu之zhī前qián争zhēng相xiāng上shàng调diào了le对duì标biāo普pǔ500指zhǐ数shù的de年nián终zhōng目mù标biāo。

但dàn这zhè些xiē机jī构gòu现xiàn在zài似shì乎hū认rèn为wèi，最zuì后hòu的de日rì子zi可kě能néng已yǐ经jīng过guò去qù。Bloomberg追zhuī踪zōng的de20位wèi策cè略lüè师shī的de平píng均jūn预yù测cè显xiǎn示shì，到dào2024年nián底dǐ，标biāo普pǔ500指zhǐ数shù只zhǐ会huì再zài上shàng涨zhǎng1%。

当dāng然rán，股gǔ市shì之zhī前qián也yě经jīng历lì过guò这zhè样yàng的de情qíng况kuàng。但dàn事shì实shí证zhèng明míng，无wú论lùn是shì美měi国guó和hé瑞ruì士shì的de银yín行xíng倒dào闭bì，还hái是shì中zhōng东dōng紧jǐn张zhāng局jú势shì升shēng级jí等děng地dì缘yuán政zhèng治zhì风fēng险xiǎn，市shì场chǎng的de反fǎn应yīng都dōu是shì暂zàn时shí的de，股gǔ市shì随suí后hòu迅xùn速sù反fǎn弹dàn并bìng创chuàng下xià新xīn高gāo。

最zuì大dà的de挫cuò折zhé出chū现xiàn在zài2022年nián，通tōng胀zhàng高gāo企qǐ和hé美měi联lián储chǔ货huò币bì紧jǐn缩suō的de行xíng动dòng引yǐn发fā了le18万wàn亿yì美měi元yuán的de全quán球qiú抛pāo售shòu。但dàn随suí着zhe价jià格gé压yā力lì降jiàng温wēn，投tóu资zī者zhě押yā注zhù美měi联lián储chǔ将jiāng再zài次cì放fàng松sōng货huò币bì政zhèng策cè。这zhè种zhǒng乐lè观guān情qíng绪xù推tuī动dòng标biāo普pǔ500指zhǐ数shù在zài2023年nián实shí现xiàn复fù苏sū，并bìng使shǐ该gāi指zhǐ数shù在zài今jīn年nián以yǐ来lái已yǐ38次cì创chuàng下xià新xīn高gāo――且qiě这zhè一yī数shù字zì可kě能néng继jì续xù增zēng长zhǎng。

科kē技jì股gǔ集jí中zhōng度dù

如rú果guǒ说shuō有yǒu一yī只zhǐ股gǔ票piào可kě以yǐ概gài括kuò股gǔ市shì今jīn年nián的de涨zhǎng势shì，那nà就jiù是shì英yīng伟wěi达dá(NVDA.US)。英yīng伟wěi达dá是shì资zī金jīn集jí中zhōng在zài美měi国guó大dà型xíng科kē技jì公gōng司sī的de象xiàng征zhēng，其qí股gǔ价jià在zài今jīn年nián以yǐ来lái上shàng涨zhǎng了le一yī倍bèi多duō。英yīng伟wěi达dá今jīn年nián以yǐ来lái也yě一yī直zhí是shì全quán球qiú股gǔ市shì的de最zuì大dà推tuī动dòng力lì，在zàiBloomberg全quán球qiú指zhǐ数shù10%的de涨zhǎng幅fú中zhōng，英yīng伟wěi达dá贡gòng献xiàn了le近jìn五wǔ分fēn之zhī一yī。

然rán而ér，这zhè种zhǒng对duì人rén工gōng智zhì能néng成chéng为wèi生shēng产chǎn率lǜ游yóu戏xì规guī则zé改gǎi变biàn者zhě的de高gāo度dù依yī赖lài和hé在zài科kē技jì股gǔ上shàng的de高gāo度dù集jí中zhōng令lìng人rén担dān忧yōu。英yīng伟wěi达dá已yǐ经jīng成chéng为wèi整zhěng体tǐ情qíng绪xù的de风fēng险xiǎn标biāo，上shàng周zhōu早zǎo些xiē时shí候hòu该gāi股gǔ的de暴bào跌diē蔓màn延yán至zhì其qí他tā风fēng险xiǎn资zī产chǎn，表biǎo明míng如rú果guǒ该gāi股gǔ表biǎo现xiàn令lìng人rén失shī望wàng，风fēng险xiǎn将jiāng有yǒu多duō高gāo。

Northwestern Mutual Wealth Management首shǒu席xí投tóu资zī官guānBrent Schutte表biǎo示shì：“所suǒ有yǒu人rén都dōu喜xǐ欢huān科kē技jì股gǔ，因yīn为wèi它tā们men能néng产chǎn生shēng相xiāng当dāng多duō的de自zì由yóu现xiàn金jīn流liú，但dàn他tā们men却què忘wàng记jì了le为wèi了le科kē技jì股gǔ付fù出chū了le多duō少shǎo钱qián。”“人rén工gōng智zhì能néng是shì真zhēn实shí存cún在zài的de，我wǒ认rèn为wèi这zhè些xiē公gōng司sī可kě能néng是shì好hǎo公gōng司sī，但dàn它tā们men是shì好hǎo股gǔ票piào吗ma?这zhè是shì我wǒ们men需xū要yào弄nòng清qīng楚chǔ的de。”

投tóu资zī者zhě仓cāng位wèi的de其qí他tā风fēng险xiǎn还hái来lái自zì于yú所suǒ谓wèi的de趋qū势shì追zhuī随suí者zhě或huò波bō动dòng控kòng制zhì基jī金jīn，以yǐ及jí期qī权quán市shì场chǎng中zhōng日rì益yì占zhàn主zhǔ导dǎo地dì位wèi的de超chāo短duǎn线xiàn交jiāo易yì。这zhè些xiē因yīn素sù可kě能néng会huì加jiā剧jù股gǔ市shì的de盘pán中zhōng波bō动dòng，就jiù像xiàng8月yuè初chū股gǔ市shì暴bào跌diē期qī间jiān的de情qíng况kuàng一yī样yàng。

自zì8月yuè以yǐ来lái，对duì经jīng济jì增zēng长zhǎng的de担dān忧yōu一yī直zhí占zhàn据jù着zhe中zhōng心xīn位wèi置zhì，投tóu资zī者zhě担dān心xīn美měi联lián储chǔ可kě能néng在zài降jiàng息xī方fāng面miàn等děng待dài了le太tài久jiǔ。上shàng周zhōu五wǔ的de美měi国guó8月yuè非fēi农nóng就jiù业yè数shù据jù让ràng交jiāo易yì员yuán加jiā大dà了le对duì美měi联lián储chǔ将jiāng在zài9月yuè降jiàng息xī50个gè基jī点diǎn的de押yā注zhù。但dàn降jiàng息xī并bìng不bù能néng保bǎo证zhèng股gǔ市shì会huì再zài次cì上shàng涨zhǎng，因yīn为wèi任rèn何hé更gèng大dà幅fú度dù的de货huò币bì宽kuān松sōng都dōu是shì对duì经jīng济jì增zēng长zhǎng放fàng缓huǎn的de回huí应yīng。如rú果guǒ伴bàn随suí着zhe更gèng为wèi悲bēi观guān的de经jīng济jì预yù测cè，这zhè可kě能néng会huì成chéng为wèi股gǔ市shì进jìn一yī步bù抛pāo售shòu的de催cuī化huà剂jì。

在zài市shì场chǎng同tóng样yàng关guān注zhù的de美měi国guó大dà选xuǎn方fāng面miàn，民mín调diào显xiǎn示shì，民mín主zhǔ党dǎng总zǒng统tǒng候hòu选xuǎn人rén哈hā里lǐ斯sī和hé共gòng和hé党dǎng总zǒng统tǒng候hòu选xuǎn人rén特tè朗lǎng普pǔ势shì均jūn力lì敌dí。上shàng周zhōu，特tè朗lǎng普pǔ承chéng诺nuò将jiāng公gōng司sī税shuì下xià调diào至zhì15%，高gāo盛shèng策cè略lüè师shī预yù计jì，此cǐ举jǔ将jiāng使shǐ标biāo普pǔ500指zhǐ数shù的de每měi股gǔ收shōu益yì提tí高gāo约yuē4%。相xiāng比bǐ之zhī下xià，哈hā里lǐ斯sī则zé提tí出chū提tí高gāo企qǐ业yè税shuì以yǐ及jí高gāo收shōu入rù者zhě的de资zī本běn利lì得dé税shuì。

RBC Wealth Management投tóu资zī策cè略lüè主zhǔ管guǎnFrederique Carrier还hái指zhǐ出chū：“美měi国guó大dà选xuǎn结jié果guǒ可kě能néng出chū现xiàn争zhēng议yì，这zhè增zēng加jiā了le一yī层céng不bù确què定dìng性xìng。我wǒ预yù计jì市shì场chǎng情qíng绪xù在zài年nián底dǐ前qián将jiāng更gèng加jiā脆cuì弱ruò，并bìng坚jiān持chí我wǒ们men对duì高gāo质zhì量liàng公gōng司sī的de偏piān好hǎo。”

在zài11月yuè美měi国guó大dà选xuǎn结jié果guǒ出chū炉lú之zhī前qián，对duì冲chōng基jī金jīn可kě能néng会huì继jì续xù抛pāo售shòu美měi国guó股gǔ票piào，它tā们men通tōng常cháng会huì在zài此cǐ类lèi事shì件jiàn发fā生shēng之zhī前qián选xuǎn择zé卖mài出chū，以yǐ便biàn有yǒu更gèng多duō现xiàn金jīn为wèi任rèn何hé波bō动dòng做zuò好hǎo准zhǔn备bèi。但dàn高gāo盛shèng的de数shù据jù显xiǎn示shì，尽jǐn管guǎn对duì冲chōng基jī金jīn几jǐ个gè月yuè来lái一yī直zhí在zài减jiǎn持chí美měi国guó股gǔ票piào，但dàn与yǔ过guò去qù六liù个gè选xuǎn举jǔ周zhōu期qī相xiāng比bǐ，他tā们men的de风fēng险xiǎn敞chǎng口kǒu有yǒu所suǒ增zēng加jiā，这zhè表biǎo明míng还hái有yǒu更gèng多duō的de平píng仓cāng空kōng间jiān。

Man Group可kě自zì由yóu支zhī配pèi业yè务wù部bù门mén公gōng开kāi市shì场chǎng主zhǔ管guǎnJens Foehrenbach表biǎo示shì：“美měi国guó股gǔ市shì面miàn临lín的de最zuì大dà风fēng险xiǎn是shì，经jīng济jì正zhèng从cóng扩kuò张zhāng转zhuǎn向xiàng减jiǎn速sù、甚shén至zhì可kě能néng陷xiàn入rù衰shuāi退tuì。估gū值zhí在zài一yī定dìng程chéng度dù上shàng被bèi夸kuā大dà了le，并bìng且qiě没méi有yǒu对duì硬yìng着zhe陆lù进jìn行xíng定dìng价jià。因yīn此cǐ，任rèn何hé负fù面miàn的de意yì外wài都dōu可kě能néng引yǐn发fā巨jù大dà的de市shì场chǎng反fǎn应yīng。”

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